Las acciones de Allot aumentan en más de seis meses a medida que la empresa SECaaS acelera

En los últimos seis meses, Allot Ltd. ha emergido como un destacado en el sector de Internet-Software, con su acción subiendo más del 20% mientras sus pares de la industria tuvieron resultados más moderados. Cisco Systems, F5 y Palo Alto Networks han entregado retornos más discretos, con ganancias de solo 10.3% para Cisco, mientras que F5 y Palo Alto Networks experimentaron caídas del 8.1% y 1.1%, respectivamente. Este rendimiento superior refleja la capacidad de Allot para capitalizar la creciente demanda de soluciones de ciberseguridad, particularmente a través de su plataforma de Ciberseguridad como Servicio (SECaaS) de alto margen.

El negocio SECaaS se acelera, impulsando la expansión de ingresos

El principal catalizador detrás de la impresionante trayectoria del precio de las acciones de Allot radica en su oferta SECaaS de rápida escalabilidad. Durante el tercer trimestre, Allot mostró un sólido impulso operativo con ventas netas que aumentaron un 14% interanual hasta los 26.4 millones de dólares, superando las expectativas de los analistas en 400,000 dólares. Las ganancias por acción no-GAAP subieron dramáticamente a 10 centavos desde solo 3 centavos en el mismo período del año anterior, representando una superación sustancial del 150% respecto a las estimaciones del consenso.

La confianza de la compañía en sus perspectivas de crecimiento llevó a la dirección a elevar su guía para todo el año. Ahora, Allot espera que los ingresos de 2025 se sitúen entre 100 y 103 millones de dólares, frente al rango previo de 98 a 102 millones. Más importante aún, la guía de crecimiento del ARR de SECaaS se elevó para superar el 60% interanual, desde el rango anterior del 55-60%, lo que indica una fuerte convicción de la dirección sobre la trayectoria de la plataforma.

El modelo de suscripción refuerza la calidad y la visibilidad de los ingresos

Lo que distingue el perfil de crecimiento de Allot es el cambio hacia flujos de ingresos recurrentes. SECaaS aportó aproximadamente el 28% del total de ingresos en el tercer trimestre, con la expectativa de que esta proporción se acerque al 30% si persisten las tendencias actuales. Este cambio estructural es significativo porque los ingresos recurrentes ahora representan el 63% del total de ingresos en comparación con el 58% del trimestre del año anterior, mejorando materialmente la previsibilidad de los ingresos y la visibilidad de las ganancias para los inversores.

Las operadoras de telecomunicaciones siguen siendo el principal motor de crecimiento. Los clientes de nivel 1 que lanzaron servicios en los últimos trimestres están expandiendo sistemáticamente sus bases de suscriptores, creando una fuerte demanda por la plataforma de Allot. Los clientes existentes están comprando progresivamente niveles adicionales de servicio con el tiempo, apoyando dinámicas saludables de upselling. La reciente introducción de OffNetSecure, que extiende la protección más allá del perímetro de la red del operador, amplía el caso de uso y crea oportunidades para aumentar los ingresos por usuario.

La valoración presenta un perfil de riesgo-recompensa convincente

A pesar de su perfil de crecimiento acelerado, Allot cotiza a una valoración atractiva en relación tanto con el sector en general como con sus competidores directos. El múltiplo de precio a ventas a 12 meses forward de la compañía es de 4.54X, por debajo del promedio de la industria de Internet-Software de 4.71X. Aún más convincente, el ratio P/S de Allot se compara favorablemente con sus pares establecidos: Cisco Systems cotiza a 4.74X, F5 a 4.93X y Palo Alto Networks a un mucho más alto 11.82X.

Este descuento en la valoración sugiere que el mercado puede no haber reflejado completamente el potencial de expansión de márgenes derivado de la escalabilidad de SECaaS. La combinación de apalancamiento operativo y mejora en la mezcla de ingresos podría impulsar una expansión múltiple a medida que la sostenibilidad del crecimiento se vuelve más evidente para la comunidad inversora.

Perspectiva futura: el consenso ve un impulso continuo

El consenso de Wall Street espera que Allot mantenga un sólido impulso de crecimiento de cara a 2026, con ingresos que se espera que crezcan un 13.3%. Mirando más allá, se pronostica que las ganancias de 2026 crezcan un 15.9% interanual, con revisiones recientes de analistas en tendencia al alza. Estas revisiones positivas de las estimaciones en los últimos 60 días subrayan una mayor confianza en la ejecución a corto plazo de la compañía y en el potencial a largo plazo de SECaaS.

La combinación de una ejecución operativa sólida, expansión de márgenes por escalado de suscripciones y una valoración razonable crea un caso de inversión convincente. La transición de Allot hacia un modelo de ingresos de mayor margen y más predecible posiciona a la compañía para ofrecer un crecimiento sostenido de las ganancias, convirtiéndola en una opción atractiva para inversores que buscan exposición al sector de ciberseguridad a una valoración razonable. Para inversores con un horizonte de inversión a largo plazo, la configuración actual ofrece un potencial de subida significativo junto con una protección a la baja razonable mediante múltiplos de valoración atractivos.