He estado siguiendo una dinámica bastante interesante en el espacio de las stablecoins últimamente que vale la pena prestar atención para cualquiera que siga los desarrollos de noticias en criptomonedas.

Circle está teniendo un año realmente fuerte en comparación con el mercado en general. Su USDC ha aumentado su capitalización de mercado en más de 2.300 millones de dólares en la última semana, y casi $6B en el último mes. Comparado con USDT de Tether, que solo añadió alrededor de $300M en la misma semana mientras en realidad disminuía en aproximadamente $500M en 30 días. Obviamente, USDT sigue siendo el peso pesado con una capitalización de mercado de 184.440 millones de dólares frente a los 78.620 millones de USDC, pero el impulso cuenta una historia diferente.

Lo que realmente llama mi atención, sin embargo, son los datos de volumen de transacciones. El volumen de transferencias de USDC en Ethereum alcanzó los 1,7 billones de dólares solo en febrero—un aumento del 250% año tras año. Aún más llamativo, las transacciones totales de stablecoins alcanzaron los 1,8 billones de dólares ese mes, con USDC representando aproximadamente el 70% de ello. Eso es más del doble de lo que movió USDT. El CEO de Tether salió a defenderse de estos números a principios de marzo, argumentando que sus datos mostraban patrones diferentes, pero la tendencia subyacente parece bastante clara.

El ángulo realmente interesante aquí es hacia dónde se dirige esto. Los ejecutivos de Circle han estado compartiendo estadísticas que muestran que agentes de IA procesaron más de 140 millones de pagos en los últimos nueve meses usando USDC—el 98.6% de esas transacciones de agentes. Sí, la transacción promedio es pequeña, a 0.31 dólares, pero este es el caso de uso emergente del que nadie hablaba hace seis meses. Tanto Tether como Stripe ahora están construyendo sus propias redes para competir en este espacio. Empieza a parecer que las stablecoins están convirtiéndose en la capa de infraestructura predeterminada para una economía completamente nueva.

Mientras tanto, en el mundo real, estamos viendo una adopción institucional real. Aon, el enorme corredor de seguros, acaba de anunciar que está liquidando pagos de primas usando USDC y la stablecoin de PayPal. Ese tipo de noticias indica que esto ya no es solo especulación en cripto—se está convirtiendo en infraestructura.

Incluso Jack Dorsey en Block parece aceptar a regañadientes esta realidad. Ha sido un maximalista de Bitcoin acérrimo, pero Block está integrando stablecoins en Cash App específicamente porque los clientes lo exigen. Lo están posicionando como complementario a su enfoque centrado en Bitcoin, lo cual, honestamente, tiene sentido desde una perspectiva empresarial.

El lado regulatorio también se está poniendo picante. Se está gestando toda una pelea en el Reino Unido sobre si las recompensas de stablecoins deberían estar permitidas, con Coinbase bloqueando básicamente la legislación de EE. UU. sobre el mismo tema. Está quedando claro que quien gane la batalla de las recompensas tendrá la capacidad de moldear cómo se desarrolla este mercado.

Las acciones de Circle han subido casi un 50% desde que empezó el año, y los analistas los ven como un ganador de categoría a largo plazo. Probablemente eso dependa de si los agentes de IA realmente se convierten en la aplicación definitiva en la que todos están apostando, pero la infraestructura definitivamente se está construyendo. Sin duda, algo que seguir monitoreando si estás siguiendo noticias de cripto y cambios en la estructura del mercado.