Les chances de réduction des taux en décembre de la Fed grimpent à 85 % après des données PPI américaines décevantes.

CryptoPulseElite

2025-11-26 06:10:00

La probabilité d'une réduction de taux de la Réserve fédérale de 25 points de base lors de la réunion du FOMC des 16 et 17 décembre a grimpé à 85%, selon les données de l'outil CME FedWatch, suite à un indice des prix à la production américain beaucoup plus frais que prévu (PPI).

Principales conclusions de la publication de l'IPP

Headline PPI (MoM) : +0,0 % (vs +0,2 % attendu, précédent +0,4 %)
PPI de base (MoM, hors alimentation & énergie) : +0,1 % (contre +0,3 % attendu)
Titre PPI (YoY) : +2,4 % (le plus bas depuis février 2025)
PPI de base (YoY) : +3,1 % (en baisse par rapport à 3,3 % précédent)

L'imprimé d'inflation de gros, plus faible que prévu, a renforcé le récit selon lequel les pressions sur les prix s'atténuent plus rapidement que prévu, offrant à la Réserve fédérale une plus grande marge de manœuvre pour donner la priorité au soutien du marché du travail.

Réaction du marché

Les rendements des obligations du Trésor à 2 ans ont baissé de 15 points de base à 4,02%
L'indice du dollar américain (DXY) a chuté de 0,8 %
Les contrats à terme sur l'indice S&P 500 ont augmenté de 1,2 %
Bitcoin a brièvement récupéré $89,000 avant de se stabiliser près de $88,500

Les cotes de coupure de décembre avaient oscillé autour de 68 % plus tôt dans la semaine après des commentaires accommodants des gouverneurs Waller et Daly. La surprise de l'IPP a fait grimper la probabilité de manière significative, certains bureaux attribuant désormais une chance de 12 % d'un mouvement plus important de 50 bps si les données à venir sur l'IPC et les paies restent faibles.

La Grande Image

Avec le PCE de base toujours au-dessus de l'objectif mais en tendance baissière, et le chômage à des niveaux élevés depuis plusieurs années, la Fed fait maintenant face à un chemin plus clair vers un assouplissement. Les marchés anticipent trois à quatre réductions totales d'ici mi-2026, rapprochant le taux des fonds fédéraux d'un niveau neutre de 3,5–4,0%.

En résumé, les données PPI d'octobre, étonnamment modérées, ont considérablement renforcé la conviction d'une baisse des taux en décembre, faisant grimper les chances à 85% et alimentant un large mouvement de prise de risque sur les actions, les obligations et les cryptomonnaies alors que les traders parient sur une politique monétaire de la Fed plus accommodante à l'approche de 2026.

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