Análisis profundo de la tendencia del precio del petróleo crudo en 2026: de 119 dólares a 70 dólares, ¿qué ha experimentado el mercado?

2026年上半年，全球原油市场经历了一轮极其剧烈的价格波动。布伦特原油在3月一度触及每桶118.35美元的高点，此后在地缘政治溢价快速消退的背景下急速回落。截至2026年6月30日收盘，WTI原油期货报70.75美元/桶，布伦特原油期货报73.15美元/桶。短短数月间，国际油价基本回吐了美伊冲突期间的全部涨幅。

这场从暴涨到暴跌的完整周期，为理解全球原油市场的定价逻辑提供了一个极具研究价值的样本。地缘政治冲击如何影响油价？供应恢复与需求破坏如何博弈？库存结构的变化又传递了怎样的信号？

地缘政治溢价如何塑造了上半年的油价轨迹

2026年2月底爆发的美伊冲突，是本轮油价波动的直接导火索。霍尔木兹海峡——全球约20%的原油与液化天然气需途经这一战略通道——一度中断数月，中东原油产量受损近半。中东战事爆发前，伦敦布伦特原油期货价格约为每桶70美元，冲突爆发后一度飙升至约每桶120美元。

地缘政治冲击之所以能对油价产生如此剧烈的影响，根本原因在于霍尔木兹海峡在全球石油供应链中的不可替代性。海峡中断意味着数百万桶/日的原油供应从市场上瞬间消失，而短期内没有任何替代来源能够填补这一缺口。市场对供应中断的恐慌性预期，直接推动了风险溢价的急剧膨胀。

6月中旬，美伊签署谅解备忘录，霍尔木兹海峡出现松动迹象。美国财政部发布为期60天的一般许可，授权允许伊朗石油的生产、交付和销售。地缘政治降级进入事实阶段，预期先行主导了油价的大幅回落。这一过程清晰地展示了地缘政治溢价的形成与消退机制：溢价的积累往往迅速而猛烈，但消退同样可以在预期转变的瞬间加速展开。

供应端恢复与需求端萎缩如何共同重塑市场平衡

地缘冲突对全球石油供需两侧同时产生了深远影响。从供应端来看，中东石油断供扭转了全球石油市场此前的一致过剩预期。IEA数据显示，2026年全球石油供应量预计减少390万桶/日，降至1.024亿桶/日。今年5月，全球原油产量已降至9,450万桶/日，较冲突前水平下降1,360万桶/日。

但供应的恢复同样在加速。6月初，经由霍尔木兹海峡的石油运输量已从5月的960万桶/日增加至约1,200万桶/日。摩根士丹利统计显示，仅上周四便有35艘油气运输船驶离波斯湾经霍尔木兹海峡出口，已回到冲突爆发前每天30至40艘的正常水平。海湾地区原油供应的加速恢复，直接消除了市场对供应中断的恐慌性担忧。

从需求端来看，高油价本身对需求产生了明显的抑制作用。IEA数据显示，2026年二季度全球石油交付量同比下降500万桶/日，预计2026年全球石油需求将同比下降110万桶/日。中国原油进口受到的冲击尤为显著——2026年5月中国原油进口量降至2016年以来最低的660万桶/日。中国和日本的原油进口合计减少近600万桶/日。中金公司预计全年全球石油供应同比下滑约4.3%，需求同比下滑约1.0%，供需短缺约204万桶/天。

库存降至历史低位为何未能阻止油价下跌

一个值得深入思考的问题是：在全球石油库存持续下降至历史低位的背景下，油价为何仍然大幅下跌？

美国战略原油库存已降至3.312亿桶，创1983年6月以来新低。与此同时，美国原油交割中心库欣的库存降至1,895.7万桶，创2014年以来新低，无限接近被市场视为运营警戒线的2,000万桶。正常情况下，库欣储油量约为4,000万桶。IEA初步数据显示，中东冲突爆发以来全球石油库存平均下降380万桶/日。

