L'indice de prime du Bitcoin passe en positif : le "baromètre" des fonds américains se tourne-t-il discrètement ?

Après avoir traversé une longue période de valeurs négatives pendant 29 jours, l'indice de prime Bitcoin, très surveillé par le marché, est enfin revenu à une valeur positive, s'élevant temporairement à 0,0132 %. Cela met non seulement fin à la "période de prime négative" la plus longue de l'année, mais cela ressemble également à un signal subtil, suggérant que l'humeur des fonds institutionnels dominés par le marché américain pourrait être en train de changer.

Un, qu'est-ce que l'indice de prime ? Pourquoi est-il si important ?

En termes simples, l'indice de prime sur Bitcoin mesure la différence entre le prix du Bitcoin sur la plus grande plateforme de trading conforme aux États-Unis, Coinbase, et le prix moyen sur d'autres échanges mondiaux. Lorsque sa valeur est positive, cela signifie que le prix sur Coinbase est plus élevé, ce qui est généralement interprété comme une indication du pouvoir d'achat du marché américain, en particulier des fonds institutionnels et des fonds conformes qui entrent activement sur le marché en dollars. Inversement, une valeur négative indique une pression de vente plus forte sur le marché américain ou une volonté d'achat affaiblie, avec des flux de capitaux sortants. Par conséquent, cet indice est considéré comme un indicateur microéconomique important pour observer l'"argent intelligent" et le sentiment institutionnel.

L'indice de prime Bitcoin de Coinbase, en tant que "baromètre de l'humeur" du marché des cryptomonnaies, a récemment attiré l'attention du marché en enregistrant une valeur positive de 0,0645 % le 9 juin 2025, suivie d'une valeur négative de -0,0145 % le 31 août de la même année.

Les données historiques montrent que les valeurs négatives de cet indicateur prédisent souvent un creux des prix, comme en novembre 2022 où le Bitcoin a augmenté de 50 % après des valeurs négatives. La période de valeurs négatives de mai à juin 2024 coïncide avec un ajustement du marché, et en octobre 2024, une valeur extrême de -0,1493 % a été observée. Ce phénomène est souvent accompagné de flux de fonds d'ETF et d'événements spéciaux tels que la cession d'actifs par le gouvernement.

Que signifie une valeur négative pendant 29 jours ?

Des niveaux de valeurs négatives record décrivent clairement l'attitude conservatrice du marché américain pendant une certaine période auparavant. Cela pourrait être le résultat d'une combinaison de multiples facteurs : le report répété des attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale, la persistance d'un environnement de taux d'intérêt élevés et l'incertitude des données macroéconomiques ont tous mis sous pression les actifs risqués. Les investisseurs institutionnels, face à un tel environnement, choisissent souvent d'attendre ou de réduire leurs positions, ce qui conduit à une faiblesse de la pression d'achat sur Coinbase par rapport à d'autres marchés mondiaux, entraînant ainsi une prime négative. Pendant cette période, la confiance du marché est sans aucun doute relativement fragile et morose.

Trois, quel signal a été libéré en ce moment de la régularisation ?

Bien que la valeur de 0,0132 % soit très faible en soi, l'acte de « passer au positif » a une signification symbolique bien plus grande que la valeur elle-même. Cela pourrait présager :

1. Retour préliminaire des achats institutionnels : Après près d'un mois de digestion et d'attente, certains investisseurs institutionnels pourraient penser que le prix du Bitcoin est entré dans une zone attrayante et commencent à établir des positions d'essai. Ce sentiment de "la baisse ne peut plus continuer" est souvent la première étape de la restauration de l'humeur du marché.
2. Rebond émotionnel : L'émotion du marché est cyclique. Après une longue période de pessimisme et de ventes, tout catalyseur positif (comme une amélioration des données d'inflation ou le flux de fonds vers les ETF) peut devenir le déclencheur d'un retournement émotionnel. Le passage de l'indice de prime à un chiffre positif est une manifestation intuitive de ce changement d'une extrême pessimisme à une neutralité.
3. Le rôle de la plate-forme américaine pourrait reprendre : Le marché américain, en tant que principal bastion de conformité et d'institutionnalisation, voit le réinvestissement de ses fonds comme crucial pour la santé et la montée stable du prix du Bitcoin. Si la prime positive peut se maintenir et s'élargir, cela renforcerait considérablement la confiance globale sur le marché.

Perspectives d'avenir

L'indice de prime du Bitcoin est passé de négatif à positif, ce qui peut être considéré comme un "printemps pour un arbre mort" après un point de congélation persistant sur le marché. Cela nous rappelle qu'en période de pessimisme sur le marché, les mouvements de capitaux peuvent être en train de changer discrètement.

Cependant, nous devons rester prudemment optimistes. Une seule journée de données positives ne peut pas constituer une preuve suffisante d'un renversement de tendance, il est nécessaire d'observer si cela peut se maintenir et se consolider.

Les investisseurs devraient désormais suivre de près les flux de fonds des ETF Bitcoin au comptant américains, les tendances des politiques macroéconomiques, ainsi que l'évolution du propre indice de prime.

Si la prime positive peut se renforcer de manière stable avec une augmentation du volume des transactions, alors cette petite "boussole" pourrait vraiment annoncer qu'une nouvelle vague de marché conduite par des institutions est en train de se préparer.

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