Acabo de notar algo interesante: Knoll Capital invirtió 5,37 millones de dólares en SSR Mining en febrero, comprando 245 mil acciones a 25,91 dólares. Eso es un movimiento bastante audaz para un fondo que principalmente invierte en biotecnología. Sin embargo, SSR ha estado arrasando, con un aumento del 180% en el último año, mientras que el S&P apenas se movió un 16%. La compañía en realidad es rentable también: el año pasado obtuvo 1,6 mil millones de dólares en ingresos y generó casi $472M en flujo de caja operativo. Lo que llamó mi atención es que están posicionando a SSR como una cobertura contra su concentración en biotecnología. Tiene sentido: cuando estás muy enfocado en desarrolladores de medicamentos en etapa clínica, agregar un productor real de metales preciosos con producción y flujo de caja reales es una construcción sólida de cartera. SSR opera minas en Turquía, EE. UU., Canadá, Argentina, por lo que también hay diversificación geográfica. Dicho esto, la acción ya ha tenido una carrera enorme. Los ciclos mineros son reales, y después de movimientos como este, hay que preguntarse si el contexto macro puede seguir cooperando. El oro ha sido fuerte, pero nada está garantizado. Aún así, una señal interesante de un actor institucional.