库存与价格的这种背离，恰恰反映了市场定价逻辑的转换。在地缘政治冲突期间，市场定价的核心变量是“供应中断的风险”——库存越低，市场对供应中断的脆弱性越高，风险溢价越高。而当供应恢复的预期确立后，市场的定价逻辑切换至“供需再平衡”——此时市场关注的是供应恢复的速度能否超过需求的修复，以及库存能否在可预见的未来得到补充。

中金公司指出，地缘冲击后的低库存烙印可能难以完全消除，将为油价提供更高的底部支撑。换言之，极低的库存水平意味着即便地缘溢价消退，油价也难以回到冲突前同样宽松的基本面所对应的价格水平。

投行大幅下调油价预期传递了怎样的信号

随着霍尔木兹海峡恢复通航的预期升温，多家主要投行在6月密集下调了油价预测。摩根士丹利将2026年第三季度布伦特原油现货价格预测大幅下调15美元至每桶75美元，预计到2027年第三季度油价将进一步回落至70美元。高盛将2026年第四季度布伦特原油预测下调至80美元，2027年均价预测下调至75美元。花旗则将2026年第三季度和第四季度油价预测分别下调至75美元和70美元。

这些预测调整的核心逻辑在于：霍尔木兹海峡恢复速度超出预期，而“美国高供应 + 中国低需求”的格局未发生根本改变。摩根士丹利认为，只要霍尔木兹海峡运输量恢复至战前约65%的水平，即每天约1,100万至1,200万桶，2027年的全球原油市场便能够维持基本平衡。

但投行之间也存在明显分歧。巴克莱银行维持2026年布伦特原油平均每桶100美元的预测。这种分歧本身反映了当前市场定价的高度不确定性——地缘政治的走向、供应的恢复节奏、需求的反弹力度，每一个变量都充满变数。

OPEC+增产与联盟裂变如何影响供给格局

在供应端，OPEC+的产量政策同样值得关注。OPEC+七国在6月7日的会议上决定自7月起将产量目标提高18.8万桶/日。这是该联盟连续第四个月上调产量配额，累计增幅已达约60万桶/日。

但OPEC+的实际产量并未跟随配额同步增长。由于海湾成员国削减出口，该组织4月平均产量为3,319万桶/日，较2月的4,277万桶/日大幅下滑。这一反差说明，在极端地缘政治环境下，纸面上的产量配额调整与实际供应能力之间存在显著差距。

更深远的结构性变化正在发生。阿联酋在2026年5月退出OPEC。OPEC+当前名义剩余原油产能约为250万桶/天，处于历史较低水平。2027年，阿联酋和伊朗等额外产能释放压力之下，OPEC+可能面临重拾油价诉求与产量主动调控的博弈。联盟内部裂变与产能释放节奏，将成为影响中期供给格局的关键变量。

长期投资不足为何可能成为油价的隐形支撑

与短期价格波动相比，长期供给侧的约束同样不可忽视。2025年全球油气上游投资占GDP强度下降至0.38%，创2004年以来新低。投资不足制约供应潜力，全球主要油气公司的储产比进一步降至2001年以来低位。

北美页岩油已进入产量平台期，受制于旧井衰竭和成本抬升等中长期压力，持续增产并非易事。中金公司预计，在未来5年非OPEC+的石油供应弹性或延续趋势下降，或为油价中枢上移提供长期支撑。

此外，全球新一轮石油战略储备建设周期或有望开启。美国等OECD国家的战储回补和印度、东南亚等非OECD国家的石油储备体系建设，初步估算全球石油补库需求或有望达到100至200万桶/天。这一“补库需求”将在中期为全球石油市场带来较为稳健的需求支撑。

短期价格剧烈波动的背后，长期供给约束与储备建设需求正在悄然构筑油价的结构性底部。

从交易视角看原油市场的波动逻辑

对于市场参与者而言，理解本轮油价波动的完整逻辑链条至关重要。从119美元到70美元的急速回调，本质上是一次地缘政治风险溢价的系统性出清，叠加了供应恢复预期、需求破坏现实与宏观不确定性等多重因素。

