Les bull runs crypto de 2020/2021 et 2024/2025 ont tous deux suivi les cycles de halving du Bitcoin, mais se distinguent par leurs récits, les canaux institutionnels et la force relative des altcoins. Les prix spot et les indices mentionnés ci-dessous sont principalement des snapshots historiques (généralement autour du début/milieu 2025, sauf indication contraire) — il ne s’agit pas de cotations en temps réel.
Pour situer les rendements à long terme : le Bitcoin s’est déjà négocié près de 0.048in2010.Holding1 BTC à cette époque, et le conserver jusqu’aux sommets des cycles suivants aurait généré des plus-values latentes exceptionnelles, rétrospectivement. Cette illustration historique ne constitue pas une prévision, et les performances passées lors des bull runs ne préjugent pas des résultats futurs.
Qu’est-ce qu’un bull run crypto et comment comparer 2020/2021 à 2024/2025 ?
Qu’est-ce qu’un bull run crypto ?
Un bull run crypto désigne une période de forte appréciation du prix au sein d’un cycle de cryptomonnaie. Cette hausse spectaculaire concerne souvent la plupart des cryptomonnaies, mais se manifeste principalement sur le Bitcoin, principal actif crypto par capitalisation.
Historiquement, la plupart des cycles haussiers débutent quelques mois après le halving du Bitcoin, c’est-à-dire la division par deux des récompenses de minage. Cette corrélation théorique entre halving et début de bull run s’aligne sur le principe économique de l’offre et de la demande.
À mesure que l’offre d’un actif diminue, son prix peut augmenter à cause de la rareté anticipée. Plusieurs cycles haussiers ont ainsi entraîné une appréciation explosive du prix du Bitcoin.
Trajectoire historique du prix du Bitcoin
Source : TradingView
- Cycle haussier 2013 : le premier cycle haussier notable du Bitcoin (BTC) a lieu en 2013, avec un passage d’environ 145inMaytoover1 200 en décembre.
- Cycle haussier 2017 : la vague suivante intervient en 2017, avec une hausse de BTC de près de 2 000 %. Le prix d’ouverture du Bitcoin en janvier est légèrement inférieur à 1000,whileBTCreached20 000 en décembre.
- Cycle haussier 2020/21 : en 2020/2021, le Bitcoin et d’autres cryptomonnaies ont également connu une croissance irrégulière. Le Bitcoin est descendu jusqu’à 3,700inMarch2020buteventuallyclosedtheyeartradingcloseto29 000 en décembre. En 2021, le Bitcoin a atteint un sommet à 69 000 $ en novembre 2021.
- Cycle haussier 2024/25 : observé autour de mars 2025, ce cycle a déjà suivi une trajectoire similaire aux marchés haussiers précédents, bien que les phases ultérieures puissent encore évoluer. Le Bitcoin a ouvert près de 42,000inJanuary2024,broke100 000 en décembre 2024, puis s’est négocié entre 75,000and90 000 en mars 2025. Sauf mention contraire, les comparaisons spot ci-dessous prennent cette période comme référence.
Le bull run crypto 2020/2021
Parmi les facteurs de croissance du marché crypto en 2020 et 2021 figurent le halving du Bitcoin, l’engagement d’Elon Musk en faveur des cryptos et l’intérêt des investisseurs particuliers pour les memecoins, le metaverse et les tokens play-to-earn.
Halving du Bitcoin
Le halving du Bitcoin en 2020 a eu lieu le 11 mai. Dans les mois suivants, le prix du Bitcoin a fortement progressé. Le Bitcoin a gagné environ 12 % la semaine suivant le halving, et la monnaie phare a enregistré une appréciation de plus de 650 % un an après l’événement.
Le halving a réduit le rythme de minage, obligeant les mineurs à extraire deux fois moins de BTC qu’avant. Pour maintenir leur marge de profit, le prix du Bitcoin doit s’apprécier d’au moins 2x. Le halving est donc toujours perçu comme un catalyseur de hausse des prix.
