Pensé en algo que Dan Morehead, de Pantera Capital, dijo en un panel en Nueva York esta semana. Básicamente, él cree que el bitcoin enterrará al oro en los próximos 10 años. Tipo, de manera masiva.

Su argumento es muy simple: las monedas fiduciarias están perdiendo un 3% de valor por año, lo que significa que en toda una vida pierdes aproximadamente el 90% del poder adquisitivo. Entonces, tiene mucho sentido invertir en algo con oferta fija, como el oro o el bitcoin. Pero el bitcoin tiene otras ventajas que el oro no tiene, ¿verdad?

Lo que me pareció interesante es que Tom Lee, que estaba en el mismo panel, cuestionó esa tesis del ciclo de 4 años que todos repiten. Lee de Fundstrat argumentó que el mercado cripto ha cambiado. Señaló cosas como la actividad creciente de Ethereum y ese crash mayor que ocurrió en octubre de 2025, que fue peor que en noviembre de 2022. Es decir, los ciclos ya no son tan predecibles como antes.

Pero lo que realmente llamó mi atención fue el punto sobre exposición institucional. Morehead dijo que prácticamente ninguna de las grandes corporaciones de 100 mil millones tiene bitcoin o cripto. Piensa en eso y ves que todavía estamos al principio. No se puede hablar de burbuja cuando la participación media de inversores institucionales es literalmente cero.

Las razones que antes alejaban a los grandes jugadores están desapareciendo. La custodia mejoró, la regulación se volvió más clara. Morehead mencionó que la blockchain tuvo un retorno anual del 80% en 12 años con baja correlación con las acciones. Tipo, nunca antes en la historia ha existido una clase de activos así.

Lee añadió que las criptomonedas están silenciosamente volviéndose invisibles en el sistema financiero. Stablecoins, activos tokenizados, neobancos impulsados por cripto. La gente estará usando cripto sin siquiera saber que lo están usando.

Sobre regulación, ambos coinciden en que EE. UU. está en un punto de inflexión. Pasaron de un escenario totalmente negativo a algo más neutral. Morehead aún ve una posible carrera global por el bitcoin, con países dándose cuenta de que es una locura mantener economías enteras en activos que pueden ser cancelados por decisiones políticas. El bitcoin tiene mucho más sentido en ese contexto.

El BTC está en torno a 71,65K en este momento, XRP cayó a 1,33. Pero si estás pensando en el largo plazo, como estos tipos, las fluctuaciones a corto plazo son solo ruido.