在这个过程中，有几个逻辑节点值得持续关注。第一，地缘政治的发展仍存在高度不确定性——美伊协议的执行情况、霍尔木兹海峡的完全恢复时间、潜在的冲突复发风险，都可能成为触发新一轮波动的变量。第二，库存的极端低位意味着市场的安全边际极低，任何新的供应冲击都可能引发比以往更剧烈的价格反应。第三，宏观层面的通胀与利率走向将持续影响原油的金融属性定价。

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总结

2026年上半年，全球原油市场经历了一场地缘政治冲击驱动的完整价格周期——从冲突爆发前的约70美元，到峰值时期的约120美元，再回到当前的70美元区间。这一轮波动清晰地展示了地缘政治溢价的形成、累积与消退机制。

站在当前时点，市场正处于地缘溢价基本出清、供需格局重新定价的阶段。供应端恢复速度快于预期，需求端仍受高油价与宏观因素抑制，但极端低位的库存提供了价格的安全垫。中长期来看，上游投资不足与战略储备建设需求可能成为油价的结构性支撑因素。

未来油价的走向，将取决于霍尔木兹海峡的恢复进度、OPEC+的产量纪律、全球需求的修复节奏，以及地缘政治风险的演变方向。在不确定性依然高企的环境下，对市场逻辑的深刻理解，比单纯的价格预测更具价值。

FAQ

问：2026年6月30日WTI和布伦特原油的最新价格是多少？

截至2026年6月30日收盘，WTI原油期货报70.75美元/桶，布伦特原油期货报73.15美元/桶。

问：本轮油价从119美元跌至70美元的主要原因是什么？

主要驱动因素包括：美伊签署谅解备忘录后霍尔木兹海峡逐步恢复通航，地缘政治风险溢价快速消退；OPEC+连续上调产量配额增加供给预期；高油价导致需求破坏，中国原油进口降至2016年以来最低；以及宏观层面通胀与加息预期的压制。

问：全球石油库存目前处于什么水平？

美国战略原油库存降至3.312亿桶，创1983年6月以来新低。库欣库存降至1,895.7万桶，逼近2,000万桶的运营警戒线。中东冲突爆发以来，全球石油库存平均下降380万桶/日。

问：主要投行对油价的预期是什么？

摩根士丹利预计2026年第三、四季度布伦特原油均价为75美元/桶，2027年底降至70美元。高盛预计2026年四季度布伦特原油80美元，2027年均价75美元。花旗预计三季度75美元、四季度70美元。不同机构之间存在明显分歧。

问：Gate平台可以交易哪些原油品种？

Gate TradFi已上线XTIUSD（WTI原油）和XBRUSD（布伦特原油）两种差价合约产品，用户可使用USDT作为保证金参与交易，无需实际持有标的资产。En la primera mitad de 2026, el mercado global del petróleo crudo experimentó una volatilidad de precios extremadamente violenta. El Brent alcanzó un máximo de 118,35 dólares por barril en marzo, para luego desplomarse rápidamente a medida que la prima geopolítica se desvanecía. Al cierre del 30 de junio de 2026, los futuros del WTI cotizaban a 70,75 dólares por barril, y los futuros del Brent a 73,15 dólares por barril. En apenas unos meses, los precios internacionales del petróleo prácticamente borraron todas las ganancias acumuladas durante el conflicto entre Estados Unidos e Irán.

Este ciclo completo, de un alza vertiginosa a una caída abrupta, ofrece una muestra de gran valor investigativo para comprender la lógica de fijación de precios en el mercado global del petróleo crudo. ¿Cómo impactan los shocks geopolíticos en los precios del petróleo? ¿Cómo se enfrentan la recuperación de la oferta y la destrucción de la demanda? ¿Qué señales transmite el cambio en la estructura de inventarios?

