Advertencia de ciclo bajista: La creciente oferta en pérdida de Bitcoin está imitando la fase previa a la capitulación de 2022

Bitcoin actualmente se está consolidando alrededor de los $70,000, mientras el mercado continúa operando en rango lateral tras varias semanas de volatilidad. La acción del precio ha permanecido relativamente estable en las últimas sesiones, con compradores y vendedores luchando por establecer una tendencia clara, mientras la liquidez en el mercado cripto en general sigue siendo limitada.

Aunque el movimiento de precios superficial sugiere un período de equilibrio, los datos en cadena indican que la presión subyacente del mercado podría estar acumulándose lentamente. Un informe reciente de CryptoQuant destaca un aumento en la métrica de Oferta en Pérdida de Bitcoin, que mide el porcentaje de BTC en circulación actualmente en pérdida respecto a su precio de adquisición.

Según los datos, la Oferta en Pérdida de Bitcoin vuelve a acercarse al rango del 40–45%. Históricamente, esta zona ha tendido a aparecer durante fases de transición en los ciclos de mercado, especialmente durante desarrollos de mercado bajista o períodos prolongados de corrección.

Los ciclos anteriores ofrecen un punto de referencia útil. En 2015, 2019 y nuevamente en 2022, los aumentos en la proporción de monedas en pérdida coincidieron con períodos de mayor tensión en el mercado. A medida que más inversores entraban en territorio negativo, la presión de venta a menudo se intensificaba, ya que los participantes realizaban pérdidas o reducían su exposición en condiciones de incertidumbre.

Aumento de la Oferta en Pérdida indica mayor tensión en el mercado

El informe también destaca una señal estructural más amplia que emerge bajo la consolidación actual de Bitcoin. A medida que la métrica de Oferta en Pérdida continúa en aumento, una porción creciente del mercado comienza a mantener monedas a un precio por debajo de su costo de adquisición. Históricamente, esta dinámica refleja un debilitamiento en la estructura del mercado, ya que más inversores se encuentran en territorio negativo.

Cuando una mayor proporción de la oferta en circulación entra en pérdida, la presión psicológica suele aumentar. Algunos inversores pueden capitular y vender, mientras otros optan por mantener durante la caída. Esta tensión entre ventas forzadas y convicción a largo plazo tiende a definir las etapas medias de las correcciones del mercado.

Sin embargo, los datos históricos sugieren que el nivel actual aún no representa la fase más extrema de tensión del mercado. En ciclos anteriores, los mínimos importantes del mercado generalmente se formaban solo cuando la Oferta en Pérdida superaba aproximadamente el 50% de Bitcoin en circulación. Esos momentos coincidían con capitulaciones generalizadas, cuando la mayoría de los compradores recientes estaban en pérdidas.

Actualmente, el acercamiento a la zona del 40–45% indica que la presión se está acumulando, pero aún no ha alcanzado los niveles asociados históricamente con los mínimos del ciclo.

Si se repiten los patrones anteriores, el entorno actual podría representar las primeras etapas de una fase bajista más amplia, en lugar del fondo final del ciclo de mercado.

Bitcoin se consolida por debajo de medias móviles clave tras fuerte corrección

Bitcoin continúa operando cerca de la región de $69,000–$70,000 tras una fuerte corrección que se desarrolló a principios de este año. El gráfico de 3 días muestra a BTC intentando estabilizarse después de una caída rápida que llevó al activo desde el rango de $90,000 hasta la zona de $60,000–$65,000 en febrero, donde los compradores intervinieron brevemente para absorber la presión de venta.

A pesar del rebote reciente, la estructura general sigue siendo técnicamente frágil. Bitcoin actualmente cotiza por debajo de sus medias móviles a corto y medio plazo, incluyendo las tendencias de 50 y 100 períodos, que ahora tienen pendiente descendente y actúan como resistencia overhead. Esta alineación suele reflejar un debilitamiento del momentum tras un ciclo alcista fuerte.

La media móvil a largo plazo de 200 períodos, cercana a los $90,000, sigue siendo el nivel estructural más importante por encima del mercado. Perder esta línea de tendencia durante la corrección confirmó el cambio de una fase de expansión a un entorno de consolidación o corrección más amplio.

A corto plazo, la acción del precio sugiere que Bitcoin está formando un rango entre aproximadamente $65,000 y $72,000. La frontera inferior de esta zona ha funcionado como soporte en retrocesos recientes, mientras que los intentos repetidos de superar los $72,000 han tenido dificultades para ganar impulso sostenido.

Hasta que Bitcoin recupere la región de $75,000–$80,000, el gráfico indica que el mercado probablemente permanecerá en una fase de consolidación.

Imagen destacada de ChatGPT, gráfico de TradingView.com