Los futuros de café Robusta bajo presión mientras se avecina un aumento en la oferta global

El café arábica de mayo (KCK26) cotiza a la baja 2.50 puntos (-0.89%), mientras que los futuros de café robusta ICE de mayo (RMK26) caen 28 puntos (-0.77%) a medida que los mercados de materias primas digieren la creciente evidencia de una producción global récord de café. La presión sobre los precios refleja un cambio fundamental en las perspectivas de oferta, con varias agencias de pronóstico que ahora proyectan que la temporada 2026/27 tendrá niveles de producción sin precedentes. Según la última evaluación de Rabobank, la producción mundial de café se espera que alcance un récord de 180 millones de sacos en 2026/27, lo que representa un aumento de 8 millones de sacos respecto al año anterior.

El impulso de las exportaciones de Vietnam pesa sobre los futuros de café robusta

Vietnam, el mayor productor de robusta del mundo, continúa inundando los mercados de exportación con envíos récord, creando vientos en contra persistentes para los precios de los futuros de café robusta. Las exportaciones de café de enero del país aumentaron un 38.3% interanual hasta 198,000 toneladas métricas, extendiendo un auge de exportaciones que duró un año y que vio las exportaciones totales de 2025 subir un 17.5% hasta 1.58 millones de toneladas métricas. De cara al futuro, se proyecta que la producción de Vietnam en 2025/26 aumente un 6% interanual hasta un máximo de cuatro años de 1.76 millones de toneladas métricas (29.4 millones de sacos).

Esta abundancia de oferta del sudeste asiático se ha convertido en un factor clave en la trayectoria descendente de los precios del robusta. La competencia en precios de Vietnam está suprimiendo directamente las valoraciones globales del robusta y limitando el potencial alcista de los contratos de futuros, a pesar de las variaciones estacionales en la demanda.

Avance del arábica brasileño: cosecha récord y aumento de producción

El sector cafetalero de Brasil vive un año transformador, con pronósticos de producción que muestran una abundancia excepcional. El 5 de febrero, Conab, la agencia oficial de pronósticos agrícolas de Brasil, presentó proyecciones ambiciosas: la producción de café de Brasil en 2026 aumentará un 17.2% interanual hasta un récord de 66.2 millones de sacos. Dentro de este total, se espera que la producción de arábica aumente un 23.2% hasta 44.1 millones de sacos, mientras que la de robusta crecerá un 6.3% hasta 22.1 millones de sacos.

Estas ganancias de producción se han sustentado en condiciones climáticas favorables en las principales zonas cafetaleras de Brasil. Minas Gerais, la mayor región productora de arábica del país, recibió 62.8 milímetros de lluvia a principios de febrero, lo que representa el 138% del promedio semanal histórico. La humedad suficiente ha mejorado drásticamente las perspectivas de cosecha y, al mismo tiempo, ha deprimido los precios en los mercados de futuros de café arábica y robusta.

Sin embargo, las exportaciones de café de Brasil en enero muestran una historia contraria: el país exportó solo 141,000 toneladas métricas, un descenso del 42.4% respecto al año anterior, lo que sugiere que los compradores globales están siendo cautelosos ante la prevista oleada de oferta.

La dinámica de inventarios en ICE señala presión de oferta futura

Los movimientos recientes en los inventarios de café controlados por ICE reflejan el ajuste del mercado a los cambios en los fundamentos de oferta. Los niveles de inventario de arábica, que alcanzaron un mínimo de 1.75 años de 396,513 sacos a mediados de noviembre, se han recuperado hasta 466,055 sacos, marcando un pico en cuatro meses. De manera similar, los futuros de café robusta han sido influenciados por la recuperación de inventarios, con las existencias de robusta en ICE rebotando desde un mínimo de 14 meses de 4,012 lotes hasta 4,662 lotes a finales de enero.

Estas recuperaciones de inventario, aunque indican una mejor disponibilidad de oferta a corto plazo, siguen pesando sobre las expectativas de precios, ya que los operadores consideran el superávit estructural anticipado para la temporada 2026/27.

La oferta global y la situación en Colombia

El sector cafetalero de Colombia presenta un escenario de oferta contrastante. Como el segundo mayor productor de arábica del mundo, Colombia vio que su producción en enero cayó un 34% interanual hasta solo 893,000 sacos, según la Federación Nacional de Cafeteros. Aunque las reducciones en la oferta colombiana brindan cierto soporte a los precios, este factor está siendo superado por los aumentos de producción en otros lugares.

La Organización Internacional del Café (OIC) informó que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización octubre-septiembre disminuyeron un modesto 0.3% interanual hasta 138.658 millones de sacos, indicando que, a pesar del fuerte crecimiento regional en la oferta, los canales de distribución internacionales están absorbiendo eficientemente la producción.

Proyecciones futuras: un panorama dominado por el superávit

El Servicio de Agricultura Exterior del USDA (FAS) presentó en diciembre una evaluación exhaustiva que proyecta que la producción mundial de café en 2025/26 aumentará un 2.0% interanual hasta un récord de 178.848 millones de sacos. Dentro de este total, se prevé que la producción de arábica disminuya un 4.7% hasta 95.515 millones de sacos, mientras que la de robusta crecerá un 10.9% hasta 83.333 millones de sacos.

Se espera que la producción de Brasil en 2025/26 disminuya un 3.1% hasta 63 millones de sacos, una visión más conservadora que la de Conab. La producción de Vietnam se proyecta que suba un 6.2% hasta un máximo de cuatro años de 30.8 millones de sacos. Es importante destacar que las existencias finales para 2025/26 se pronostican que caigan solo un 5.4% hasta 20.148 millones de sacos desde 21.307 millones en 2024/25, una reducción mínima que refleja las expectativas de una presión sostenida en la oferta tanto de arábica como de robusta durante todo el año de comercialización.

Los participantes del mercado y analistas de materias primas que utilizan las plataformas de datos integrales de barchart continúan monitoreando estas dinámicas de oferta para determinar las trayectorias de precios. La convergencia de pronósticos de producción récord en Brasil, el impulso de las exportaciones vietnamitas y las reducciones de inventario solo modestas apuntan a un entorno persistentemente desafiante para los precios de los futuros de café en el corto a medio plazo.