Petróleo crudo

I. Estado actual del mercado

Al cierre del viernes 18 de julio, los precios internacionales del petróleo han atravesado una ronda de fuerte escalada. Los futuros de petróleo WTI cerraron en 82,49 dólares por barril, con una subida diaria de 3,54 dólares (4,48%), y un aumento acumulado en la semana de 14,35%; los futuros de petróleo Brent cerraron en 88,10 dólares por barril, con una subida diaria de 3,87 dólares (4,59%) y un aumento acumulado en la semana de 15,91%. Brent cerró con ganancias por tercera semana consecutiva, mientras que WTI subió por segunda semana consecutiva; las subidas semanales marcaron el mayor nivel desde abril.

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II. Factores impulsores clave: la prima geopolítica regresa con fuerza

El principal motor de esta escalada de precios del petróleo es la reintensificación del conflicto entre EE. UU. e Irán. Axios informó que EE. UU. está desplegando decenas de aviones de reabastecimiento en apoyo a Israel, fortaleciendo las expectativas del mercado de una posible escalada adicional del conflicto en el corto plazo. Antes, Irán atacó plantas de agua y centrales eléctricas en Kuwait, lo que dañó varios conjuntos de generadores; en respuesta, EE. UU. realizó ataques aéreos contra Irán por séptima noche consecutiva.

La preocupación más importante del mercado es el estrecho de Ormuz, por el cual se transporta aproximadamente una quinta parte del petróleo mundial. Con los ataques marítimos de Irán contra buques que atraviesan el estrecho, el volumen de tránsito por la vía en los últimos 10 días ha caído de forma marcada. Las navieras se muestran cada vez más cautelosas y las expectativas de interrupciones de suministro se disparan.

Además, tras que Ucrania atacara refinerías rusas, las exportaciones de crudo de Rusia cayeron de manera significativa, y senadores de EE. UU. también publicaron el texto del proyecto de ley para imponer sanciones a compradores de petróleo rusos. La combinación de múltiples choques de oferta impulsa la ruptura alcista de los precios del petróleo.

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III. Fundamentos de oferta y demanda: tensión a corto plazo y divergencia hacia el exceso a largo plazo

A corto plazo, el mercado se encuentra en una situación de escasez estructural. TD Securities estima un déficit aproximado de 2,5 a 3,0 millones de barriles por día en el mercado del petróleo de julio a agosto; los inventarios globales, excepto en China, están por debajo del mínimo de los últimos 10 años. El mercado de productos refinados está aún más tensionado que el del crudo, y los márgenes de beneficio de las refinerías alcanzan niveles récord.

Pero no puede ignorarse la presión a largo plazo. Los 7 países miembros clave de “OPEP+” ya han acordado volver a elevar en agosto las cuotas de producción en 188.000 barriles por día, y la retirada total de las medidas de recorte se completaría, a más tardar, en septiembre. Además, países no OPEP como Estados Unidos y Brasil continúan incrementando la producción (el aumento diario medio esperado en 2026 es de unos 1,15 millones de barriles), mientras que la IEA prevé que la demanda global media diaria de petróleo disminuirá en 1,10 millones de barriles respecto al año anterior en 2026. Si la situación geopolítica se alivia, la lógica del mercado pasará de una escasez de suministro en tiempos de guerra a una nueva búsqueda de equilibrio entre oferta y demanda, de manera inevitable.

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IV. Análisis técnico y perspectivas integrales

WTI ya superó el retroceso de Fibonacci del 23,6% de abril a julio y la media móvil exponencial (EMA) de 200 días; los indicadores técnicos se han volcado por completo hacia el sesgo alcista. La resistencia inicial está en 82,40 dólares (Fibonacci 38,2%), con una resistencia más fuerte cerca de 87 dólares; el soporte se sitúa en 77,23 dólares (EMA de 200 días).

A corto plazo, la prima geopolítica domina la cotización, y con el pánico del mercado, los bajistas no se atreven a mantener posiciones el fin de semana. A mediano plazo, el rumbo de los precios del petróleo dependerá de la evolución del conflicto entre EE. UU. e Irán: si la situación se descontrola aún más, Brent podría intentar presionar el rango de 90-92 dólares; si la situación se alivia, la presión por exceso de oferta volverá a dominar y los precios enfrentan riesgo de retroceso. En este momento, el petróleo crudo se encuentra en una intensa pugna entre la geopolítica y los fundamentos de oferta y demanda. #夏日创作营