Periodo de consolidación y construcción de base: La batalla por los 68,000 dólares de Bitcoin y estrategias de ajuste estructural

18 de febrero de 2026, el mercado de criptomonedas continúa con su reciente patrón de alta volatilidad, Bitcoin libra una feroz batalla en torno al umbral psicológico clave de 68,000 dólares. El mercado atraviesa una profunda corrección desde su pico en octubre del año pasado, con una caída acumulada de aproximadamente el 40%, más de 110,000 liquidaciones en las últimas 24 horas en toda la red, con un monto liquidado de 331 millones de dólares. La tendencia actual refleja una doble lucha entre la corrección de las expectativas de liquidez macroeconómica y la prueba de soportes técnicos, por lo que los inversores deben aprovechar las oportunidades estructurales con una gestión de riesgos estricta.

I. Resumen del mercado

Bitcoin (BTC) muestra hoy características típicas de una recuperación en rango. Según datos de mercado de HTX, Bitcoin en algún momento superó el umbral de 68,000 dólares, con una reducción en la caída de 24 horas a 0.74%, indicando una ligera recuperación de la presión de venta a corto plazo. Sin embargo, la vulnerabilidad del mercado sigue siendo significativa, habiendo caído brevemente por debajo de 67,000 dólares, con una caída en una hora del 1.64%, lo que indica que, en ausencia de un soporte de compra sostenido, el precio sigue siendo susceptible a impactos de liquidez.

Desde una perspectiva macro, tras alcanzar un pico de 97,860 dólares a principios de 2026, Bitcoin ha entrado en un ciclo de ajuste de aproximadamente un mes y medio. El 6 de febrero se registró una caída extrema, con un descenso en un solo día hasta 60,074 dólares, con una amplitud del 18.7%. Aunque hubo un rebote posterior, en general se presenta un patrón de "máximos en descenso y pruebas de mínimos", mostrando una tendencia débil. Al cierre del 17 de febrero, Bitcoin cerró en 67,494 dólares, aproximadamente un 31% por debajo del pico del inicio de año, con un volumen de negociación de 34.8 mil millones de dólares, manteniendo una participación activa pero sin dirección clara.

Ethereum (ETH) también enfrenta presión, con volatilidad que incluso supera a la de Bitcoin, llegando a caer cerca del 4%, evidenciando que el sector de altcoins enfrenta una mayor presión de desapalancamiento en este ciclo de ajuste. Este patrón de "Bitcoin resistiendo caídas, altcoins en profunda corrección" es típico en las fases avanzadas de un mercado bajista.

II. Niveles clave y análisis técnico

1. Sistema de soportes y resistencias principales

El mercado actual se centra en una zona decisiva en torno a los 68,000 dólares. Este nivel tiene múltiples significados técnicos: es una zona de alta concentración de operaciones previas y también un nivel clave que ha sido probado varias veces en marzo, mayo, junio, julio y octubre de 2024. La repetida oscilación del precio en esta área refleja una intensa lucha entre los participantes del mercado por definir su valor central.

En cuanto a riesgos bajistas, los 60,000 dólares se han convertido en el principal punto de dolor en el mercado de opciones. Datos de Deribit muestran que debajo de este nivel se concentran muchas posiciones de opciones put, y si se perfora efectivamente, podría desencadenar una reacción en cadena de ventas programadas y stops de los largos. Un nivel de soporte más profundo se encuentra cerca de los 58,000 dólares, en la media móvil de 200 semanas, que ha sido históricamente un punto de inflexión para la finalización de mercados bajistas y el reinicio de mercados alcistas.

En resistencia al alza, el rango de 70,000 a 72,000 dólares constituye una fuerte barrera en el corto plazo. Tras un rebote a 72,206 dólares el 8 de febrero, el precio retrocedió rápidamente, mostrando que hay una gran cantidad de posiciones atrapadas, por lo que se requiere un volumen significativo para una ruptura efectiva.

