TC Energy impulsa 2025 Forward: La excelencia en seguridad impulsa flujos récord y un crecimiento estratégico de participación de 1,041 millones

La Corporación TC Energy concluyó 2025 con un impulso impresionante, preparando el escenario para una expansión acelerada en la infraestructura energética de Norteamérica. El enfoque constante de la compañía en la cultura de seguridad generó resultados tangibles: 15 récords históricos de entregas en sus sistemas de tuberías y fuertes ganancias financieras, con EBITDA comparable subiendo un 13 por ciento trimestre a trimestre en el cuarto trimestre y un 9 por ciento en el año completo. Este rendimiento destaca una estrategia disciplinada basada en la seguridad, la fiabilidad operativa y la disciplina en la asignación de capital que posiciona a la empresa para una creación de valor sostenida.

Impulso financiero: crecimiento de dos dígitos en EBITDA comparable y ganancias segmentadas

El motor financiero de TC Energy funcionó con vigor durante 2025. El EBITDA comparable del cuarto trimestre alcanzó los 3.000 millones de CAD, frente a los 2.600 millones de CAD del mismo período del año anterior, lo que se traduce en ganancias comparables de 1.000 millones de CAD o 0,98 CAD por acción ordinaria. Para los doce meses, el EBITDA comparable se expandió a 11.000 millones de CAD desde 10.000 millones en 2024, mientras que las ganancias segmentadas se mantuvieron estables en 8.000 millones de CAD.

La base de accionistas ampliada de la compañía—1.041 millones de acciones ordinarias ponderadas en circulación durante 2025—refleja una dinámica de propiedad estable en medio de una estrategia de despliegue de capital. El CEO François Poirier destacó que el 98 por ciento de los beneficios del EBITDA comparable provienen de tarifas reguladas o contratos a largo plazo de tipo “toma o paga”, lo que proporciona visibilidad sobre los flujos de efectivo en gran medida protegidos de la volatilidad de las materias primas.

De cara al futuro, TC Energy proyecta un EBITDA comparable para 2026 en el rango de 11.6 a 11.8 mil millones de CAD, con planes de despliegue de capital que incluyen entre 5.500 y 6.000 millones de CAD en gastos de capital netos. La compañía también reafirmó su compromiso con los accionistas al aprobar un aumento del 3,2 por ciento en el dividendo trimestral, marcando el 26º año consecutivo de crecimiento del dividendo. La nueva distribución trimestral de 0,8775 CAD por acción ordinaria equivale a 3,51 CAD en términos anuales.

Avance operacional: cultura de seguridad impulsa entregas récord y picos en sistemas

La combinación de prácticas rigurosas de seguridad y excelencia operativa produjo resultados notables en toda la huella de TC Energy en Norteamérica. El sistema de Gas Natural de Canadá de la compañía promedió 27,2 mil millones de pies cúbicos por día (Bcf/d) en el cuarto trimestre, un aumento del 5 por ciento respecto al año anterior, estableciendo un récord histórico de entregas de 33,2 Bcf el 22 de enero de 2026. El sistema NGTL registró específicamente un nuevo pico de 18,3 Bcf en esa misma fecha.

Las operaciones del Gas Natural de EE. UU. también aumentaron, con flujos diarios promedio de 29,6 Bcf/d (un 9,5 por ciento más que en el cuarto trimestre de 2024) y un récord histórico extraordinario de 39,9 Bcf el 29 de enero de 2026. Las entregas a instalaciones de exportación de gas natural licuado (GNL) aumentaron un 21 por ciento, alcanzando un promedio de 3,9 Bcf/d, con un pico de un solo día cercano a 4,4 Bcf a principios de diciembre.

La red de tuberías de México movió un promedio de 2,7 Bcf/d en el cuarto trimestre, representando aproximadamente el 20 por ciento de la demanda total de gas del país. Las entregas para generación de energía promediaron 1,2 Bcf/d, un 11 por ciento más que en el mismo período del año anterior. Bruce Power, activo nuclear de TC Energy en Ontario, alcanzó una disponibilidad del 85,7 por ciento durante el cuarto trimestre de 2025 (reflejando una parada planificada) y se espera que mantenga una disponibilidad en los niveles bajos del 90 por ciento durante 2026, apoyando la transición hacia energía limpia en Canadá.

Excelencia en ejecución de proyectos: despliegue estratégico de capital impulsa el crecimiento de infraestructura

El historial de TC Energy en la ejecución de proyectos intensivos en capital se consolidó en 2025. La compañía logró poner en servicio comercial CAD 8.300 millones en proyectos a tiempo y con un costo superior en más del 15 por ciento por debajo del presupuesto, lo que demuestra una gestión disciplinada en ingeniería y construcción.

