He estado observando los mercados de divisas bastante de cerca esta semana y definitivamente hay algo que está cambiando con el dólar. El DXY cayó aproximadamente un 1.2% la semana pasada, el movimiento más grande que hemos visto en un tiempo, y honestamente está tomando a muchos traders por sorpresa. El euro sube un 1.5%, la libra esterlina avanza un 1.8%, incluso el dólar australiano saltó un 2.1%. Esto no es solo ruido aleatorio tampoco.

Lo interesante es la configuración detrás de ello. La apetencia por el riesgo está regresando, los bancos centrales empiezan a parecer más alineados en política, y los niveles técnicos finalmente están rompiéndose. Estoy viendo que se activan nuevamente las operaciones de carry, las instituciones reducen sus posiciones en dólares, y toda la narrativa en torno a la demanda de refugio seguro simplemente se está evaporando. La previsión del USD a corto plazo parece débil a menos que algo importante cambie.

Técnicamente, estoy vigilando de cerca el soporte del DXY en 103.50; si eso se rompe, podríamos ver 102.80 a continuación. Mientras tanto, el EUR/USD ya superó 1.0900 y parece fuerte, aunque el GBP/USD está un poco extendido. El yen japonés todavía está atrapado entre preocupaciones de intervención y diferenciales de tasas.

La verdadera prueba llega esta semana con los datos de inflación y las declaraciones del banco central. Si la Fed indica una postura dovish, esta debilidad del dólar podría acelerarse. Si los datos son fuertes, podríamos tener una reversión rápida. De cualquier manera, la previsión del USD depende mucho de lo que diga Powell y de si la inflación realmente se enfría. Mantengo los ojos en esos niveles y listo para ajustar cuando lleguen nuevos datos.