Así que Michael Burry acaba de lanzar otra opinión bajista sobre Bitcoin, y honestamente, algunos de sus puntos merecen ser considerados incluso si no compartes toda su tesis.

Su argumento principal: cuando las criptomonedas se desploman, los inversores institucionales y los tesoreros corporativos comienzan a liquidar otros activos para cubrir pérdidas. Él señala el final de enero, cuando el oro y la plata sufrieron una caída, sugiriendo que aproximadamente mil millones de dólares en metales preciosos se vendieron debido a pérdidas en criptomonedas. La sincronización es interesante si se mira así.

La afirmación más grande es sobre la base de Bitcoin. Burry ve la reciente caída por debajo de 73K como la exposición de algo fundamental que él cree que siempre fue débil. Dice que si Bitcoin sigue cayendo y llega a 50K, las operaciones mineras podrían enfrentarse a la bancarrota, lo que sería una prueba de estrés seria para todo el ecosistema.

Lo que llamó mi atención es su argumento de que Bitcoin fracasó como un refugio digital alternativo al oro. Básicamente, dice que las participaciones corporativas e institucionales no ofrecerán el apoyo duradero que la gente asumía que tendrían. ¿El reciente auge de los ETFs al contado? Él lo ve como una especulación temporal, no una adopción real.

Ahora, Burry ha tenido razón antes sobre dislocaciones importantes en el mercado, por lo que la gente presta atención. Pero su visión sobre la utilidad de Bitcoin es bastante extrema. El precio actual está en torno a 72.77K, así que todavía no estamos en su escenario de bancarrota a 50K, pero la volatilidad definitivamente mantiene vivas estas conversaciones.

La parte sobre Bután vendiendo el 70 por ciento de sus participaciones en Bitcoin, reduciéndolas a unos 3,954 BTC, es otro dato que la gente está observando. Operaciones mineras que se desaceleran, sin nuevas entradas importantes en más de un año. Cuando incluso un país que minaba con energía hidroeléctrica empieza a recortar, hace que te preguntes por la narrativa.

Vale la pena estar atento a cómo se desarrolla esto, especialmente si vemos más liquidaciones forzadas en varias clases de activos.