BTC cae por debajo de 60,000, esto no es el guión de 2017

Miré el teléfono al levantarme
BTC $59,853, ETH $1,590. El índice de miedo y codicia es 24, miedo extremo.

200 mensajes no leídos en el grupo. Los repasé y se dividen en tres categorías: preguntar si hay que cortar pérdidas, preguntar si se puede comprar en la parte baja, y maldecir el mercado como una estafa.

No respondí a ninguno. No es que no quisiera, es que en esta posición nadie puede dar una respuesta estándar.

Primero, hablemos de lo que pasó hoy con esta caída.
El BTC tocó un mínimo intradía de $59,023, la primera vez desde octubre de 2024 que cae por debajo de este nivel. En las últimas 24 horas, casi 180,000 personas fueron liquidadas, con un monto de liquidación de $984 millones, de los cuales $799 millones fueron posiciones largas liquidadas.
En la superficie, parece que se rompió un soporte clave. Pero esta ronda es diferente a las anteriores.

Deutsche Bank publicó un informe diciendo que la mayor diferencia de esta caída con las anteriores es que los minoristas no están comprando.

En cada caída brusca anterior, los minoristas eran los que se lanzaban a comprar en el fondo. Pero en este ciclo, ¿a dónde se fue el dinero de los minoristas? Se fue a las acciones de conceptos de IA. Acciones como Nvidia y Micron están atrayendo capital de riesgo.

Al mismo tiempo, los fondos ETF están saliendo continuamente. Desde mayo, han salido decenas de miles de millones de dólares en total. El IBIT de BlackRock y el FBTC de Fidelity han tenido salidas de fondos inusuales. Las instituciones se están retirando.

Los minoristas no compran, las instituciones venden, y la IA está absorbiendo capital.
Cuando estas tres cosas se juntan, la caída es especialmente suave.

Pero hay algo que vale la pena observar.
Los datos en cadena muestran que las direcciones de ballenas que poseen al menos 1,000 BTC han estado aumentando sus tenencias continuamente durante este período, y sus tenencias totales han vuelto a subir a 7.17 millones de BTC, un nuevo máximo desde mediados de marzo.

¿Qué significa? Los grandes están comprando.
Esto no quiere decir que va a subir inmediatamente. Las ballenas no siempre tienen razón, también pierden dinero a menudo. Pero al menos indica una cosa: en esta posición, alguien está comprando.

Esta madrugada, una dirección abrió una posición larga de 102 BTC en el mercado de futuros, y al mismo tiempo compró más de $10 millones en BTC y ETH en el mercado al contado. Una exposición larga de casi $20 millones, construida en una ventana de tiempo concentrada.

Este tipo de movimiento no es algo que un minorista pueda hacer.
Miremos el análisis técnico.

El gráfico diario ya ha roto todos los sistemas de EMA: las medias de 15, 30 y 60 días están todas en alineación bajista. La resistencia superior es fuerte.
El soporte a corto plazo está en el rango de $59,000 a $60,500. Si no se mantiene, el próximo objetivo podría ser de $58,200 a $58,800.
La resistencia superior está en $61,400 a $61,800. Para subir, necesita volumen.

Permítanme compartir mi propio enfoque, solo como referencia.
Primero, en esta posición, no voy a comprar todo el fondo ni a vender en pánico. El índice de volatilidad BVIX está en 44.65, en este entorno apalancarse es como jugar a la vida.

Segundo, estoy esperando dos cosas. Una es el vencimiento trimestral de opciones de Bitcoin por valor de unos $10 mil millones mañana. La otra son los datos del PCE de EE. UU. esta noche: el PCE subyacente se espera en 3.4%, si supera las expectativas, la probabilidad de una subida de tipos en septiembre seguirá aumentando.
Después de que pasen estas dos cosas, parte de la incertidumbre a corto plazo del mercado se liberará.

Tercero, probar con posiciones pequeñas. Si me equivoco, lo acepto; si acierto, agrego. No apuesto a la dirección, apuesto a la probabilidad.
Este mercado ya ha cambiado. El guión de 2017, donde los minoristas entraban en masa, ya pasó. Ahora es la era de la fijación de precios por instituciones: cuando los ETF entran, sube; cuando salen, baja, simple y directo.

La ausencia de minoristas, la absorción de capital por la IA y la retirada de las instituciones: si estos tres problemas estructurales no se resuelven, un rebote es solo un rebote, no una reversión.

Pero pensándolo al revés: cuando todos son pesimistas, a menudo es el momento más digno de calma.

El rango del índice de miedo y codicia de 12 a 24 ha producido muchos fondos históricamente. Por supuesto, no estoy diciendo que ahora sea el fondo, pero al menos no deberías tomar la decisión más temerosa en el momento de miedo extremo.
Lo anterior es el resumen del mercado de hoy. Los datos están aquí, tú tomas tu propia decisión.

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