Cómo moldeó la prima geopolítica la trayectoria del precio del petróleo en el primer semestre

El conflicto entre Estados Unidos e Irán, que estalló a finales de febrero de 2026, fue el detonante directo de esta volatilidad. El estrecho de Ormuz, por donde transita aproximadamente el 20% del crudo y gas natural licuado del mundo, estuvo interrumpido durante varios meses, dañando casi la mitad de la producción de crudo de Oriente Medio. Antes del estallido de la guerra en Oriente Medio, los futuros del Brent en Londres rondaban los 70 dólares por barril; tras el conflicto, se dispararon hasta unos 120 dólares por barril.

La razón fundamental por la que un shock geopolítico puede tener un impacto tan violento en los precios del petróleo radica en la insustituibilidad del estrecho de Ormuz en la cadena de suministro global. Su interrupción significa que millones de barriles diarios de oferta de crudo desaparecen instantáneamente del mercado, sin que exista a corto plazo ninguna fuente alternativa capaz de llenar ese vacío. Las expectativas de pánico del mercado ante una interrupción del suministro impulsaron directamente la expansión abrupta de la prima de riesgo.

A mediados de junio, Estados Unidos e Irán firmaron un memorando de entendimiento, y el estrecho de Ormuz mostró señales de apertura. El Departamento del Tesoro de EE.UU. emitió una licencia general por 60 días que autoriza la producción, entrega y venta de petróleo iraní. La desescalada geopolítica entró en una fase fáctica, y las expectativas anticipadas lideraron el fuerte descenso de los precios. Este proceso muestra claramente el mecanismo de formación y disipación de la prima geopolítica: la acumulación de la prima suele ser rápida y violenta, pero su disipación también puede acelerarse instantáneamente cuando cambian las expectativas.

Cómo la recuperación de la oferta y la contracción de la demanda reconfiguran el equilibrio del mercado

El conflicto geopolítico tuvo un impacto profundo tanto en la oferta como en la demanda global de petróleo. Del lado de la oferta, la interrupción del suministro de Oriente Medio revirtió las expectativas previas de un excedente generalizado en el mercado petrolero global. Según datos de la AIE, se espera que la oferta global de petróleo en 2026 se reduzca en 3,9 millones de barriles diarios, hasta 102,4 millones de barriles diarios. En mayo de este año, la producción mundial de crudo ya había caído a 94,5 millones de barriles diarios, 13,6 millones menos que antes del conflicto.

Pero la recuperación de la oferta también se está acelerando. A principios de junio, el volumen de transporte de petróleo a través del estrecho de Ormuz había aumentado de 9,6 millones de barriles diarios en mayo a unos 12 millones. Según estadísticas de Morgan Stanley, solo el jueves pasado, 35 buques de petróleo y gas partieron del Golfo Pérsico a través del estrecho de Ormuz, regresando al nivel normal de 30 a 40 buques diarios anterior al conflicto. La rápida recuperación de la oferta de crudo en la región del Golfo eliminó directamente el temor del mercado a una interrupción del suministro.

Del lado de la demanda, los altos precios del petróleo en sí mismos ejercieron un efecto de contención evidente. Según la AIE, las entregas globales de petróleo en el segundo trimestre de 2026 cayeron 5 millones de barriles diarios interanualmente, y se espera que la demanda global de petróleo en 2026 disminuya 1,1 millones de barriles diarios interanuales. El impacto en las importaciones de crudo de China fue particularmente notable: en mayo de 2026, las importaciones chinas cayeron a 6,6 millones de barriles diarios, el nivel más bajo desde 2016. Las importaciones combinadas de China y Japón se redujeron en casi 6 millones de barriles diarios. CICC estima que la oferta global de petróleo para todo el año caerá aproximadamente un 4,3% interanual, la demanda un 1,0% interanual, y el déficit de oferta y demanda será de unos 2,04 millones de barriles diarios.