2. Volatilidad y estructura del mercado

El mercado reciente presenta un patrón de "alta volatilidad, baja tendencia" en un rango de oscilación. La extrema volatilidad del 6 de febrero (amplitud del 18.7%) y el volumen elevado en días posteriores indican que el mercado está atravesando un proceso intenso de desapalancamiento. Es importante notar que, aunque el precio fluctúa mucho, Bitcoin no ha cerrado consecutivamente en varios días por debajo de soportes clave, lo que sugiere que esta corrección es más una fase intermedia dentro de un ciclo alcista, y no un cambio de tendencia.

Desde una perspectiva temporal, esta corrección ha durado aproximadamente 45 días, acercándose a la duración media de las correcciones de mediano plazo en la historia. Combinado con la inminente publicación de datos macro importantes por parte de la Reserva Federal (el 20 de febrero se divulgarán datos de PCE y la estimación preliminar del PIB), el mercado podría estar esperando una mayor claridad macroeconómica antes de definir su rumbo.

III. Análisis de factores macroeconómicos

1. Corrección en las expectativas de política de la Reserva Federal

El conflicto central en el mercado de criptomonedas radica en la revisión de las expectativas de liquidez. Anteriormente, el mercado sobrevaloró la probabilidad de una reducción de tasas por parte de la Fed, pero datos económicos sólidos y la persistencia de la inflación han oscurecido el panorama. La publicación del PCE (el indicador de inflación preferido por la Fed) y la estimación preliminar del PIB del cuarto trimestre, el 20 de febrero, serán variables clave para determinar el tono de la reunión del FOMC en marzo.

Si los datos de PCE superan las expectativas, podrían reforzar la expectativa de tasas altas por más tiempo, presionando los activos de riesgo; si muestran una desaceleración de la inflación, podrían reactivar las expectativas de recortes, brindando una oportunidad de rebote para las criptomonedas. Los inversores deben estar atentos a este riesgo.

2. Flujos de fondos en ETFs de mercado spot

Según los datos compartidos anteriormente, los ETFs de Bitcoin en mercado spot lograron cinco semanas consecutivas de entradas netas por 6,63 mil millones de dólares, elevando la cartera de BlackRock de 54,77 mil millones a 102,09 mil millones de dólares. Sin embargo, en las últimas semanas, los flujos de fondos en estos ETFs se han desacelerado notablemente, incluso mostrando salidas moderadas, lo que explica la falta de soporte de compra sostenido en los precios en niveles altos.

El movimiento de fondos en ETFs sigue siendo una ventana importante para observar el sentimiento institucional. Si continúa saliendo dinero, podría indicar una disminución en la disposición de las instituciones a mantener posiciones; si en cambio, durante la corrección, los fondos vuelven a entrar, confirmaría la formación de un suelo.

3. Entorno de liquidez del mercado

El cambio en el mecanismo de control de tasas de la Fed que mencionaste anteriormente merece atención continua. Tras la eliminación del límite diario de 5000 millones de dólares en operaciones de recompra permanente (SRP) en diciembre, los bancos pueden usar bonos del Tesoro sin restricciones como colateral para pedir prestado a la Fed, lo que en la práctica aumenta significativamente la oferta de liquidez en el mercado. Aunque a corto plazo el mercado está dominado por el sentimiento, en el mediano plazo el entorno de liquidez sigue siendo flexible, proporcionando soporte subyacente para la recuperación de valor de los activos de riesgo.

IV. Recomendaciones de estrategia operativa

1. Principios de gestión de posición

Dado que el mercado se encuentra en un punto decisivo de definición de tendencia, se recomienda adoptar una estrategia defensiva de "escalera de acumulación en fases + stops estrictos". El porcentaje total de exposición debe mantenerse dentro del marco de asignación de activos previamente mencionado: 60-70% en Bitcoin y principales criptomonedas, y 30-40% en oro o en efectivo como cobertura de riesgo.

La exposición en un solo activo no debe superar el 20% del total, para evitar una concentración excesiva en periodos de alta incertidumbre. En el entorno actual, se puede incrementar la proporción de efectivo hasta un 30%, manteniendo flexibilidad táctica.

