Estos días volví a ver a alguien comparar la línea de suministro de stablecoins con las entradas y salidas del ETF, y comenzaron a sacar conclusiones de "dinero entrando/dinero saliendo". Yo también sigo estos datos, pero en realidad la correlación no equivale a causalidad: a veces solo es un cambio de posición fuera de mercado, una compensación de mercado, o incluso que la gente, ante la tensión, venda primero sus monedas para cambiar a stablecoins y quedarse descansando, en el gráfico parece que "el suministro aumenta", pero en realidad es por miedo, no por optimismo.

El lado del ETF es más como una gran llave de agua, la acción de abrir y cerrar es muy visible, pero no es fácil entender de un vistazo a qué tubería llega el agua, si hay fugas, o si primero rodearon fuera del mercado. Últimamente prefiero ir más despacio, no arriesgarme a pagar mucho en gas solo por pillar ese pequeño punto de entrada.

Por cierto, la discusión sobre monedas de privacidad y mezcladores también es bastante parecida: unos gritan libertad, otros piden cumplimiento, y al final todos quieren usar "un cierto indicador" como respuesta... pero en el mercado no hay una cadena causal tan obediente. Por ahora, así lo dejo, no puedo dibujar más esta noche.