Por qué la caída de los inventarios a mínimos históricos no impidió el descenso de los precios

Una pregunta que merece una reflexión profunda: ¿por qué los precios del petróleo aún cayeron significativamente en un contexto de inventarios globales en descenso constante hacia mínimos históricos?

Las reservas estratégicas de petróleo crudo de EE.UU. han caído a 331,2 millones de barriles, un mínimo desde junio de 1983. Al mismo tiempo, los inventarios en Cushing, el centro de entrega de crudo estadounidense, cayeron a 18,957 millones de barriles, un mínimo desde 2014, acercándose peligrosamente a los 20 millones de barriles considerados como el umbral de alerta operativa. En condiciones normales, el almacenamiento en Cushing es de unos 40 millones de barriles. Datos preliminares de la AIE muestran que, desde el estallido del conflicto en Oriente Medio, los inventarios globales de petróleo han disminuido en promedio 3,8 millones de barriles diarios.

Esta divergencia entre inventarios y precios refleja precisamente un cambio en la lógica de fijación de precios del mercado. Durante los conflictos geopolíticos, la variable central en la fijación de precios es el "riesgo de interrupción del suministro": cuanto más bajos son los inventarios, mayor es la vulnerabilidad del mercado a una interrupción y mayor la prima de riesgo. Pero una vez que se consolida la expectativa de recuperación del suministro, la lógica de fijación de precios cambia a "reequilibrio de oferta y demanda": en ese momento, el mercado se centra en si la velocidad de recuperación de la oferta puede superar la de la demanda y si los inventarios pueden reponerse en un futuro previsible.

CICC señala que la huella de los bajos inventarios tras un shock geopolítico puede ser difícil de eliminar por completo, proporcionando un soporte más alto para los precios del petróleo. En otras palabras, un nivel extremadamente bajo de inventarios significa que, incluso si la prima geopolítica se desvanece, difícilmente los precios del petróleo volverán al nivel correspondiente a los fundamentos igualmente laxos anteriores al conflicto.

Qué señal transmite la fuerte rebaja de las previsiones de precios del petróleo por parte de los bancos de inversión

Con el aumento de las expectativas de reanudación del tránsito por el estrecho de Ormuz, varios bancos de inversión importantes rebajaron masivamente sus pronósticos de precios del petróleo en junio. Morgan Stanley redujo su pronóstico para el precio spot del Brent en el tercer trimestre de 2026 en 15 dólares, hasta 75 dólares por barril, y espera que el precio caiga aún más a 70 dólares en el tercer trimestre de 2027. Goldman Sachs redujo su pronóstico para el Brent en el cuarto trimestre de 2026 a 80 dólares, y su pronóstico de precio promedio para 2027 a 75 dólares. Citigroup rebajó sus pronósticos para el tercer y cuarto trimestre de 2026 a 75 y 70 dólares, respectivamente.

La lógica central de estos ajustes radica en que la velocidad de reanudación del estrecho de Ormuz ha superado las expectativas, mientras que el patrón de "alta oferta en EE.UU. + baja demanda en China" no ha cambiado fundamentalmente. Morgan Stanley cree que, siempre que el volumen de transporte por el estrecho de Ormuz se recupere a aproximadamente el 65% del nivel anterior a la guerra, es decir, entre 11 y 12 millones de barriles diarios, el mercado global del crudo en 2027 podrá mantener un equilibrio básico.

Pero también existen divergencias claras entre los bancos. Barclays mantiene su pronóstico de un promedio de 100 dólares por barril para el Brent en 2026. Esta divergencia refleja en sí misma la alta incertidumbre en la fijación de precios actual del mercado: la evolución geopolítica, el ritmo de recuperación de la oferta, la fuerza del rebote de la demanda, cada variable está llena de incertidumbre.

