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Tom Lee Afirma que los Activos Cripto ya Han Superado la Fase de Mercado Bajista Oculta

El cofundador de Fundstrat, Tom Lee, dice que la mitad del mercado de acciones y activos cripto ya han pasado la fase bajista oculta. Las posiciones cortas y la retirada de liquidez ya están en niveles que normalmente aparecen cuando el mercado está en el fondo, no en la cima del ciclo.

Lee opina que demasiados inversores ya se han vuelto bajistas, mientras que el mercado históricamente se mueve en la dirección más dolorosa para muchas partes. Raoul Pal también ve esta condición como una corrección de mitad de ciclo, no como la cima del ciclo.

La Fase Bajista Oculta Ya Ha Ocurrido

Al hablar en el canal de investigación de Fundstrat, Lee explicó que las acciones de software ya han experimentado una caída significativa. Los activos cripto, ligados a una menor liquidez, también siguen esa tendencia a la baja.

Según su observación, las posiciones cortas ahora están en niveles que normalmente se ven en la cima de un mercado bajista.

Esta condición es importante porque los cambios en las posiciones de los inversores ocurren más rápido que las noticias. El sentimiento se vuelve más defensivo mientras que los principales indicadores comienzan a estabilizarse. Lee ve esta diferencia más como un punto de inflexión pasado que como el inicio de una caída más profunda.

Distingue entre la presión crediticia cíclica y el riesgo sistémico. La presión reciente en el crédito privado, dice, es más como un ciclo de crédito, no como la crisis de 2008. Desde su perspectiva, los grandes bancos todavía pueden resistir en medio de esta rotación.

La Configuración Macroeconómica Comienza a Cambiar Bajo la Superficie

El fundador de Real Vision, Raoul Pal, también expresó una idea similar. Señala que la M2 global está en su nivel más alto de la historia y que el dólar estadounidense se está debilitando cada vez más. La lectura del Institute for Supply Management sigue mejorando, y la liquidez en EE. UU. comienza a ser positiva.

“No creo que esto sea el fin del ciclo. Para mí, esto es una corrección de mitad de ciclo,” explicó Pal en su entrevista.

Destaca el Índice de Miedo y Codicia de Criptomonedas como el indicador de sentimiento más claro. Este índice ha pasado más tiempo en su historia por debajo de 10.

Pal considera que ese número es una señal de cambio de dirección, no una señal de continuación de la caída.

Lee menciona que la IA y la tokenización están fortaleciendo cada vez más las razones estructurales para blockchain. La infraestructura de pagos con stablecoins y la liquidación en cadena, dice, serán la base que los agentes de IA usarán a gran escala.

La superposición entre IA y blockchain podría atraer capital hacia Bitcoin
BTCUSD
y Ethereum
ETHUSD
después de que la presión macroeconómica disminuya.

Si esta configuración finalmente subirá mucho dependerá de qué tan rápido aumente la liquidez. Además, también dependerá de si el sentimiento sigue siendo rezagado en comparación con los datos fundamentales existentes.