Le halving a aussi eu un effet d’entraînement positif sur les autres cryptomonnaies. Des altcoins comme Ethereum, Cardano, Solana et Litecoin ont vu leur valeur grimper dans les mois suivants. À noter : le prix du XRP a peiné en 2020 en raison de la plainte de la SEC contre Ripple. Globalement, le marché crypto a connu une forte progression de sa valeur et de sa capitalisation.
La saga crypto d’Elon Musk
Le 29 janvier 2021, l’écosystème crypto s’est emballé lorsque Elon Musk, alors homme le plus riche du monde, a mis à jour sa bio sur X (anciennement Twitter). Il y a simplement ajouté le mot « Bitcoin » et son symbole, puis a tweeté un message énigmatique : « Avec le recul, c’était inévitable. »
Après ce tweet, le prix du Bitcoin a bondi de 20 %. Quelques semaines plus tard, Musk a annoncé que Tesla accepterait les paiements en Bitcoin et que tous les BTC reçus ne seraient pas convertis en USD. Le soutien affiché de Musk a attiré davantage d’investisseurs particuliers et institutionnels dans l’écosystème crypto.
L’adoption du Bitcoin n’était que le début des aventures crypto d’Elon Musk en 2021. Le milliardaire américain a aussi ajouté Dogecoin à sa bio, publié de nombreux memes de chiens et exprimé ouvertement son soutien au memecoin. Bien que Dogecoin existe depuis 2013 et soit longtemps resté un coin sans valeur fondamentale, le soutien de Musk à DOGE a rapidement fait évoluer cette perception.
Dogecoin a enregistré un gain de 800 % quelques jours après le premier tweet marquant d’Elon Musk sur Doge. Cette envolée a eu un impact positif sur d’autres coins à thème canin. Shiba Inu a été le premier à suivre la tendance, puis de nombreux memecoins inspirés de Doge ont été lancés.
La frénésie MemeCoin de 2021
Si Dogecoin a mené la frénésie, de nombreux autres memecoins ont attiré investisseurs particuliers et spéculateurs vers l’écosystème crypto. Les nouveaux investisseurs, poussés par la peur de manquer une opportunité (FOMO), ont été ciblés par les créateurs de coins. De nouveaux coins comme Safemoon, Safestar, PIG et Freedom coin ont attiré l’attention des débutants.
Les nouveaux investisseurs se sont tournés vers ces memecoins en raison de leur faible capitalisation, de leur faible valeur et du potentiel de rendement élevé. De plus, la plupart de ces projets ont bénéficié du battage médiatique d’influenceurs crypto. En mars et avril 2021, la plupart de ces memecoins nouvellement lancés ont enregistré des gains supérieurs à 1 000 %. Toutefois, ces gains ont été de courte durée, fruits de l’euphorie passagère autour des memecoins.
Les cryptomonnaies play-to-earn et les projets metaverse ont apporté une « saveur unique » au marché crypto en 2021. L’idée de jouer pour gagner des tokens crypto convertibles en argent réel a suscité un vif enthousiasme.
Le jeu Axie Infinity a été le projet P2E phare en 2021. Les joueurs devaient combattre des monstres ou d’autres joueurs pour gagner le token SLP, ensuite convertible en cash. Cela a attiré de nombreux gamers vers l’écosystème crypto.
Les projets Metaverse reposaient sur un modèle différent, incitant les utilisateurs à développer de l’immobilier numérique. Ces biens pouvaient prendre de la valeur ou être revendus à d’autres utilisateurs.
Les jeux play-to-earn et les projets Metaverse comme Decentraland et Sandbox ont ouvert de nouvelles perspectives de gains dans la blockchain. Bien que ces projets aient connu un succès inédit, les deux modèles se sont finalement révélés insoutenables.
L’essor des « Ethereum killers »
2021 a été l’année des « Ethereum killers ». Ethereum restait l’altcoin leader, mais il semblait qu’Ether serait détrôné lors du bull run 2020/21. Des cryptomonnaies plus récentes comme Luna, Solana et Avalanche ont rapidement gagné du terrain.
