Acabo de revisar el informe de Coin Gecko del primer trimestre, y la situación es realmente severa. El mercado de criptomonedas ha perdido casi una cuarta parte de su capitalización — son 622 mil millones de dólares en tres meses. Para finales de marzo, habíamos caído un 45% desde el pico de octubre de 2025, ahora es de 2,4 billones. Esto ya no es solo una corrección — es realmente un «invierno» prolongado.

Lo que más me sorprendió en el análisis de Coin Gecko fue el comportamiento de los stablecoins. USDT por primera vez en años comenzó a reducirse, es la primera caída desde el segundo trimestre de 2022. La capitalización de los stablecoins se mantiene en 310 mil millones, pero la dinámica ha cambiado. Al mismo tiempo, los volúmenes en las plataformas centralizadas cayeron un 39%, hasta 2,7 billones. En marzo fue lo peor — solo 0,8 billones en ese mes.

Es interesante observar los contrastes. El petróleo subió un 77%, mientras que Bitcoin junto con las acciones cayó un 22%. En los DEX domina Solana con un 30,6% de participación en el mercado, eso es claramente visible. Además, en Hyperliquid, los traders de commodities ocupan cerca del 30% de todas las posiciones — la demanda de operaciones 24/7 sigue siendo sólida incluso en estos tiempos.

El informe de Coin Gecko muestra que el mercado no solo está cayendo, sino que se está reestructurando. Es interesante ver cómo esto afectará los indicadores de los próximos trimestres.