Al ver que Bitcoin ha subido cerca de 73,000 dólares, realmente siento que el movimiento de entrada en ETFs en los últimos tiempos está impulsando las compras de los inversores institucionales. Solo el miércoles, hubo una entrada neta de 155 millones de dólares, alcanzando un total de 1,47 mil millones de dólares en las últimas dos semanas, lo cual es bastante significativo. Considerando la caída a principios del mes pasado, quizás se está extendiendo la sensación de que el fondo ya se tocó.

Pero lo que me preocupa más es el dato en cadena. Según el informe de Glassnode, la fuerza de los compradores claramente se está debilitando, y las ganancias realizadas han disminuido considerablemente. La situación en la que solo el 57% de la oferta de Bitcoin está generando beneficios es, en términos históricos, una señal de advertencia en las primeras etapas de un mercado bajista. Dado que la base de costos de los poseedores a corto plazo está cerca de 70,000 dólares, esa podría ser una resistencia importante.

Aun así, lo que merece atención es que los inversores institucionales están empezando a ver Bitcoin no como un activo de riesgo, sino como una cobertura geopolítica. Al poder operar las 24 horas del día, los 7 días de la semana, y cruzar fronteras instantáneamente, en momentos de aumento de tensiones geopolíticas, se convierte en un refugio natural. Sin llegar a los 100,000 dólares, el enfoque a corto plazo está en si podrán superar de manera estable los 75,000 dólares.

Por cierto, parece que SpaceX sigue manteniendo sus holdings de Bitcoin, lo que refuerza la percepción de que se está consolidando como un activo estratégico para las empresas. Aunque también hay quienes señalan que la entrada en ETFs no se traduce inmediatamente en presión de compra en el mercado spot, la demanda estable de los inversores institucionales sin duda es un factor que da confianza.