L’adoption croissante de ces projets était principalement due à la congestion du réseau Ethereum. Les frais de Gas sur Ethereum atteignaient en moyenne 50in2021.Ontheotherhand,gasfeesontheSolana,Luna,andAvalanchenetworkswerewellbelow0,1 en moyenne.
Les utilisateurs d’Ethereum espéraient que The Merge (transition du Proof-of-Work au Proof-of-Stake) réduirait les frais de Gas. Mais à l’époque, les détenteurs d’Ether ignoraient la date exacte de la fusion. Celle-ci a finalement eu lieu en septembre 2022, mais les Ethereum killers avaient déjà capté une part de la lumière DeFi en 2021.
De nombreux développeurs et utilisateurs finaux ont rejoint les écosystèmes Solana, Luna et Avalanche, ce qui a injecté de nouveaux capitaux sur le marché des altcoins en 2021. Les projets « Ethereum killer » ont particulièrement explosé entre septembre et novembre 2021, la plupart atteignant leur plus haut historique.
La fin du bull run 2020/21
Source : TradingView
Comme tout cycle haussier, celui de 2020/21 n’a pas duré éternellement. Les prix du Bitcoin, de l’Ethereum et d’autres cryptomonnaies ont amorcé une chute à la fin 2021. En décembre, le prix du Bitcoin a chuté de 20 %. Cela semblait d’abord n’être qu’un simple repli, mais le temps a révélé qu’il s’agissait du début d’une tendance baissière majeure.
En 2022, l’écosystème crypto a connu d’autres difficultés. Le Bitcoin a ouvert l’année à 46,300butendedupclosingtheyeararound16 500. Plusieurs facteurs ont contribué à cette chute. Par exemple, de nombreuses cryptomonnaies étaient déjà surévaluées fin 2021.
Une série d’événements négatifs a aussi accéléré la baisse du Bitcoin et des altcoins. L’affaire Luna et UST a semé la peur dans l’écosystème. Ensuite, la faillite de FTX, l’une des plus grandes plateformes d’échange à l’époque, a porté un coup fatal au prix du FTT et, par ricochet, à celui de Solana. Ceci a eu un effet domino sur d’autres cryptos, car les investisseurs particuliers et institutionnels ont massivement liquidé leurs actifs crypto. Il a fallu attendre 2023 pour voir les signes d’une reprise progressive du marché.
Le bull run crypto 2024/25
Source : TradingView
Parmi les événements clés du marché haussier 2024/25 figurent l’approbation des ETF spot BTC et ETH par la SEC américaine, le quatrième halving du Bitcoin, la montée des agents IA et le soutien du président américain aux cryptomonnaies.
Approbation des ETF Bitcoin et Ether spot
Le 10 janvier 2024, la Securities and Exchange Commission des États-Unis a annoncé l’approbation de l’émission d’ETF Bitcoin spot. Il s’agit d’une étape majeure dans l’histoire du Bitcoin. Même si le prix du Bitcoin n’a pas fortement progressé après cette annonce, la communauté crypto y a vu le début d’une dynamique positive en 2024.
En mai 2024, quelques mois après l’approbation des ETF BTC spot, la SEC américaine a également approuvé les ETF Ether spot. Ces validations ont renforcé le statut de ces deux cryptomonnaies comme principaux actifs numériques mondiaux, en particulier pour les investisseurs particuliers et institutionnels américains.
Quatrième halving du Bitcoin
Le quatrième halving du Bitcoin a eu lieu le 19 avril 2024, réduisant la récompense par bloc à 3,125 BTC. Les détenteurs de crypto s’attendaient à un schéma historique similaire. Environ huit mois après ce halving, la monnaie phare a franchi la barre des 100 000 $, un seuil attendu de longue date. Le prochain halving du Bitcoin est prévu en 2028.
