La prohibición de operaciones con información privilegiada en criptomonedas será legalizada, fortaleciendo de manera significativa la protección de los inversores

Se avecina un cambio importante en el sistema de supervisión financiera en Japón. En el proceso de transición de las regulaciones en torno al mercado de criptomonedas, que pasa de considerarlas como “medios de pago” a “objetivos de inversión”, se ha revelado la intención de introducir un nuevo mecanismo que prohíbe claramente las operaciones con información privilegiada. Esto representa un cambio de política crucial para fortalecer significativamente la protección de los inversores.

Elevación a categoría de productos financieros, cambio sustancial en la posición legal de las criptomonedas

Actualmente, las criptomonedas como Bitcoin están clasificadas como “medios de pago” bajo la Ley de Pagos y Liquidaciones. Sin embargo, en la práctica, la mayoría de las transacciones se realizan con fines de inversión. La Agencia de Servicios Financieros (FSA) está trabajando en reclasificar las criptomonedas como “productos financieros” sujetos a la Ley de Operaciones de Mercado de Valores, para corregir esta discrepancia.

Con esta modificación, las criptomonedas pasarán a tener un trato legal equivalente al de las acciones. Es decir, se prohibirá claramente el uso de información no pública por parte de empresas o plataformas de intercambio para realizar operaciones injustas, conocidas como operaciones con información privilegiada. La Comisión de Supervisión de Valores y Bolsa (SESC) será responsable de monitorear y investigar las violaciones regulatorias, y podrá imponer sanciones como órdenes de pago de multas.

Según un documento del grupo de trabajo de la FSA, “el marco actual que trata a las criptomonedas como medios de pago está muy desconectado de la realidad del mercado”, y se indica que esta reforma legal es una medida necesaria para cerrar esa brecha.

Nuevos riesgos ante el rápido crecimiento del mercado y el refuerzo regulatorio

El mercado de criptomonedas en Japón continúa expandiéndose rápidamente. A principios de 2025, el número de cuentas activas en criptomonedas en el país alcanzó aproximadamente 7.34 millones, lo que representa un aumento de 3.6 veces en solo cinco años. Este crecimiento acelerado indica que muchos inversores individuales están prestando atención a esta nueva clase de activos.

No obstante, con la expansión del mercado también aumentan los riesgos de pérdidas por inversiones fraudulentas. Las consultas relacionadas con fraudes en inversiones en criptomonedas siguen en aumento, lo que ha llevado a una necesidad urgente de fortalecer el marco regulatorio. Aunque actualmente existen regulaciones autoadoptadas por los intercambios y la Asociación de Comercio de Criptomonedas de Japón, algunos señalan que la supervisión de los datos de transacción no es suficiente. Además de estos desafíos internos, las tendencias regulatorias internacionales también influyen en Japón.

La prohibición de operaciones con información privilegiada, una tendencia internacional basada en EE. UU. y la UE

La regulación de las criptomonedas ya no es exclusiva de Japón. A nivel mundial, se están estableciendo marcos regulatorios para esta clase de activos.

En la Unión Europea, ya está en marcha la regulación del mercado de criptoactivos (MiCA). Por otro lado, en EE. UU. se ha presentado por primera vez un caso de operación con información privilegiada en criptomonedas. Específicamente, un ex empleado de Coinbase, uno de los principales intercambios, fue acusado de realizar operaciones fraudulentas utilizando información sobre una oferta pública inicial (OPI) de la empresa. La sucesión de casos similares en todo el mundo ha llevado a reconocer la necesidad internacional de prohibir las operaciones con información privilegiada en este mercado.

La FSA ha decidido que Japón debe responder a estas tendencias regulatorias internacionales adoptando estándares similares. La visión de tratar las criptomonedas como inversiones serias y establecer un marco regulatorio adecuado se ha convertido en una tendencia global inevitable.

Implementación a partir de 2026, detalles y perspectivas de la regulación

La FSA planea presentar una enmienda a la Ley de Sociedades de Valores en la sesión ordinaria de 2026. Se espera que esta reforma no solo prohíba las operaciones con información privilegiada en criptomonedas de manera estricta, similar a las acciones, sino que también amplíe el alcance de la regulación.

Específicamente, se clarificará la prohibición de usar información no pública para realizar transacciones, y también podrían incluirse en la regulación las operaciones que utilicen información sobre nuevos negocios o productos de los emisores o plataformas de intercambio. Además, se está considerando que, además de los intercambios que actualmente deben registrarse, también se exijan registros a las empresas que promueven inversiones.

Estas reformas legales marcarán un punto de inflexión para consolidar las criptomonedas como una nueva clase de activos, protegiendo a los inversores y promoviendo la integridad del mercado. Se espera que el fortalecimiento regulatorio aumente la confianza en el mercado, facilitando la entrada de más inversores institucionales y particulares.