#USNetCapitalInflowsHitRecord884B

Las entradas netas de capital en EE.UU. se dispararon a un récord de $884 mil millones en los 12 meses hasta abril de 2026, casi triplicándose desde el inicio de 2025 y más del doble del pico de 2021 de aproximadamente $400 mil millones.

Esta cifra, que rastrea cuánto dinero extranjero ingresa a los mercados financieros estadounidenses a través de inversores privados e instituciones oficiales que compran activos estadounidenses, señala un apetito global sin precedentes por la exposición a EE.UU.

Las compras privadas totales de acciones estadounidenses saltaron a $763 mil millones solo en abril, un máximo histórico, mientras que las instituciones oficiales, incluidos los fondos soberanos y los bancos centrales extranjeros, compraron un récord de $121 mil millones, más del doble desde enero.

Las implicaciones para los mercados son significativas.

Esta ola de capital extranjero ha elevado al dólar estadounidense a un máximo de 13 meses por encima de 101 en el índice DXY, ha comprimido los rendimientos de los activos de riesgo y ha ayudado a mantener valoraciones bursátiles elevadas incluso mientras los inversores nacionales rotan hacia afuera.

La industria de ETF de EE.UU. alcanzó un récord de $15.69 billones en activos totales para mayo, con $837.35 mil millones en entradas acumuladas en lo que va del año, el comienzo más fuerte de la historia.

Sin embargo, la misma semana en que los datos de entradas de capital fueron titulares, los fondos de renta variable de EE.UU. registraron $3.53 mil millones en salidas para la semana que terminó el 24 de junio, lideradas por casi $20 mil millones que salieron de los fondos del sector tecnológico.

La divergencia entre el aumento de las entradas extranjeras y el posicionamiento cauteloso interno crea un equilibrio frágil.

Los compradores oficiales extranjeros están comprando principalmente Treasuries y valores de agencias, no acciones, lo que significa que su demanda respalda al dólar y a los mercados de renta fija, pero no necesariamente apoya los precios de las acciones.

Mientras tanto, los inversores nacionales están reduciendo el riesgo en tecnología, preocupados por el gasto en IA financiado con deuda y una postura hawkish de la Fed.

El trasfondo macroeconómico es conflictivo.

Las entradas de capital sugieren que EE.UU. sigue siendo el destino preferido del mundo para el ahorro, reforzando la fortaleza del dólar y evitando que los rendimientos de los Treasuries suban tan rápido como los datos de inflación justificarían.

Pero la composición de esas entradas, con un fuerte peso de compras oficiales y de renta fija, significa que el apoyo es indirecto para los activos de riesgo.

Bitcoin a $59,943 y el oro a $4,087 están sufriendo ambos bajo el peso de un dólar más fuerte y expectativas de tasas elevadas.

Para los traders, la cifra de $884 mil millones en entradas es una señal estructural: el sistema financiero estadounidense está absorbiendo más capital extranjero que nunca, lo que refuerza la fortaleza del dólar y desafía la tesis de que los recortes de tasas llegarán pronto.

El indicador PCE preferido de la Fed subió al 3.4% interanual en mayo, el más alto desde octubre de 2023, y la tasa PCE general alcanzó el 4.1%, un máximo de tres años.

Con la inflación pegajosa y el capital extranjero entrando a raudales, las condiciones para un giro dovish siguen ausentes.

@Gate_Square