Comparando el precio de las acciones de Energy Transfer con Enterprise Products Partners: ¿Cuál MLP ofrece un mejor ingreso en 2026?

Cuando buscas ingresos estables provenientes de acciones de dividendos, la elección entre Energy Transfer y Enterprise Products Partners puede parecer tentadora—especialmente cuando uno ofrece un pago notablemente más alto. Pero aquí está la realidad: ese ingreso adicional a menudo viene acompañado de cargas que quizás no quieras llevar. Ambos gigantes del midstream operan como sociedades de responsabilidad limitada master (MLPs) que transportan petróleo y gas natural a nivel mundial, pero sus perfiles de fiabilidad cuentan historias muy diferentes.

La trampa del rendimiento: por qué tasas de distribución más altas no siempre significan mejores retornos

Energy Transfer ofrece un rendimiento de distribución del 7.1%, mientras que Enterprise Products Partners presenta un rendimiento más modesto del 6.3%. En apariencia, ese extra del 0.8% resulta atractivo—un ingreso adicional de 80 dólares anuales por cada 10,000 dólares invertidos. Sin embargo, esta prima en el rendimiento oculta preguntas críticas sobre sostenibilidad y riesgo.

El problema fundamental es este: cuando dos negocios similares operan en el mismo sector, un rendimiento significativamente más alto suele indicar preocupaciones ocultas. En el caso de Energy Transfer, ese pago superior refleja el escepticismo del mercado sobre la capacidad de la compañía para mantener sus distribuciones en ciclos volátiles. Los inversores están, en esencia, exigiendo una compensación adicional por la incertidumbre que aceptan.

Ambas compañías están diseñadas para aumentar sus distribuciones lentamente—en cifras de un solo dígito bajo a medio anual. Eso es intencional, no por accidente. El sector energético midstream no está construido para un crecimiento explosivo; está estructurado para una generación de efectivo constante y aburrida. La pregunta es: ¿qué compañía puede realmente cumplir con esa promesa?

Historial de Enterprise: 27 años de crecimiento constante de distribuciones

Enterprise Products Partners opera con la disciplina de una compañía de servicios públicos que se disfraza de MLP. La prueba: 27 años consecutivos de aumentos anuales en sus distribuciones. Eso representa prácticamente toda la historia pública de la compañía, una racha notable de fiabilidad en dividendos.

¿Qué hace posible esta consistencia? Comienza con un balance similar a una fortaleza, con una calificación de grado de inversión—una rareza entre las MLPs y una señal de prudencia financiera. Añade un ratio de cobertura de distribución de 1.7x, lo que significa que la compañía genera 1.70 dólares en flujo de efectivo por cada dólar que paga a los unitholders. Esa reserva proporciona margen de maniobra durante las caídas y confianza en períodos estables.

Este ratio de cobertura de 1.7x merece explicación. No se trata solo de sobrevivir; se trata de tener opciones. Cuando los mercados energéticos fluctúan, las compañías con una cobertura sólida pueden mantener o incluso aumentar sus distribuciones sin tener que recurrir a refinanciamientos de emergencia. Enterprise ha demostrado esta resiliencia repetidamente a lo largo de su historia operativa.

Para los inversores que buscan dormir tranquilos por la noche—un bien más valioso de lo que muchos creen—la combinación de crecimiento de distribuciones, fortaleza en el balance y un historial probado hace que sea la opción obvia. Ese rendimiento del 6.3%, aunque menor que el de Energy Transfer, cuenta con respaldo genuino.

La historia turbulenta de Energy Transfer: el verdadero costo de rendimientos más altos

Energy Transfer no siempre ha priorizado un crecimiento estable y aburrido. Durante la pandemia de coronavirus en 2020, la compañía enfrentó un colapso del sector energético tan severo que tuvo que reducir su distribución a la mitad. Para los inversores en ingresos que dependían de esos pagos para cubrir gastos o financiar su jubilación, esa reducción fue devastadora—no solo decepcionante.

Las dificultades de la compañía no terminan allí. Durante la caída del sector energético en 2016, Energy Transfer intentó una adquisición importante que colapsó espectacularmente. Si el acuerdo hubiera seguido como estaba estructurado originalmente, los analistas advertían que una reducción en la distribución sería inevitable. Este casi fracaso representó una escapatoria estrecha de una crisis financiera.

Estos no son hechos antiguos; representan el comportamiento real de Energy Transfer bajo presión. La compañía opera en una industria inherentemente cíclica y ha demostrado una tolerancia limitada para absorber caídas sin recortar distribuciones a los inversores. ¿Ese rendimiento del 7.1%? Está valorado para reflejar esta prima de volatilidad.

Decidiendo entre Energy Transfer y Enterprise: inversión según tu perfil

La elección entre acciones de ET y Enterprise Products Partners depende en última instancia de tus circunstancias financieras y tu temperamento. Si tu objetivo de inversión es financiar gastos de jubilación, pagar cuentas recurrentes o simplemente dormir sin preocuparte por las vientos en contra del sector energético, Enterprise es la opción superior.

Sí, Energy Transfer ofrece más ingresos hoy. Pero ese rendimiento más alto viene acompañado de preocupaciones legítimas sobre la sostenibilidad de las distribuciones. La historia de la compañía de recortar pagos en tiempos de crisis sugiere que ese 7.1% es una compensación por riesgo, no un regalo de una gestión generosa.

Los inversores conservadores en dividendos—aquellos que priorizan la fiabilidad sobre el rendimiento máximo—encontrarán mayor tranquilidad con el historial probado de Enterprise. La diferencia del 0.8% en rendimiento entre ambas no vale la angustia de preguntarse si su cheque de distribución aparecerá durante la próxima crisis del mercado energético.

Para la mayoría de los inversores enfocados en ingresos, Enterprise Products Partners representa la mejor opción. El rendimiento más bajo es el precio de una estabilidad genuina, y en el mundo de la inversión en dividendos, la estabilidad suele ser más valiosa que cualquier punto porcentual adicional de retorno.