Le 5 décembre, les analystes de JPMorgan estiment que, pour l’évolution récente du prix du Bitcoin, la résilience de Strategy (code boursier MSTR) est plus importante que l’activité des mineurs. Bien que le plus grand détenteur mondial de Bitcoin n’ait pas encore commencé à vendre, il semble que les mineurs de Bitcoin subissent une pression croissante à la vente.

Nikolaos Panigirtzoglou, directeur général de JPMorgan, et son équipe ont souligné dans un rapport publié mercredi que la pression persistante sur le prix du Bitcoin récemment est principalement due à deux facteurs : la baisse récente de la puissance de calcul et de la difficulté du minage sur le réseau Bitcoin, et les derniers développements concernant Strategy.

Selon les analystes, la baisse de la puissance de calcul et de la difficulté du minage reflète l’influence de deux forces : la réaffirmation par la Chine de l’interdiction du minage de Bitcoin suite à une recrudescence des activités de minage privées, et la baisse du prix du Bitcoin combinée à la hausse des coûts énergétiques qui réduit les marges bénéficiaires, poussant les mineurs à coûts élevés hors de Chine à quitter le marché.

Les analystes notent que, bien qu’en général une baisse de la puissance de calcul augmente les revenus des mineurs, « le prix du Bitcoin demeure actuellement en dessous de son coût de production », ce qui exerce une pression à la vente sur le marché du Bitcoin.

Les analystes de JPMorgan ont actuellement révisé à la baisse leur estimation du coût de production du Bitcoin à 90 000 dollars, contre 94 000 dollars le mois dernier. Selon leurs estimations, cette mise à jour repose sur une hypothèse de prix de l’électricité à 0,05 dollar/kWh ; pour les producteurs à coûts élevés, chaque augmentation de 0,01 dollar/kWh du prix de l’électricité augmente leur coût de production de 18 000 dollars.

Le rapport de JPMorgan indique : « Dans un contexte de prix de l’électricité élevés et de baisse du prix du Bitcoin qui réduisent les marges bénéficiaires, certains mineurs à coûts élevés ont été contraints de vendre du Bitcoin ces dernières semaines. »