Alors que le marché des futures perpétuels on-chain connaît une croissance rapide, Hyperliquid s'impose comme l'une des infrastructures de produits dérivés à carnet d'ordres on-chain les plus surveillées dans la DeFi (Finance décentralisée). Sur cette base, un nombre croissant de Builders exploitent le framework HIP-3 d'Hyperliquid pour développer des plateformes de trading verticales, avec TradeXYZ comme exemple emblématique.
Comme tous deux reposent sur des futures perpétuels, des carnets d'ordres et du trading on-chain, de nombreux utilisateurs les confondent et les considèrent comme un même produit. En réalité, TradeXYZ et Hyperliquid présentent des différences nettes de positionnement, de fonctionnalité et de rôle au sein de l'écosystème.
Hyperliquid et TradeXYZ : un aperçu rapide
Plateforme de trading de futures perpétuels haute performance bâtie sur un modèle de carnet d'ordres on-chain, Hyperliquid a pour mission centrale d'offrir une vitesse d'appariement, une liquidité et une efficacité de trading comparables à celles des bourses centralisées, le tout dans un environnement on-chain. Contrairement aux modèles AMM traditionnels, Hyperliquid privilégie les capacités de trading professionnelles et les structures de marché à carnet d'ordres haute fréquence.
Outre son marché natif de futures perpétuels, Hyperliquid s'est imposé comme une infrastructure complète de produits dérivés on-chain. Son framework HIP-3 Builder permet à des projets tiers de déployer des marchés indépendants en utilisant la liquidité et le système de carnet d'ordres d'Hyperliquid.
TradeXYZ, marché de futures perpétuels on-chain reposant sur le framework HIP-3 Builder d'Hyperliquid, se concentre sur les scénarios de trading d'actifs du monde réel (RWA), notamment les actions, les matières premières, les indices et les marchés Pre-IPO. Son objectif principal est de proposer aux utilisateurs le trading de prix d'actions, de matières premières, l'accès au marché Pre-IPO et un accès aux marchés mondiaux 24h/24 et 7j/7 via un marché de futures perpétuels on-chain.
TradeXYZ ne construit pas son propre réseau d'appariement de toutes pièces. Il exploite plutôt l'infrastructure de liquidité et de carnet d'ordres d'Hyperliquid pour asseoir sa propre marque de marché vertical et son écosystème d'actifs.
Qu'est-ce que le HIP-3 Builder ?
Le HIP-3 Builder est un framework de création de marchés fourni par Hyperliquid.
Sa logique est simple : permettre aux projets tiers de construire des marchés indépendants en s'appuyant sur le système de carnet d'ordres et de liquidité d'Hyperliquid, sans avoir à développer une infrastructure de produits dérivés complète de zéro.
Dans la finance traditionnelle, lancer une plateforme de produits dérivés nécessite un moteur d'appariement, un système de compensation, un moteur de risque, un réseau de liquidité et une infrastructure de market maker. Le HIP-3 Builder expose ces capacités sous-jacentes sous forme de composants modulaires.
La structure de marché de TradeXYZ constitue essentiellement un marché d'actifs vertical construit via ce framework.
Différences fondamentales entre TradeXYZ et Hyperliquid
La différence centrale réside dans leurs rôles écosystémiques.
Hyperliquid fonctionne davantage comme une couche d'infrastructure, tandis que TradeXYZ joue le rôle d'un marché de couche applicative.
Hyperliquid fournit le carnet d'ordres, la liquidité, le système d'appariement et l'infrastructure de trading on-chain. TradeXYZ construit des marchés d'actifs spécifiques, introduit de nouveaux thèmes de trading, façonne les récits de marché et se concentre sur les scénarios de trading RWA et d'actions.
La relation peut se comparer ainsi :
| Couche |
Hyperliquid |
TradeXYZ |
| Rôle écosystémique |
Couche d'infrastructure |
Marché de couche applicative |
| Fonction principale |
Carnet d'ordres et liquidité |
Marché d'actifs vertical |
| Orientation de marché |
Futures perpétuels généralistes |
Marchés d'actions et RWA |
| Centre d'intérêt utilisateur |
Performance de trading |
Thèmes d'actifs et scénarios de marché |
| Rôle technique |
Système sous-jacent |
Projet Builder |
Ainsi, la croissance de TradeXYZ dépend dans une certaine mesure du développement de l'écosystème Hyperliquid.
Pourquoi le modèle Builder est important
Le modèle Builder marque une transformation des produits dérivés on-chain, passant d'une « compétition entre plateformes uniques » à une structure d'« écosystème infrastructure + application ».
