JPMorgan a vraiment poussé le concept de "se frapper le visage" à son paroxysme cette fois. La semaine dernière, ils étaient encore convaincus que "la Réserve fédérale (FED) n'agirait qu'en janvier", mais cette semaine, ils ont directement changé de cap en annonçant "une baisse de 25 points de base en décembre, suivie d'une autre en janvier prochain". Cette vitesse de retournement a rendu les rapports de prévision de Wall Street semblables à des devoirs faits à la va-vite.

Mais ce tournant a en fait des signes précurseurs. Récemment, la dynamique au sein de la Réserve fédérale a changé de manière frappante, avec Williams de la Réserve fédérale de New York, le gouverneur Waller et Daly de la Réserve fédérale de San Francisco, qui ont tous émis des signaux accommodants dans des forums publics. La logique centrale est passée de "lutter contre l'inflation" à "être vigilant face à l'effondrement de l'emploi". À première vue, les dernières données sur l'emploi non agricole semblent décentes, mais en creusant, on découvre des problèmes : le taux de démission est en hausse, et derrière l'augmentation des emplois à temps partiel se cache une contraction des postes à temps plein. Ce risque de chômage caché, une fois qu'il s'est développé, ne fera qu'enfoncer l'économie dans une situation encore plus dangereuse en continuant d'augmenter les taux d'intérêt.

La réaction du marché est plus directe. Les données des contrats à terme sur les taux d'intérêt du Chicago Mercantile Exchange montrent que la probabilité de baisse des taux en décembre est passée de moins de 30 % il y a une semaine à plus de 80 %. De l'argent réel parie sur un changement de politique, si JPMorgan reste sur ses positions, les clients auraient déjà voté avec leurs pieds.

Cependant, ne vous réjouissez pas trop tôt. Les divergences au sein de La Réserve fédérale (FED) restent très importantes, Dallas