Cómo afectan el aumento de producción de la OPEP+ y la fisión de la alianza al panorama de la oferta

En el lado de la oferta, la política de producción de la OPEP+ también merece atención. Los siete países de la OPEP+ decidieron en su reunión del 7 de junio aumentar el objetivo de producción en 188.000 barriles diarios a partir de julio. Este es el cuarto mes consecutivo en que la alianza aumenta las cuotas de producción, con un incremento acumulado de unos 600.000 barriles diarios.

Sin embargo, la producción real de la OPEP+ no ha seguido el ritmo de las cuotas. Debido a los recortes en las exportaciones de los miembros del Golfo, la producción promedio de la organización en abril fue de 33,19 millones de barriles diarios, muy por debajo de los 42,77 millones de febrero. Esta contradicción muestra que, en un entorno geopolítico extremo, existe una brecha significativa entre los ajustes de cuotas sobre el papel y la capacidad de suministro real.

Se están produciendo cambios estructurales más profundos. Emiratos Árabes Unidos abandonó la OPEP en mayo de 2026. La capacidad excedente nominal actual de la OPEP+ es de aproximadamente 2,5 millones de barriles diarios, un nivel históricamente bajo. En 2027, bajo la presión de la liberación de capacidad adicional de EAU e Irán, la OPEP+ podría enfrentarse a un juego entre el deseo de recuperar precios del petróleo y el control activo de la producción. La fisión interna de la alianza y el ritmo de liberación de capacidad serán variables clave que afectarán el panorama de la oferta a medio plazo.

Por qué la falta de inversión a largo plazo podría ser un soporte oculto para los precios del petróleo

En comparación con la volatilidad de los precios a corto plazo, las restricciones del lado de la oferta a largo plazo también son importantes. En 2025, la intensidad de la inversión upstream global en petróleo y gas en relación con el PIB cayó al 0,38%, el nivel más bajo desde 2004. La falta de inversión limita el potencial de suministro, y la relación reservas/producción de las principales compañías mundiales de petróleo y gas cayó aún más a mínimos desde 2001.

El esquisto bituminoso de América del Norte ha entrado en una meseta de producción, y debido a presiones a medio y largo plazo como el agotamiento de los pozos antiguos y el aumento de costos, no es fácil aumentar la producción de manera sostenida. CICC espera que, en los próximos cinco años, la elasticidad de la oferta de petróleo fuera de la OPEP+ siga disminuyendo, lo que podría proporcionar un soporte a largo plazo para el aumento del punto central de los precios del petróleo.

Además, podría iniciarse un nuevo ciclo global de construcción de reservas estratégicas de petróleo. La reposición de reservas estratégicas en países de la OCDE como EE.UU. y la construcción de sistemas de reservas en países no pertenecientes a la OCDE como India y el Sudeste Asiático podrían generar una demanda de reposición global estimada inicialmente entre 1 y 2 millones de barriles diarios. Esta "demanda de reposición" proporcionará un soporte de demanda relativamente sólido para el mercado petrolero global a medio plazo.

Detrás de la violenta volatilidad de los precios a corto plazo, las restricciones de la oferta a largo plazo y la demanda de construcción de reservas están configurando silenciosamente un suelo estructural para los precios del petróleo.

La lógica de la volatilidad del mercado del crudo desde una perspectiva comercial

Para los participantes del mercado, comprender la cadena lógica completa de esta volatilidad del precio del petróleo es crucial. El rápido retroceso de 119 a 70 dólares es, en esencia, una liquidación sistemática de la prima de riesgo geopolítico, superpuesta con múltiples factores como las expectativas de recuperación de la oferta, la realidad de la destrucción de la demanda y la incertidumbre macroeconómica.

En este proceso, varios nodos lógicos merecen atención continua. Primero, la evolución geopolítica sigue siendo altamente incierta: la implementación del acuerdo entre EE.UU. e Irán, el tiempo de restauración total del estrecho de Ormuz y el riesgo potencial de reanudación del conflicto podrían ser variables que desencadenen una nueva ronda de volatilidad. Segundo, los niveles extremadamente bajos de inventarios implican que el margen de seguridad del mercado es muy reducido, y cualquier nuevo shock de oferta podría provocar una reacción de precios más violenta que en el pasado. Tercero, la evolución de la inflación y las tasas de interés a nivel macro seguirá afectando la fijación del precio del componente financiero del crudo.

