He estado profundizando en la inversión a largo plazo últimamente, y honestamente, el caso de mantener acciones de calidad es bastante convincente cuando haces zoom out y miras los números.

Aquí está la cosa: en los últimos 50+ años, el S&P 500 ha promediado algo así como un 10.4% de retorno anual. Eso supera a los bonos con un 6.8%, al oro con un 7.7%, y a los bonos a corto plazo con un 4.7%. Alguien que invirtió solo $1,000 en el S&P 500 en 1970 y nunca lo tocó, tendría alrededor de $171k hoy. Comparado con $47k por el oro o $30k por los bonos. Las matemáticas son bastante difíciles de discutir.

¿La verdadera magia, sin embargo? Es el interés compuesto durante décadas. Y si eliges acciones individuales que realmente paguen dividendos, estás hablando de retornos totales que pueden ser varias veces mayores que solo la apreciación del precio. Por eso tantos inversores serios se enfocan en encontrar empresas que puedan mantener durante años, incluso décadas.

¿Qué hace que una acción sea buena a largo plazo? Usualmente son empresas con algún tipo de foso — ventajas competitivas reales que son difíciles de replicar. Piensa en negocios que tienen posiciones dominantes en el mercado, modelos de ingresos recurrentes, o que operan en sectores que no se ven interrumpidos por cada ciclo económico.

Toma a Johnson & Johnson — una gran empresa de salud que existe desde 1886. Estos tipos han aumentado los dividendos durante 61 años consecutivos. Ese es el tipo de historial que importa. O mira a Microsoft — tienen Windows, Office 365, Azure, Teams. Es un negocio que prácticamente es infraestructura esencial para empresas en todo el mundo.

Pero no es solo tecnología o farmacéutica. También tienes apuestas sólidas en servicios públicos como Dominion Energy — 380 trimestres consecutivos de dividendos, si puedes creerlo. O apuestas logísticas como United Parcel Service, que básicamente se ha convertido en infraestructura esencial para el comercio electrónico. Incluso minoristas de descuento como Dollar General tienen poder de permanencia porque se benefician cuando los consumidores aprietan el cinturón.

Lo que he aprendido es que las mejores inversiones a largo plazo tienden a ser empresas que pueden generar retornos fuertes en prácticamente cualquier entorno. No apuestan a una tendencia o estado de ánimo del consumidor en particular. Son negocios con verdadera capacidad de permanencia.

Ahora, no digo que debas escoger acciones al azar. La mayoría de las personas están mejor poniendo la mayor parte de su dinero en fondos diversificados — fondos mutuos o ETFs. Así obtienes diversificación instantánea y menores tarifas, especialmente con fondos indexados. Pero tener algunas acciones individuales en las que realmente creas también puede tener sentido, siempre que hagas tu tarea.

La verdad aburrida es que el tiempo en el mercado vence al timing del mercado casi siempre. Encuentra buenas empresas, mantenlas durante años, deja que el interés compuesto haga su trabajo, y probablemente te irá bien. Esa es la estrategia que ha funcionado durante décadas, y no veo por qué dejaría de funcionar ahora.