Acabo de revisar los números del cuarto trimestre de MARA y wow, eso es duro. Tuvieron una pérdida neta masiva de 1.7 mil millones de dólares, principalmente por la caída en el valor justo de sus holdings de Bitcoin. Los ingresos en realidad cayeron un 6% interanual a 202.3 millones de dólares, lo cual es increíble considerando que aumentaron su tasa de hash a 66.4 EH/s. Pero aquí está lo importante: incluso con toda esa potencia de cómputo, solo minaron 2,011 BTC el último trimestre, un descenso del 15% respecto a antes. Eso te dice lo brutal que se volvió la economía de la minería.

Los costos de electricidad son los que matan aquí. Están pagando 48,611 dólares por Bitcoin solo en energía. Mientras tanto, tienen en reserva 53,822 BTC, aunque unos 15,000 de esos están prestados o comprometidos. A las valoraciones de fin de trimestre, eso equivalía aproximadamente a $470M en holdings. Obtuvieron 32.1 millones de dólares en ingresos por intereses en el año, pero eso es básicamente un error de redondeo comparado con las pérdidas. El EBITDA ajustado fue negativo 1.49 mil millones de dólares, así que incluso antes de considerar la depreciación de activos, la operación principal de minería está en números rojos.