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Resumen

En la primera mitad de 2026, el mercado global del petróleo crudo experimentó un ciclo completo de precios impulsado por un shock geopolítico: desde unos 70 dólares antes del conflicto, hasta un pico de unos 120 dólares, y de vuelta al rango actual de 70 dólares. Esta ronda de volatilidad muestra claramente el mecanismo de formación, acumulación y disipación de la prima geopolítica.

En el punto actual, el mercado se encuentra en una fase en la que la prima geopolítica se ha liquidado básicamente y el panorama de oferta y demanda se está revalorizando. La velocidad de recuperación de la oferta es más rápida de lo esperado, y la demanda sigue reprimida por los altos precios del petróleo y factores macro, pero los inventarios extremadamente bajos proporcionan un colchón de precios. A medio y largo plazo, la falta de inversión upstream y la demanda de construcción de reservas estratégicas podrían convertirse en factores de soporte estructural para los precios del petróleo.

La dirección futura de los precios del petróleo dependerá del progreso de la reanudación del estrecho de Ormuz, la disciplina de producción de la OPEP+, el ritmo de recuperación de la demanda global y la evolución del riesgo geopolítico. En un entorno de incertidumbre aún elevada, una comprensión profunda de la lógica del mercado tiene más valor que una mera predicción de precios.

FAQ

P: ¿Cuáles son los precios más recientes del WTI y el Brent al 30 de junio de 2026?

Al cierre del 30 de junio de 2026, los futuros del WTI cotizaban a 70,75 dólares por barril, y los futuros del Brent a 73,15 dólares por barril.

P: ¿Cuáles son las principales razones de que el precio del petróleo haya caído de 119 a 70 dólares?

Los factores impulsores principales incluyen: la reanudación gradual del tránsito por el estrecho de Ormuz tras el memorando de entendimiento entre EE.UU. e Irán, lo que disipó rápidamente la prima de riesgo geopolítico; los aumentos consecutivos de las cuotas de producción por parte de la OPEP+, lo que aumentó las expectativas de oferta; la destrucción de la demanda debido a los altos precios del petróleo, con las importaciones chinas de crudo cayendo a su nivel más bajo desde 2016; y la presión macro de la inflación y las expectativas de subidas de tipos de interés.

P: ¿En qué nivel se encuentran actualmente los inventarios globales de petróleo?

Las reservas estratégicas de crudo de EE.UU. han caído a 331,2 millones de barriles, un mínimo desde junio de 1983. Los inventarios en Cushing han caído a 18,957 millones de barriles, acercándose al umbral de alerta operativa de 20 millones. Desde el estallido del conflicto en Oriente Medio, los inventarios globales de petróleo han disminuido en promedio 3,8 millones de barriles diarios.

P: ¿Cuáles son las expectativas de los principales bancos de inversión sobre los precios del petróleo?

Morgan Stanley espera un precio promedio del Brent de 75 dólares por barril en el tercer y cuarto trimestre de 2026, y una caída a 70 dólares a finales de 2027. Goldman Sachs espera un Brent de 80 dólares en el cuarto trimestre de 2026 y un promedio de 75 dólares en 2027. Citigroup espera 75 dólares en el tercer trimestre y 70 dólares en el cuarto. Existen divergencias significativas entre las distintas instituciones.

P: ¿Qué variedades de crudo se pueden negociar en la plataforma Gate?

Gate TradFi ha lanzado dos productos CFD: XTIUSD (WTI) y XBRUSD (Brent). Los usuarios pueden operar utilizando USDT como margen, sin necesidad de poseer físicamente el activo subyacente.