"Le grand short" Bill Ackman révèle ses derniers paris : plus de 1 milliard de dollars investis dans le shorting de Nvidia et Palantir.

Le récent document 13F de positions montre que le fonds de Berkshire a fait du shorting sur Nvidia pour 186 millions de dollars (valeur nominale) et sur Palantir pour 912 millions de dollars. Ce gars-là a gagné 725 millions de dollars en shortant le marché immobilier en 2007, et maintenant il s'intéresse aux actions liées à l'IA.

Quelle est sa logique ? L'histoire se répète :

1️⃣ Signaux de danger de la bulle AI - 30 ans avant l'éclatement de la bulle Internet, le ratio P/S de ces entreprises de réseau était de seulement 30 à 40 fois. Maintenant, Nvidia a déjà dépassé 30 fois, Palantir est à un niveau exorbitant de 152 fois. Ces données sont-elles déraisonnables ?

2️⃣ Cycle de spéculation technologique - Internet, séquençage génétique, nanotechnologie, blockchain... chaque "prochain grand événement" est d'abord gonflé avant d'éclater. Cette vague d'IA n'est pas susceptible d'être une exception.

3️⃣ La révision de la valorisation viendra tôt ou tard - même si cela repose sur une baisse des taux de la Réserve fédérale et une forte croissance à court terme, le plafond P/S n'a jamais été franchi sur le long terme.

Pour être honnête, ce shorting pourrait être mal chronométré (il pourrait encore y avoir une hausse à court terme), mais d'un point de vue historique, la probabilité que Burley ait raison cette fois-ci est assez élevée.