Acabo de mirar el sector SaaS últimamente y honestamente el pánico parece exagerado. Sí, las acciones de software han bajado mucho este año y también empezó el año pasado, pero ¿la tesis de la disrupción por IA que la gente sigue promoviendo? No se sostiene realmente cuando profundizas.

Entonces, el miedo es básicamente: los agentes de IA reducirán el número de licencias de asiento que necesitan las empresas, o las organizaciones simplemente programarán sus propias soluciones en lugar de comprar software preempaquetado, o las nuevas startups nativas de IA reducirán precios a todos. ¿Suena familiar?

Pero aquí está la cosa. Primero, las empresas SaaS simplemente cambiarán a un modelo de precios basado en el consumo. Eso no es exactamente revolucionario. Segundo, sí, puedes construir software personalizado con IA, pero en realidad construir algo listo para producción que maneje cumplimiento, seguridad y mantenimiento es completamente diferente de un prototipo rápido. La mayoría de las organizaciones no van a apostar sus operaciones críticas en alguna solución codificada apresuradamente. Tercero, los costos de cambio para plataformas SaaS integradas son enormes. No solo estás reemplazando una interfaz de usuario, estás reemplazando años de datos organizacionales, flujos de trabajo personalizados e integraciones de sistemas. Y seamos honestos, la gente todavía elige al incumbente confiable a menos que alguien realmente se diferencie.

Por eso exactamente ServiceNow parece una acción sólida para comprar ahora mientras todos están en pánico. La acción ha bajado un 30% en lo que va del año, lo cual suena aterrador hasta que te das cuenta de que esto es mayormente ruido. Si una empresa intentara reemplazar a ServiceNow, no solo estaría cambiando de software, sino desenredando todo un sistema que conecta recursos humanos, servicio al cliente y operaciones de TI. Esa es la verdadera ventaja competitiva aquí, no el código o la interfaz.

Mientras tanto, ServiceNow en realidad está apostando fuerte por la IA con su suite de IA generativa Now Assist y ahora avanzando hacia IA agentica con AI Control Tower. Incluso adquirieron Armis y Veza para fortalecer su posición en seguridad. Los ingresos por suscripción del cuarto trimestre de 2025 crecieron un 21% año tras año, y están proyectando un crecimiento del 21.5% para el primer trimestre de 2026.

La valoración en realidad es bastante razonable para esta acción de calidad. La relación precio-ventas futura está en 7 veces basada en estimaciones de 2026, y el P/E futuro está justo por encima de 25.5 veces. Eso no es caro para una empresa que probablemente será beneficiaria de la IA, no víctima. Cuando todo el sector se está golpeando por miedos que realmente no tienen sentido, generalmente es cuando encuentras las mejores oportunidades para comprar.