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¡Grayscale Investments vuelve a romper límites en el mundo cripto! 🚀
La apuesta de Grayscale para convertir Aave Trust en un ETF de AAVE al contado
El 13 de febrero de 2026, Grayscale presentó oficialmente una declaración de registro Form S-1 ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). Este trámite tiene como objetivo convertir su actual Grayscale Aave Trust (un vehículo de inversión cerrado lanzado en octubre de 2024) en un fondo cotizado en bolsa (ETF) de AAVE al contado.
Si la SEC da luz verde, el producto será renombrado como Grayscale Aave Trust ETF y se listará en NYSE Arca (uno de los principales mercados de negociación de ETFs) bajo el símbolo GAVE.
Estructura principal y mecánica del ETF propuesto
Exposición directa al contado — El ETF poseerá directamente tokens AAVE (el token de gobernanza y staking del protocolo DeFi Aave). Sin derivados, futuros o versiones envueltas—solo AAVE puro en cadena y en custodia.
Tarifa de gestión/patrocinio — 2.5% de tarifa anual, calculada sobre el valor neto de los activos del fondo (NAV) y pagada directamente en tokens AAVE. Esto es más alto en comparación con ETFs de BTC/ETH al contado (a menudo entre 0.2–0.95%), pero es típico en los trusts de altcoins de Grayscale y refleja la complejidad/costos de custodia de los activos DeFi.
Custodia y operaciones — Coinbase actúa como custodio (almacenamiento seguro de AAVE) y corredor principal (gestiona operaciones, liquidaciones y seguridad de nivel institucional). Esta configuración es similar a la utilizada en sus productos de Bitcoin y Ethereum.
Precio NAV — Basado en la tasa de referencia de Aave de CoinDesk (un índice de precio spot en USD para AAVE de exchanges confiables).
Estadísticas actuales del Trust (a mediados de febrero de 2026) → Los activos bajo gestión rondaban los $878,000 (no-GAAP), con un NAV por acción de $11.29 y AAVE por acción aproximadamente 0.0966. El trust ha estado negociando OTC desde su creación, pero la conversión lo trasladaría a una cotización completa en bolsa.
Cronograma y contexto regulatorio
El propio trust se lanzó en octubre de 2024 como uno de los primeros vehículos regulados para exposición a AAVE.
Este trámite S-1 sigue la estrategia de Grayscale: lucharon (y ganaron) para convertir GBTC en un ETF de Bitcoin al contado, desbloqueando flujos masivos. Movimientos similares están en marcha o ya se han completado para Ethereum, Solana y otros.
Grayscale no está solo — Bitwise presentó anteriormente un producto relacionado con AAVE (aunque el suyo supuestamente combina holdings directos de AAVE con algunos valores tradicionales/exposiciones). El de Grayscale es un enfoque de posesión pura y directa.
Proceso de revisión de la SEC: No hay aprobación automática. Podría tomar meses (o más), con posibles comentarios, enmiendas o incluso rechazos. Pero tras la ola de ETFs de BTC/ETH de 2024, la puerta para ETFs de altcoins al contado parece más abierta que nunca.
Por qué esto es un cambio de juego para AAVE y DeFi
Aave sigue siendo uno de los protocolos de DeFi de primera categoría:
TVL consistentemente por encima de (mil millones), potencia de préstamos y préstamos multichain$27 .
La capitalización de mercado del token AAVE ronda los $1.8–2 mil millones recientemente, con movimientos de precio volátiles (alrededor de ~$119–)a mediados de febrero de 2026 en medio de caídas más amplias del mercado(.
Impactos potenciales si se aprueba:
Accesibilidad generalizada → Inversores tradicionales $127 401)k(s, pensiones, RIAs, cuentas minoristas de corretaje( pueden comprar exposición a AAVE mediante tickers estándar—sin billeteras, sin KYC en exchanges, sin tarifas de gas.
Impulso en liquidez y descubrimiento de precios → Flujos institucionales podrían estabilizar la volatilidad de AAVE, mejorar métricas en cadena y atraer a más constructores/usuarios al protocolo.
Legitimación de DeFi → Primer ETF al contado importante para un token de gobernanza DeFi puro )no solo L1 como ETH). Establece un precedente para UNI, MKR, COMP, CRV, etc.
Catalizador de sentimiento → Las presentaciones por sí solas suelen generar picos a corto plazo (como se ha visto en noticias pasadas de ETFs de altcoins). Combinado con los sólidos fundamentos de Aave, alimenta la narrativa de "DeFi institucional".
Riesgos y visión realista:
Alta tarifa de arrastre → El 2.5% reduce los retornos con el tiempo—los inversores podrían preferir alternativas con tarifas más bajas si/llega más competencia.
Incertidumbre en la aprobación → La SEC podría retrasar, exigir cambios o rechazar (aunque el impulso es positivo).
Presión inflacionaria del token → Las tarifas pagadas en AAVE podrían significar una presión de venta gradual si los flujos no la superan.
Momento del mercado → El sentimiento general del cripto (la dominancia de BTC, factores macro) influirán en gran medida en la reacción de AAVE.
Conclusión
Grayscale no solo está "celebrando" el cripto—está puenteando agresivamente TradFi y DeFi. Esta presentación posiciona a AAVE como uno de los principales en la próxima ola de ETFs de altcoins tras BTC/ETH. Si se aprueba, podría desbloquear una rotación de capital importante hacia las primitivas de DeFi.