Entre las finalizaciones recientes se encuentran el proyecto VR en el sistema Columbia (entregado en noviembre de 2025 con un costo total de aproximadamente USD 0,5 mil millones) y el proyecto WR en el sistema ANR en Wisconsin (puesto en servicio en noviembre de 2025, con aproximadamente USD 0,7 mil millones). También comenzó a operar la optimización de almacenamiento ANR, mejorando la flexibilidad del sistema para responder a la creciente demanda de energía en el Medio Oeste de EE. UU.

De cara a 2026, la compañía planea poner en servicio aproximadamente CAD 4 mil millones en capital, destacando el Proyecto Bison XPress en la tubería Northern Border, la finalización de los proyectos Valhalla North y Berland River en el sistema NGTL, y la Unidad 3 de Bruce Power como parte del programa de reemplazo de componentes principales (MCR).

Impulsores de crecimiento: centros de datos y exportaciones de GNL reconfiguran la demanda energética en Norteamérica

Los vientos de cola fundamentales que impulsan la expansión estratégica de TC Energy reflejan cambios sísmicos en el consumo energético continental. La compañía pronostica que la demanda de gas natural en Norteamérica aumentará aproximadamente 45 Bcf/d para 2035, alcanzando cerca de 170 Bcf/d desde los niveles de 2025. Este crecimiento proviene de tres vectores poderosos: la aceleración de las exportaciones de GNL hacia mercados globales, el aumento de la capacidad de generación eléctrica (especialmente en centros de datos) y la mayor fiabilidad exigida por las distribuidoras locales.

Estas tendencias se traducen directamente en la cartera de proyectos de TC Energy. En enero de 2026, la compañía concluyó con éxito una temporada abierta no vinculante en el sistema Columbia Gas Transmission para hasta 0,5 Bcf/d de capacidad adicional que servirá a las áreas de Columbus y New Albany. El interés en las ofertas—que generaron aproximadamente 1,5 Bcf/d en propuestas totales, triplicando el tamaño del proyecto propuesto—valida la fortaleza de la demanda regional. A principios de febrero de 2026, TC Energy lanzó una segunda temporada abierta de expansión en su sistema Crossroads Pipeline para hasta 1,5 Bcf/d, dirigida a los mercados de Indiana del Norte, Illinois, Iowa y Dakota del Sur, impulsados por la proliferación de centros de datos y nuevas instalaciones de generación de energía.

Estrategia de crecimiento disciplinada: $6 mil millones en capital y múltiples de construcción

TC Energy mantiene la confianza en desplegar el total de CAD 6.000 millones anuales en gastos de capital netos hasta 2030, con potencial de superar este nivel posteriormente. La compañía apunta a múltiplos de construcción (gasto de capital dividido por EBITDA comparable) en un rango de cinco a siete veces, un marco que asegura retornos disciplinados sobre el capital invertido.

Durante el cuarto trimestre, la compañía aprobó CAD 0,6 mil millones en proyectos de expansión en corredor, incluyendo CAD 0,5 mil millones en instalaciones MYGP (Plan de Crecimiento Multianual) diseñadas para el sistema NGTL con una fecha prevista de puesta en marcha en 2028, y una contribución de equidad de CAD 0,1 mil millones para una expansión de compresión en EE. UU. El proyecto Cedar Link continúa avanzando según lo previsto y por debajo de su presupuesto aprobado por la junta de CAD 1,2 mil millones.

Compromiso de dividendos de 26 años y perspectiva estratégica para la próxima década

La política de dividendos de TC Energy refleja confianza en la generación de efectivo a largo plazo. El aumento aprobado del 3,2 por ciento en la distribución trimestral marca el 26º año consecutivo de incremento del dividendo, un símbolo de disciplina financiera y alineación con los accionistas. El dividendo de acciones ordinarias se pagará el 30 de abril de 2026 a los accionistas registrados al 31 de marzo de 2026.

Al navegar 2026 y los años siguientes, TC Energy mantiene su enfoque en sus prioridades estratégicas: maximizar el valor de los activos mediante seguridad y excelencia operativa, ejecutar una cartera selectiva de proyectos de crecimiento y mantener la fortaleza financiera junto con flexibilidad estratégica. Con visibilidad de una demanda sostenida, un marco disciplinado de asignación de capital y un historial probado de ejecución, TC Energy está posicionada para aprovechar oportunidades significativas en los segmentos de energía de mayor crecimiento—gas natural y energía eléctrica—durante el resto de esta década y más allá.