Bitcoin en 2026: cómo el halving y la liquidez redefinen el outlook del mercado

Con bitcoin cotizando en torno a los $67.28K a inicios de marzo de 2026, el mercado se enfrenta a un panorama complejo marcado por múltiples fuerzas macroeconómicas en tensión. Según los análisis de Jim Ferraioli, director de investigación y estrategia criptográfica del Schwab Center for Financial Research, el comportamiento de BTC durante este año dependerá de cómo se conjuguen factores estructurales de largo plazo con elementos volátiles del corto plazo, siendo el ciclo de halving uno de los más decisivos.

Los diez factores que moldean el precio: entre el largo y el corto plazo

Ferraioli ha identificado tres impulsores estructurales que operan en el mediano y largo plazo: la evolución de la oferta monetaria global M2, el crecimiento controlado de la oferta de bitcoin y su adopción como activo. Estos elementos definen el piso sobre el cual se mueve la criptomoneda.

En el corto plazo, sin embargo, el juego es más dinámico. Siete variables distintas compiten por influir en los movimientos diarios y semanales: el sentimiento de riesgo del mercado, la trayectoria de las tasas de interés, la fortaleza del dólar estadounidense, los patrones de estacionalidad, la liquidez inyectada por bancos centrales, la disponibilidad de bitcoin en billeteras mayores y la propagación de contagios financieros.

A medida que 2026 avanza, varios de estos elementos juegan a favor del criptograma. Los diferenciales de crédito se mantienen comprimidos, lo que sugiere confianza en el sistema. Asimismo, gran parte de las posiciones especulativas en derivados que amplificaron la volatilidad del cierre de 2025 ya han sido liquidadas.

El halving de 2026: el potencial freno al rally alcista

Aquí emerge un factor que no pueden ignorar los inversionistas: el ciclo de halving de bitcoin. Este evento, que reduce a la mitad las recompensas que reciben los mineros cada aproximadamente cuatro años, ha mostrado un patrón histórico inquietante. El tercer año de cada ciclo de halving ha sido tradicionalmente un período de presión de precios.

“Dado que numerosos participantes en el mercado de criptomonedas operan bajo esta teoría del ciclo de halving, sus decisiones de entrada y salida pueden autoamplificar ese efecto”, advierte Ferraioli. Esta dinámica psicológica y comportamental podría actuar como un peso sobre la apreciación de bitcoin durante 2026, limitando los rendimientos incluso en presencia de otros factores positivos.

Desde 2017, bitcoin ha promediado un retorno aproximado del 70% desde sus mínimos anuales en cada año. Sin embargo, Ferraioli anticipa que 2026 probablemente cierre con ganancias bastante inferiores a esa media histórica, precisamente por la influencia del halving y la menor euforia respecto a ciclos anteriores.

Vientos de cola: tasas bajistas, dólar débil y exceso de liquidez

No todo es sombra. La política monetaria está gestándose como un factor de apoyo para los activos de riesgo. “Esperamos que tanto las tasas de interés como el dólar estadounidense continúen en una tendencia descendente durante 2026”, señaló Ferraioli. Esta combinación históricamente beneficia a bitcoin y otras criptomonedas.

Adicionalmente, el cierre del período de reducción cuantitativa de los bancos centrales y el reinicio de la expansión del balance están generando un ambiente de liquidez favorable. Un contexto de mayor disponibilidad de capital en los mercados suele propiciar búsqueda de rendimiento en activos alternativos como bitcoin.

El sentimiento de riesgo también se presenta más constructivo. “Un entorno alcista en mercados de acciones tendría que favorecer a las criptomonedas, consideradas el activo de riesgo por excelencia”, comentó el analista.

Los obstáculos del camino: adopción ralentizada y claridad regulatoria

A pesar del optimismo relativo, persisten riesgos. La adopción podría desacelerarse en los primeros meses del año, especialmente en inversores que se asustaron con la turbulencia de finales de 2025. Ferraioli ve una oportunidad de reversión si mejora la claridad regulatoria: “La aprobación de leyes de claridad para criptomonedas podría catalizar la adopción entre inversores institucionales verdaderos”.

Rendimientos moderados y menor correlación: la nueva realidad para bitcoin

Aunque 2026 se proyecta como un año positivo para bitcoin, las expectativas deben calibrarse. Los rendimientos estarán probablemente muy por debajo del promedio histórico del 70%, advierte Ferraioli. El halving actúa aquí como limitador estructural del movimiento al alza.

Paralelamente, el analista anticipa un cambio importante en la relación de bitcoin con los mercados tradicionales. Aunque aún mantiene una correlación significativa con las megacapitalizaciones de tecnología e inteligencia artificial, su vínculo con los índices bursátiles más amplios ha estado disminuyendo sostenidamente.

“Bitcoin podría estar en vías de convertirse en una clase de activo más independiente”, observó Ferraioli, menos susceptible a los caprichos de la macroeconomía global y más influenciado por sus propias dinámicas de adopción y ciclos tecnológicos. Este cambio estructural podría redefinir la forma en que los portafolios institucionales incorporan criptomonedas a futuro.

En conclusión, 2026 presenta un bitcoin en la encrucijada: impulsado por liquidez y tasas bajistas, pero frenado por el halving y sus implicancias históricas. El resultado será probablemente un año de ganancias modestas pero reales, con creciente independencia respecto a los mercados tradicionales.