Le marché du café s'échauffe : les inondations au Vietnam et les tarifs du Brésil remodelent la dynamique de l'offre

Les contrats à terme sur le café sont en plein rallye aujourd'hui : le robusta grimpe de +2,37 % pour atteindre un sommet de deux semaines, tandis que l'arabica augmente de +0,57 %. Mais ce n'est pas juste un rebond casual. Deux forces majeures entrent en collision : le chaos climatique au Vietnam et la guerre tarifaire qui redessine les flux mondiaux de café.

Les inondations au Vietnam transforment le baissier en haussier

De fortes pluies s'abattent sur Dak Lak, le cœur du café du Vietnam, retardant les récoltes et menaçant d'endommager les cultures. Normalement, la pluie est ce que les cultivateurs de café prient pour pendant la saison de croissance—mais les inondations au moment de la récolte ? C'est un cauchemar. Le résultat : les prix du robusta s'envolent alors que les acheteurs se précipitent pour sécuriser des fournitures avant que les dégâts ne s'aggravent.

L'ironie est palpable : la récolte du Vietnam pour 2025/26 était prévue à un niveau record de 31 millions de sacs (+6 % en glissement annuel), et les exportations de janvier à octobre ont déjà augmenté de +13,4 % en glissement annuel pour atteindre 1,31 MMT. Mais la Mère Nature a une manière d'humilier les prévisions de production.

La taxe tarifaire du Brésil étouffe les approvisionnements américains

Voici où cela devient épicé. Le tarif de 40 % de Trump sur le café brésilien ( imposé pour “urgence nationale” ) décime les flux d'importation aux États-Unis. Les acheteurs américains annulent littéralement des contrats plutôt que d'assumer le coût du tarif.

Les chiffres racontent l'histoire : les achats américains de café brésilien ont chuté de 52% (, passant d'environ 2,06 millions à 983 970 sacs) durant la période d'août à octobre, lorsque les droits de douane ont été appliqués. Et cela ne s'arrange pas : comme environ un tiers du café non torréfié de l'Amérique vient du Brésil, cela fait chuter les approvisionnements domestiques.

Les inventaires d'ICE arabica se sont effondrés à un plus bas de 1,75 an de 396 513 sacs, tandis que les stocks de robusta ont atteint un plus bas de 4 mois de 5 640 lots. Des inventaires serrés = des prix plus élevés.

La pression sur l'offre se renforce

Alors que la production du Brésil pour 2025/26 devrait augmenter de +0,5 % en glissement annuel pour atteindre 65 millions de sacs ( selon le USDA FAS), et que la production du Vietnam augmente, les exportations mondiales de café ont en fait diminué de 0,3 % en glissement annuel au cours de l'année marketing actuelle à 138,658 millions de sacs ( selon les données de l'ICO de novembre 7). Traduction : le côté offre n'est pas aussi lâche que le laissent supposer les chiffres de production en gros.

Pendant ce temps, le Minas Gerais au Brésil—le joyau de l'arabica—n'a reçu que 42 % des précipitations moyennes historiques la semaine dernière, ajoutant des inquiétudes concernant la sécheresse à la situation.

Qu'est-ce qui se passe ensuite ?

La situation est réellement tendue : des stocks en baisse, une destruction de l'offre due aux tarifs sur le marché américain et une volatilité climatique dans les deux principales régions. Les prévisions de pluies supplémentaires au Brésil pourraient apporter un certain soulagement, mais le risque d'inondations au Vietnam maintient une pression sur le robusta. Tant que les tarifs ne seront pas clarifiés ou annulés, attendez-vous à ce que le café reste élevé—en particulier le robusta, où le choc de l'offre vietnamienne est le plus fort.