L'IPC de septembre pourrait être le facteur décisif : ce que le marché surveille.

Les données CPI de septembre de jeudi s'annoncent comme un test crucial pour les marchés avant la réunion de la Fed fin octobre. Voici la configuration :

Les chiffres que tout le monde regarde

Le consensus indique que l'inflation globale devrait diminuer de 3,7 % à 3,6 % en glissement annuel, tandis que le CPI de base (le véritable indicateur) devrait passer de 4,3 % à 4,1 % - la lecture la plus douce depuis septembre 2021. D'un mois sur l'autre, les deux devraient augmenter de seulement 0,3 %.

Mais Goldman Sachs appelle à quelque chose de plus épicé : ils prévoient un CPI de base à seulement 3,98 % en glissement annuel ( en dessous du consensus de 4,1 % ), suggérant que l'inflation refroidit plus vite que ce que le marché pense.

Que Signifie Cela Pour Les Taux ?

Le marché des futures de la Fed a déjà placé son pari : 92 % de probabilité qu'il n'y ait pas de mouvement de taux en novembre, 72 % pour décembre. Des données CPI douces pourraient consolider les baisses de taux comme l'histoire de 2024.

La Wild Card

Le PPI de septembre a récemment surpris à la hausse, donc les traders se préparent à une volatilité potentielle. Le CPI plus élevé que prévu le mois dernier n'a pas tué le rallye—les actions sont restées dans le vert, en fait—mais cette fois-ci pourrait être différente si le récit change.

TL;DR : Surveillez de près le CPI de base. Un taux inférieur à 4 % pourrait déclencher un commerce “les taux sont terminés”. Données chaudes ? Mode aversion au risque activé.