La SEC continue de perdre ses batailles contre la crypto
La SEC américaine s’est imposée comme l’un des principaux adversaires des cryptomonnaies ces dernières années. En décembre 2020, la SEC a poursuivi Ripple pour avoir levé 1,3 milliard de dollars via une offre de titres non enregistrée. Ce bras de fer a mis l’organisation américaine sous le feu des projecteurs. Mais en 2023, la SEC a perdu son procès contre Ripple.
Par la suite, la SEC a enquêté sur Yuga Labs (créateur de la collection NFT BAYC) et poursuivi Coinbase et Kraken, accusés d’exploiter illégalement une plateforme d’échange et de vendre des titres non enregistrés.
En mars 2025, la SEC a abandonné ses poursuites contre ces deux plateformes. Cette série de décisions de mars 2025 a suggéré un possible changement de cap réglementaire dans la perception des cryptos et des organisations crypto par les autorités américaines.
Lancement des tokens IA et des agents IA
D’après les données de Coinmarketcap, plus de 400 cryptomonnaies sont directement ou indirectement liées à l’intelligence artificielle. Les tokens IA existent depuis plusieurs années, mais les premiers agents IA crypto n’ont été lancés qu’en 2024.
Les agents IA se distinguent des outils d’intelligence artificielle classiques par leur capacité à exécuter de façon autonome des tâches pour le compte d’un utilisateur ou d’un autre système. Par exemple, « Dolos the Buly » est un agent IA qui scanne les mentions sur X (ex-Twitter) et répond de façon sarcastique ou humoristique pour maximiser l’engagement.
De nombreux innovateurs ont exploité la blockchain pour créer des agents IA et un token associé. Bien que cette innovation n’en soit qu’à ses débuts, elle a déjà gagné en traction. La capitalisation des tokens IA a atteint 70 milliards de dollars en juin 2024.
Soutien du président américain aux cryptomonnaies
Après la victoire de Donald Trump à l’élection présidentielle américaine de 2024, de nombreux défenseurs de la crypto attendaient un ton politique plus constructif. Durant sa campagne, Trump avait affiché son soutien au développement de l’industrie crypto.
Le token Trump (TRUMP) a été lancé en janvier 2025 comme actif crypto célébrant le président américain. Dès sa première semaine, il a surperformé la plupart de ses concurrents : en 24 heures environ, TRUMP est passé d’environ 6.2toabout75,3, suscitant une forte spéculation à court terme.
Le 7 mars 2025, Trump a signé un décret sur la création d’une réserve stratégique de Bitcoin. Cette mesure n’a pas immédiatement fait grimper le prix spot du BTC, mais elle a renforcé un récit politique pour certains investisseurs. Les évolutions politiques et de marché ultérieures doivent être suivies séparément et non extrapolées à partir du sentiment du début 2025.
Comparer la trajectoire du prix du Bitcoin en 2020/21 et 2024/25
Source : Bitbo.io
La trajectoire du prix du Bitcoin lors du bull run 2020/2021 ressemble à celle du cycle 2024/25. Premièrement, le prix du BTC n’a pas explosé immédiatement après le halving. Celui de 2020 a eu lieu le 11 mai, mais il a fallu attendre novembre 2020 pour que la cryptomonnaie sorte de sa fourchette de prix. Le BTC valait environ 13,700atthestartofNovember2020butclosedthemontharound18 900, soit une hausse de 37,9 % sur le mois. Le Bitcoin a terminé l’année autour de 29 000 $.
En 2024, le halving du Bitcoin a eu lieu le 19 avril. Mais ce n’est qu’en novembre 2024 que le prix du BTC s’est envolé. Comme lors du précédent halving, BTC a progressé de 37 % en novembre 2024.
Deuxièmement, d’importantes corrections de prix ont eu lieu lors des bull runs 2020/21 et 2024/25. Par exemple, entre avril et juillet 2021, la valeur du Bitcoin a chuté de plus de 50 %. La cryptomonnaie a finalement rebondi et atteint un plus haut historique en novembre 2021. De même, le bull run 2024/25 a été marqué par un repli significatif : une baisse de 30 % est observable entre le sommet de décembre 2024 et le creux de mars 2025.
