¿Cuál es la lógica subyacente del aumento en esta ronda de mercado alcista???

Primero, hablemos de la lógica de la explosión de Bitcoin en la última ronda, para sentar las bases.
La historia del aumento de Bitcoin es el contexto, pero solo la historia no es suficiente, los minoristas tampoco son suficientes. Los minoristas son los principales impulsores de las altcoins y las meme coins, porque a los minoristas les gusta enriquecerse de la noche a la mañana, por eso todos son carne de cañón. La historia de la última ronda fue la impresión de dinero por parte de la Reserva Federal, pero la liquidez necesita herramientas y canales, de lo contrario no puede entrar en el mercado.
La fuente principal de liquidez en la última ronda de Bitcoin provino de Three Arrows Capital y Grayscale, donde lo más importante era el premium, porque GBTC tiene premium. Entonces, si compras Bitcoin, emites un fondo de Bitcoin en el mercado primario y lo vendes en el mercado secundario, puedes ganar dinero sin hacer nada, y luego usar esas ganancias para seguir comprando Bitcoin, o usar garantías de valores para pedir préstamos y apalancarte, seguir comprando Bitcoin, y al mismo tiempo impulsar el premium, calentar el tema, y así más dinero institucional fluye. La razón fundamental es que en ese momento no existía un ETF de Bitcoin, por lo que el premium era muy alto, y ese premium era una razón para comprar GBTC. La clave de la última ronda fue conectar el mercado de criptomonedas con el mercado de valores, proporcionando herramientas y canales, y el premium fue el catalizador de todo esto. El ciclo virtuoso consiste en que, por un lado, a medida que sube el precio de Bitcoin, también sube el precio de GBTC, atrayendo a las instituciones; por otro lado, usando GBTC con premium como garantía para obtener más fondos, comprar más Bitcoin y subir el precio, y así el precio se dispara.
Finalmente, debido al evento Luna y el colapso del mercado de criptomonedas, el premium desapareció, el ciclo se detuvo, todo se detuvo, Three Arrows Capital quebró, y Grayscale estuvo a punto de colapsar.
La historia de esta ronda es Trump, que funciona como un seguro a nivel de política, una especie de protección contra cisnes negros políticos. Pero el núcleo sigue siendo la herramienta de liquidez.
El mecanismo de esta ronda consiste en que MicroStrategy emite bonos convertibles para comprar Bitcoin, y las acciones de MicroStrategy tienen un alto premium, lo que amplifica la subida de Bitcoin. Los bonos convertibles, como bonos corporativos, ofrecen un canal para que las instituciones financieras tradicionales (como seguros, fondos de pensiones, etc.) ingresen al mercado de Bitcoin, ya que muchas instituciones solo pueden comprar bonos de renta fija y no valores. El mercado de bonos es de billones de dólares, mucho más grande que el mercado de valores. La subida del bono convertible de MicroStrategy este año superó a la de Bitcoin, porque el premium proporciona un efecto de amplificación. Los inversores en bonos tienen, por un lado, la garantía del principal, y también pueden obtener intereses mínimos, y lo más importante, pueden convertir en acciones en el pico del valor de Bitcoin para disfrutar del premium adicional. Así, el ciclo continúa: por un lado, compran bonos para comprar Bitcoin y aumentar el premium; por otro lado, a medida que Bitcoin se aprecia, el precio de los bonos sube y atrae más fondos. De esta forma, el precio de Bitcoin se dispara.
Este diseño es más confiable porque los bonos solo se pueden redimir después de cinco años, y si el precio no es favorable, se puede convertir en acciones, lo que reduce mucho el riesgo de colapso. Además, después de cinco años, tras el próximo ciclo de halving, es probable que el precio sea aún mayor.
Si se juega bien con esta herramienta, con la deflación de Bitcoin, MicroStrategy podría hacer que el precio de Bitcoin suba en el próximo ciclo hasta 500,000 USD, y la valoración de MicroStrategy podría alcanzar billones, convirtiéndose en el mayor vehículo de Bitcoin, conectando el mercado de bonos con el mercado de Bitcoin.