Oro a 5057 dólares por onza· Plata a 82 dólares... Los ETF se recuperan simultáneamente Los bancos centrales continúan comprando "60~70 toneladas mensuales"

El precio internacional del oro el día 9 (hora local) se negoció cerca de 5057.20 dólares por onza, ligeramente por debajo del cierre del día 6, que fue de 5153.27 dólares. El precio del plata en ese mismo período fue de 82.13 dólares por onza, con una ligera caída respecto al cierre del 6, que fue de 83.90 dólares. Desde principios de mes, tanto el oro como la plata han experimentado ajustes significativos en sus precios durante el día 3, y la tendencia de estrechar gradualmente las caídas ha continuado.

Tras alcanzar un máximo en torno a los 5400 dólares a principios de mes, el precio del oro ha fluctuado entre aproximadamente 5000 dólares, mostrando una mayor volatilidad. El precio del plata también bajó desde un nivel alto en torno a los 90 dólares a finales de febrero, llegando a 78 dólares el día 3, y luego ha estado buscando una dirección alrededor de los 80 dólares. Generalmente, el oro se clasifica como un activo seguro, mientras que la plata se considera un “metal precioso sensible a la economía”, con una demanda industrial significativa. En las recientes tendencias, ambos activos han mostrado fases de recuperación similares tras ajustes a corto plazo.

El mercado de fondos cotizados en bolsa (ETF) también refleja esta tendencia. El ETF de oro representativo, SPDR Gold Trust (GLD), cerró el día 6 en 473.51 dólares, tras haber tocado un mínimo de 468.14 dólares el día 3, y ha registrado una recuperación en los precios de cierre durante tres días consecutivos. El ETF de plata, iShares Silver Trust (SLV), también subió ligeramente desde los 74.68 dólares del día 3 hasta 75.94 dólares el día 6. La recuperación en los precios de los ETF tras la corrección en los precios spot indica que, incluso en fases de volatilidad a corto plazo, el mercado mantiene su interés en activos seguros y en instrumentos de inversión alternativos.

Factores subyacentes incluyen compras de oro por parte de bancos centrales, políticas monetarias y factores geopolíticos. Se informa que, tras que los bancos centrales mundiales compraran aproximadamente 863 toneladas de oro neto en 2025, en 2026 el ritmo mensual de compras se mantiene en torno a 60-70 toneladas, principalmente en mercados emergentes, con una tendencia a diversificar las reservas de divisas desde el dólar hacia el oro, formando un contexto que impulsa los precios. El caso de Rusia, tras la congelación de activos tras la guerra en Ucrania, ha sido mencionado como una oportunidad para que China, India y países del Medio Oriente aumenten su cautela respecto a los activos en dólares, un cambio de percepción que también actúa como un catalizador para la preferencia por el oro y que se discute en el mercado.

Las expectativas de recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de EE. UU. también se consideran un factor que influye en el ánimo del mercado de oro y plata. La posibilidad de recortes adicionales, tasas reales negativas y un dólar debilitado han sido discutidos, mientras que las discusiones sobre los candidatos para la presidencia de la Fed han provocado una recuperación temporal del dólar, en sincronía con una corrección a corto plazo en los precios del oro. La señal de que el mercado laboral estadounidense muestra signos de desaceleración también se interpreta como un posible indicio de que la Fed podría considerar una política monetaria más flexible antes de lo previsto, reflejándose en los precios reales del oro y la plata y en los precios de los ETF.

Al comparar los movimientos del mercado spot y los ETF, se observa que los precios spot fluctúan ampliamente durante el día, buscando dirección, mientras que los ETF muestran ajustes suaves y recuperaciones en respuesta a cambios en el volumen de operaciones. Esto indica que, además de la oferta y demanda física, la atracción relativa de otros activos como acciones, bonos y tipos de cambio, así como la liquidez, influyen en los precios de los productos financieros. En particular, el aumento en el volumen diario de negociación de GLD y SLV durante las fases de ajuste, que luego vuelve a niveles normales, refleja una estructura de mercado en la que coexisten tomas de ganancias a corto plazo y nuevas entradas.

En general, el mercado del oro y la plata, en medio de riesgos geopolíticos, compras de bancos centrales y expectativas de políticas monetarias, muestra un carácter defensivo, con una tendencia a continuar en un escenario de ajustes y recuperaciones cortas y repetidas. La plata, con una mayor proporción de demanda industrial, reacciona más sensible a las variables económicas, con caídas y volatilidad ligeramente mayores que el oro, que se considera respaldado por la demanda de bancos centrales y su carácter de activo seguro.

No obstante, los precios del oro y la plata son activos altamente sensibles a variables como tasas de interés, tipo de cambio del dólar, políticas monetarias nacionales, y factores políticos y geopolíticos, incluyendo guerras y sanciones. Dado que en el futuro podrían ampliarse las volatilidades a corto plazo por la publicación de indicadores macroeconómicos y noticias políticas y geopolíticas, se espera que el mercado siga atento a la evolución de estos factores.