Ces corrections majeures montrent que les replis sont typiques, même en marché haussier.
Source : Blockchain Center
Si le Bitcoin a atteint des sommets cycliques lors des fenêtres 2020/21 et 2024/25, la performance relative des altcoins a divergé. Selon les données du début 2025, seuls quelques-uns des cinquante premiers cryptoactifs — comme Solana (SOL) et le Gate token (GT) — ont atteint de nouveaux plus hauts historiques. Solana a enregistré un nouvel ATH le 19 janvier 2025, porté par l’engouement autour du TRUMP-coin sur Solana. Le Gate token a également affiché une force relative sur 2024–2025 à plusieurs reprises.
L’Ethereum s’est négocié au-dessus de 4,000inDecember2024,butasof∗∗March30,2025∗∗itwasaround1 800 — soit environ 62 % sous son ATH de novembre 2021. Dans la même fenêtre, Dogecoin, Cardano et Avalanche étaient respectivement à environ -77 %, -78 % et -86 % de leur ATH (ces niveaux évoluent ; il s’agit d’une coupe à date).
L’indice de saison des altcoins (top-50 altcoins vs Bitcoin, via Blockchain Center) était proche de 22 % en mars 2025. Il avait brièvement dépassé 75 % la première semaine de décembre 2024, avant de retomber. Cette lecture ne signifie pas « 22 % en temps réel ».
À l’inverse, en 2020/21, plus de 75 % des altcoins ont surperformé le Bitcoin entre août et septembre 2020, et l’indice est resté au-dessus de 75 % pendant plusieurs mois entre mars et juin 2021. Sur ces deux fenêtres, les altcoins étaient relativement plus forts en 2020/21 qu’au début du cycle 2024/25.
Analyse technique : lecture de la structure BTC à l’époque (note graphique historique)
Source : TradingView
Le graphique ci-dessus illustre BTC/USDT en daily sur la période de rédaction de l’article (début 2025). À ce moment, le prix avait formé un double sommet baissier classique, cassé la ligne de cou, et les commentaires de marché pointaient vers une zone de demande sous les 70 000 $ — où des achats plus soutenus pouvaient, en théorie, soutenir un retournement.
Il s’agit d’une lecture de ce graphique historique, et non d’une prévision pour les dates ultérieures. Le Bitcoin réagit à la macro, à la liquidité et aux actualités politiques ; vérifiez vous-même les graphiques publics. Ceci ne constitue pas un conseil financier.
Conclusion
Les bull runs crypto de 2020/2021 et 2024/2025 ont tous deux suivi les rythmes de halving du Bitcoin, mais les récits, les rails institutionnels et la force relative des altcoins ont divergé. Les prix et indices cités ici sont principalement des snapshots historiques (généralement autour du début/milieu 2025) — utiles pour la structure, mais pas comme cotations en direct ou signaux de trading.
FAQ
Qu’est-ce qu’un bull run crypto ?
Période de hausse soutenue des prix crypto et d’appétit pour le risque, généralement la plus visible sur le Bitcoin et pouvant s’étendre aux altcoins.
Quels sont les points communs entre les deux cycles ?
Les deux sont liés à la dynamique d’offre post-halving, et tous deux ont connu de fortes corrections — un marché haussier n’est pas un chemin unidirectionnel.
En quoi 2024/2025 et 2020/2021 diffèrent-ils ?
Les récits et la composition du capital diffèrent : 2020/21 privilégiait les thèmes meme/meta grand public ; 2024/25 met plus l’accent sur les ETF spot, les rails de conformité et la participation institutionnelle (selon les phases).
Les prix dans cet article sont-ils en temps réel ?
Non. Considérez la plupart des chiffres comme des snapshots datés (généralement autour de mars 2025) et vérifiez vous-même les graphiques publics.
Dans quel cycle les altcoins étaient-ils plus forts ?
Sur ces deux périodes, les altcoins étaient relativement plus forts en 2020/21 qu’au début de 2024/25 ; les performances individuelles restent toutefois très variées.