Auparavant, la plupart des plateformes de trading on-chain devaient construire l'intégralité de leurs systèmes en interne, ce qui créait des barrières élevées en termes de développement et de liquidité.
Avec le modèle HIP-3 Builder, les projets peuvent tirer parti de la liquidité profonde d'Hyperliquid, de son système de carnet d'ordres, de ses mécanismes de compensation et de son infrastructure de trading pour lancer rapidement de nouveaux marchés.
Cette structure est en quelque sorte analogue à :
- Ethereum et les DApps (Applications décentralisées)
- L'App Store et les développeurs d'applications
La couche d'infrastructure gère le réseau et les capacités sous-jacentes, tandis que la couche applicative anime des marchés spécifiques et les expériences utilisateur.
Pourquoi TradeXYZ se concentre sur les actions et les marchés Pre-IPO
TradeXYZ se distingue en se focalisant sur les marchés d'actifs du monde réel (RWA).
Alors que la majorité des plateformes de futures perpétuels on-chain traitent principalement des actifs crypto comme le BTC et l'ETH, TradeXYZ privilégie :
- Les marchés boursiers américains
- Les marchés de matières premières
- Les marchés d'indices
- Les marchés Pre-IPO comme SpaceX
Cette stratégie repousse la frontière des actifs couverts par les produits dérivés on-chain.
L'objectif n'est pas de remplacer les bourses traditionnelles, mais de créer un marché on-chain de trading de risques lié aux prix des actifs du monde réel.
TradeXYZ devient ainsi une « passerelle on-chain vers les marchés financiers traditionnels ».
Le modèle HIP-3 Builder reflète l'évolution progressive de la DeFi vers un stade de « finance modulaire ».
Auparavant, un seul protocole gérait l'infrastructure, la liquidité, l'interface utilisateur et la gestion des risques. Désormais, ces fonctions sont en cours de désagrégation.
L'écosystème financier on-chain futur pourrait prendre la forme suivante :
| Couche |
Fonction principale |
| Couche d'infrastructure |
Appariement, compensation, liquidité |
| Couche Builder |
Construction de marché et conception d'actifs |
| Couche applicative |
Expérience utilisateur et opérations communautaires |
Cette structure accélère l'innovation sur le marché et abaisse les barrières à l'entrée pour les nouveaux projets.
TradeXYZ et Hyperliquid illustrent parfaitement cette tendance.
TradeXYZ et Hyperliquid sont-ils en concurrence ?
À strictement parler, ils ne sont pas en concurrence directe.
Hyperliquid fait office de réseau de marché sous-jacent, tandis que TradeXYZ est un marché vertical construit par-dessus.
Certains utilisateurs peuvent se chevaucher, mais d'un point de vue écosystémique, ils sont plutôt partenaires.
À mesure que le modèle Builder se développe, davantage de projets de marchés verticaux similaires à TradeXYZ devraient voir le jour.
Résumé
Bien que TradeXYZ et Hyperliquid appartiennent tous deux à l'écosystème des futures perpétuels on-chain, leur positionnement et leur rôle diffèrent clairement.
Hyperliquid s'oriente vers l'infrastructure de carnet d'ordres et de liquidité on-chain, tandis que TradeXYZ est un marché de trading d'actifs vertical construit sur le framework HIP-3 Builder.
FAQ
Quel est le rôle principal du HIP-3 Builder ?
Le HIP-3 Builder permet aux projets tiers de construire leurs propres marchés de trading en utilisant le carnet d'ordres et le système de liquidité d'Hyperliquid.
TradeXYZ a-t-il son propre carnet d'ordres ?
Le carnet d'ordres principal et l'infrastructure de liquidité de TradeXYZ proviennent essentiellement de l'écosystème Hyperliquid.
Pourquoi TradeXYZ se concentre-t-il davantage sur les actions et les marchés Pre-IPO ?
Parce que son positionnement central consiste à étendre les scénarios de trading on-chain d'actifs du monde réel (RWA) au-delà des marchés d'actifs crypto.
Pourquoi le modèle Builder est-il important ?
Le modèle Builder abaisse la barrière d'entrée pour la création de marchés de produits dérivés on-chain, permettant à davantage de projets de lancer rapidement de nouveaux marchés sur une infrastructure unifiée.
TradeXYZ et Hyperliquid sont-ils en concurrence ?
Il s'agit plutôt d'une relation de coopération entre la couche d'infrastructure et la couche applicative, et non de concurrents directs.