2. Estrategia para Bitcoin

Operadores a corto plazo: seguir la dirección del rompimiento intradía de los 68000 dólares. Si se estabiliza por encima de este nivel con volumen creciente, se puede tomar una posición larga con objetivo en 70000-72000 dólares y stop en 66500 dólares. Si vuelve a caer por debajo de 67000 dólares y no logra recuperarse en una hora, hay que alertar sobre el riesgo de una caída hacia 60000 dólares, y reducir rápidamente la exposición para evitar pérdidas.

Inversores a mediano y largo plazo: actualmente el precio se encuentra en una zona de valor para construir posición, pero no conviene hacer una compra total de golpe. Se recomienda una estrategia de "comprar en caídas": iniciar con un 30% de la posición planificada por debajo de 68000 dólares, aumentar en un 30% si cae a 65000 dólares, y en un 40% cerca de 60000 dólares. Esta estrategia de compras escalonadas ayuda a suavizar la volatilidad y evitar quedar atrapado en movimientos extremos.

Nivel clave de control de riesgos: 60000 dólares es un umbral entre alcistas y bajistas. Si el cierre diario rompe este nivel, se debe reducir la exposición por debajo del 50%, y esperar señales de soporte más claras cerca de 58000 dólares (media móvil de 200 semanas). Por el contrario, si se rompe con volumen por encima de 72000 dólares, la fase de ajuste podría considerarse finalizada y se puede aumentar la posición.

3. Estrategias para Ethereum y altcoins

Ethereum muestra una volatilidad superior a Bitcoin en las últimas semanas, y el nivel psicológico de 3000 dólares (como se analizó anteriormente) enfrenta una prueba difícil. Se recomienda limitar la exposición en Ethereum a menos del 50% de la de Bitcoin, y solo considerar incrementar en altcoins tras una estabilización de Bitcoin.

Para otras criptomonedas principales, en el entorno actual se prioriza la asignación en los 10 principales por capitalización, evitando tokens de menor liquidez. Los activos de DeFi y Layer2 líderes pueden usarse como componentes de beta, pero con stops estrictos del 15-20%.

4. Advertencias sobre trading de derivados

Los datos recientes de liquidaciones en toda la red muestran que el uso de apalancamiento alto en un mercado en rango es extremadamente arriesgado. Se recomienda que los traders de contratos controlen el apalancamiento en un máximo de 3x, evitando mantener posiciones apalancadas durante eventos de publicación de datos importantes (como el 20 de febrero con datos de PCE). En opciones, se puede considerar vender puts en el rango de 60000-65000 dólares para recoger primas y expresar una visión alcista, pero siempre reservando suficiente margen para hacer frente a movimientos extremos.

El mercado de criptomonedas en este momento se encuentra en una intersección entre "revisión de expectativas macro" y "reconstrucción de patrones técnicos". La batalla por los 68000 dólares no solo es una lucha de precios, sino también una prueba del estado de ánimo del mercado. A corto plazo, la volatilidad seguirá en niveles elevados, y los datos macro del 20 de febrero podrían ser catalizadores para romper el equilibrio; a mediano y largo plazo, la liquidez de la Fed y la tendencia de asignación institucional siguen siendo favorables, y las correcciones ofrecen mejores niveles de entrada para inversores racionales.

En cuanto a la estrategia operativa, se recomienda abandonar la mentalidad de "comprar en el fondo y vender en el techo", y adoptar un enfoque de "acumulación escalonada, control estricto del riesgo y paciencia", con una visión prudente. Recuerda que, en mercados altamente volátiles, sobrevivir más tiempo es más importante que ganar rápido. Mantén suficiente efectivo y espera a que la mayor claridad macroeconómica impulse una tendencia, para poder tomar la iniciativa en la próxima fase del mercado.

Aviso de riesgo: el mercado de criptomonedas es altamente volátil, este análisis es solo para referencia y no constituye consejo de inversión. Decida con prudencia según su capacidad de riesgo y evite usar apalancamiento o fondos prestados para invertir.