Acabo de encontrar algo interesante desde una perspectiva macroeconómica. Raoul Pal estaba discutiendo cómo la venta masiva del mercado de criptomonedas en 2025 no fue solo por problemas internos, sino que en realidad se trató de la sequía de liquidez global. Tiene sentido cuando lo piensas.

Lo que llamó mi atención fue su opinión sobre cómo diferentes activos fueron afectados. Las cosas realmente especulativas perdieron entre un 90-99%, los proyectos de nivel medio cayeron entre un 50-65%, Ethereum bajó alrededor del 40%, pero Bitcoin se mantuvo relativamente mejor. Esa resistencia te está diciendo algo sobre la estructura del mercado, ¿verdad?

Pero aquí es donde se pone interesante. El análisis de Raoul Pal sugiere que Bitcoin en realidad no está valorado correctamente en este momento. Hizo los cálculos en comparación con las acciones tecnológicas y los patrones de liquidez global, y según sus modelos, Bitcoin debería estar cotizando mucho más alto si siguiera los mismos patrones de correlación. Su predicción de Bitcoin de Raoul Pal basada en estos modelos macroeconómicos lo sitúa en el rango de $160K cuando la liquidez se normalice.

Lo que pasa es que, en octubre de 2025, hubo esa tormenta perfecta—cierre del gobierno de EE. UU., grandes vendedores, creadores de mercado retirándose, problemas en los intercambios—que básicamente rompió la correlación normal entre Bitcoin y el ciclo de liquidez más amplio. Creó esta desconexión temporal.

Mirando hacia 2026, la situación podría ser en realidad bastante favorable. Caída de tasas, estímulo fiscal, claridad regulatoria que potencialmente abriría los flujos de capital. Ya estamos viendo signos tempranos en el rally del oro y la plata. Si ese patrón se mantiene, Bitcoin podría ser el próximo dominó en esta rotación de capital a medida que las condiciones de liquidez mejoren durante el año.

El precio actual de BTC está alrededor de $75.75K, así que hay mucho margen si esta tesis macro se cumple. Vale la pena estar atento a cómo evoluciona la liquidez global en los próximos trimestres.