Estoy reflexionando sobre lo que está sucediendo en Wall Street esta semana. Goldman Sachs y Morgan Stanley están avanzando conjuntamente en productos de Bitcoin. Esto no es una coincidencia.

En 2017, Jamie Dimon dijo que Bitcoin era una estafa y que quienes lo negociaran serían despedidos. Nueve años después, los mismos colegas de esa misma institución están compitiendo para vender productos de Bitcoin a cada cliente. Es un ejemplo extraordinario de cambio de actitud.

Lo que Goldman Sachs ha solicitado no es un simple ETF de Bitcoin spot. Es un ETF de ingresos premium que utiliza una estrategia de llamadas cubiertas. En términos sencillos, poseen acciones de un ETF de Bitcoin spot y venden opciones de compra junto con ellas, ganando con las primas de las opciones. Esto significa que si Bitcoin sube rápidamente, no obtendrás toda la ganancia, pero si se mantiene lateral o crece ligeramente, obtendrás ingresos adicionales. Está diseñado para inversores institucionales que buscan estabilidad, no solo confianza.

BlackRock ya ha lanzado su propio ETF con la misma estrategia. Dos grandes bancos mirando en la misma dirección al mismo tiempo significa que la próxima batalla está clara: quién puede empaquetar mejor Bitcoin en productos tradicionales de gestión de activos.

Morgan Stanley avanza aún más rápido. Su ETF MSBTA, lanzado el 8 de abril con una tarifa del 0.14%, es más barato que BlackRock. En su primer día, atrajo 3.4 mil millones de dólares. Se ha valorado como uno de los lanzamientos de ETF en el top 1%.

Pero la verdadera fuerza no está en la tarifa, sino en la distribución. Morgan Stanley cuenta con 16,000 asesores de activos que gestionan 9.3 billones de dólares. Ahora pueden promocionar directamente sus propios productos de Bitcoin. Más importante aún, Morgan Stanley recomienda a sus clientes mantener entre el 2 y el 4% de sus carteras en cripto. Cuando una plataforma tan grande hace esta recomendación, el flujo de dinero es enorme.

Pero la parte más interesante de esta semana es el archivo de divulgación financiera de 69 páginas de Kevin Warsh. Warsh es el próximo presidente de la Fed elegido por Trump. Mira su portafolio de inversiones: Polymarket (mercado de predicciones descentralizado), Solana, Tenderly (plataforma de desarrollo de Ethereum), Flashnet (red Lightning de Bitcoin), y varios protocolos DeFi. Estas posiciones son pequeñas y las venderá después de la confirmación, pero el mensaje es claro: la persona que intenta controlar la política monetaria de EE. UU. ha invertido en los proyectos más innovadores del ecosistema cripto.

Michael Saylor ha predicho que Warsh será el primer presidente de la Fed partidario de Bitcoin. En 2017, esto haría reír a la gente. Para 2026, será una realidad.

¿Qué dicen estos tres hechos juntos? Que Wall Street no tiene fe, solo cuentas. Bitcoin funciona como una clase de activo con un volumen de comercio anual de trillones de dólares, más del 60% de volatilidad y un mercado de opciones maduro. Hay oportunidades para ganar dinero en tarifas de gestión, comisiones de trading y primas en productos estructurados.

¿Qué significa esto para los pequeños inversores? A corto plazo, más opciones de ETF y tarifas más bajas. A mediano plazo, Bitcoin se vuelve atractivo para inversores conservadores como fondos de pensiones y seguros. A largo plazo, cuando los candidatos a presidente de la Fed invierten en cripto y los grandes bancos compiten en productos, la pregunta de la legitimidad de Bitcoin deja de ser relevante. La cuestión ahora es: ¿dónde te posicionas en este nuevo sistema?