#YenHits40YearLow

EL YEN SE DESPLOMA A UN MÍNIMO DE 40 AÑOS EN 162 – LA SUBIDA DEL BOJ NO PUDO DETENER LA CAÍDA Y ESO TE DICE TODO LO QUE NECESITAS SABER Mínimo de 40 años en 162 – ¿puede el BOJ detener la caída? Hoy, el yen cayó a 162 frente al billete verde por primera vez en 40 años, para ser precisos en 1986. Si se tratara de un desliz cambiario casi olvidado y regular, lo que tengo es esto para convertirlo en una noticia inequívocamente alarmante para 2026 y, en particular, para los operadores de cripto que subestiman su implicación en los activos de riesgo hoy.

Entonces, ¿qué está sucediendo exactamente?

En este nivel, uno no puede evitar preguntarse: incluso con las subidas de tipos del BOJ (junio, en el rango actual del 1%), una intervención de mercado extremadamente directa, activa y casi desesperada, esta debilidad aún no se frena, entonces, ¿qué más debe estar ocurriendo para alimentarla? Cualquier banco central de un país que ejerce las dos fuerzas gemelas de una política monetaria restrictiva directa (una subida de tipos en este escenario) Y una intervención cambiaria real, pero AÚN así ve su moneda desplomarse tan pronunciadamente, eso nos dice, con una certeza brutal, que hay un problema fundamental en juego, uno que supera con creces la capacidad de la política monetaria por sí sola. Esta enorme disparidad de tipos entre EE. UU. y Japón ha sido y es el motor de todo: con la Reserva Federal y unos tipos de política del firme 5% junto con una inflación PCE disparada del 4,1% que lleva al mercado a apostar por nuevas subidas en julio, mientras que el tipo de política de Japón, en un mínimo del 1%, del que todos hemos oído hablar múltiples veces (después de su subida del mes que no tuvo efecto), la diferenciación de tipos de interés continúa su rampante trayectoria alcista, ofreciendo un incentivo de carry trade mediante el cual, si pides prestado yenes japoneses baratos y obtienes altos rendimientos, luego los cambias por activos denominados en dólares. Esta diferencia de tipos de interés se amplía así con cada punto porcentual de subida de la Fed, ya que crece en correlación inversa a la fortaleza del yen. Está muy bien registrado en los anales de la historia que la intervención en el carry trade solo proporciona un respiro temporal para dichas monedas, al dar un impulso artificial a la demanda de yen que se desvanece rápidamente cuando el dinero sale tan rápido como entra.

Ahora bien, el extremo del carry trade, históricamente, a menudo ha dado paso no a un retroceso medido, sino a un fuerte y potencialmente brutal desenlace, generalmente desencadenado por un cambio importante en la política de la Fed o una intervención del BOJ que sea realmente efectiva, que en última instancia puede tener graves repercusiones en todas las clases de activos.

Si todo esto le está sucediendo al yen, ¿qué hay de los efectos directos en los mercados financieros globales, especialmente en Bitcoin y todos los activos de riesgo hoy? Esta fortaleza del dólar está alimentando las extremas entradas de capital de 884 mil millones de dólares estadounidenses en EE. UU. que han continuado durante semanas, un flujo de capital impulsado principalmente por inversores japoneses, dinero institucional en sus fondos nacionales e incluso las pensiones del país, todos ansiosos por obtener mayores rendimientos y, por lo tanto, tomando prestados furiosamente sus yenes para activos denominados en dólares, incluidas acciones y bonos del Tesoro de EE. UU., un fenómeno que representa una fuerza de doble filo: debilita el yen y, a su vez, comprime aún más a Bitcoin en términos de dólares. Esto ha resultado en lo que ahora es el carry trade, tanto para acciones como para cripto: un CARRY TRADE DEL YEN que es el paralelo estructural directo de las presiones a la baja de Bitcoin. Lo que todos deberían observar atentamente es lo que históricamente ha llevado a la extrema volatilidad en los activos de riesgo.

Eso, como revela la historia, es que una ruptura de un carry trade del yen prolongado o exagerado a menudo resulta en un colapso amplificado y abrupto del valor de todos los activos riesgosos y de alto rendimiento, incluido Bitcoin, una tendencia que, cuando se inicie finalmente (por algún factor), será un catalizador significativo no solo para Bitcoin sino para los mercados globales durante el resto de 2026. Este mínimo de 40 años del yen hoy y a pesar de la subida de tipos del BOJ implica que acabamos de presenciar el extremo del carry trade del yen, lo que puede resultar en un desenlace catastrófico y amplificado que genere una gran volatilidad en los activos de riesgo y afecte a Bitcoin: ¿sí o no?

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