Cómo la stablecoin A7A5 de Rusia ayudó a evadir sanciones: rastreando un fenómeno de $100 mil millones

Desde que la invasión de Rusia a Ucrania desencadenó sanciones occidentales generalizadas en 2022, Moscú ha recurrido cada vez más a las criptomonedas como un salvavidas para las transacciones transfronterizas. Aunque USDT de Tether ha recibido una atención significativa por su papel en la elusión de sanciones, una historia menos publicitada pero igualmente reveladora se centra en A7A5—una stablecoin vinculada al rublo que ha facilitado silenciosamente más de $100 mil millones en volumen de transacciones para evadir las restricciones financieras tradicionales.

Según el informe del 22 de enero de la firma de análisis blockchain Elliptic, la escala de la actividad de A7A5 ha sido sustancial. En menos de un año, la stablecoin procesó aproximadamente 250,000 transferencias a través de más de 41,000 direcciones de billetera, demostrando una adopción generalizada dentro de la infraestructura cripto de Rusia. Los datos pintan un retrato de los esfuerzos decididos de Rusia por mantener la continuidad económica a pesar del aislamiento financiero internacional.

La arquitectura del puente: cómo A7A5 conecta rublos con USDT

Las capacidades de monitoreo de Elliptic revelaron la mecánica detrás de la utilidad de A7A5. Emitida en blockchains públicas—Ethereum y Tron—la stablecoin funciona principalmente como una puerta de enlace que conecta rublos con USDT, permitiendo a las entidades rusas convertir moneda local en dólares sin acceder a canales bancarios occidentales. Los datos del volumen de intercambio subrayan esta función de puente: los pares A7A5/rublo representaron $11.2 mil millones en comercio, mientras que los pares A7A5/USDT generaron $6.1 mil millones, sumando un volumen combinado de $17.3 mil millones.

Este arreglo arquitectónico resultó ingenioso para la evasión de sanciones. En lugar de requerir conversiones directas de rublo a dólar a través de corredores bancarios monitoreados, los participantes rusos pudieron encauzar transacciones a través de la red descentralizada de stablecoins. La base de titulares creció significativamente de 14,000 cuentas en julio de 2025 a 35,500 en el momento del informe de Elliptic, señalando una adopción acelerada.

La caída del impulso en las transacciones diarias ante la presión de las sanciones

A pesar de las impresionantes estadísticas acumuladas, las tendencias más recientes cuentan otra historia. Los volúmenes diarios de transacción se desplomaron desde niveles máximos que superaban los $1.5 mil millones por día en 2025 a aproximadamente $500 millones diarios en 2026—una caída de aproximadamente dos tercios. Esta desaceleración aguda coincide directamente con el aumento de las sanciones de EE. UU., Reino Unido y la UE dirigidas a la infraestructura cripto vinculada a Rusia.

La evidencia de una demanda estancada es inconfundible. Elliptic señaló que no ha habido emisiones significativas nuevas de A7A5 desde finales de julio de 2025. La oferta circulante total se sitúa en poco más de 42.5 mil millones de tokens, valorados en aproximadamente $547 millones—una cifra relativamente modesta dada la capacidad de transacción histórica. Esta estancación de la oferta contrasta marcadamente con el período anterior de crecimiento vigoroso, sugiriendo que las medidas de aplicación occidentales han logrado reducir la participación nueva.

La arquitectura de sanciones constriñe efectivamente el crecimiento de A7A5

Las mecánicas por las cuales las sanciones han resultado efectivas merecen un análisis más cercano. Aunque la estructura de A7A5 en blockchains descentralizadas teóricamente permite mayor resistencia a la censura que las finanzas tradicionales, el emisor de la stablecoin mantiene control centralizado mediante capacidades de listado negro a nivel de direcciones. Este fallo de diseño—o característica, según la perspectiva—se ha convertido en la vulnerabilidad de A7A5.

Elliptic colaboró con Tether y el Servicio Secreto de EE. UU. en marzo de 2025 para congelar las tenencias de USDT asociadas con el exchange ruso sancionado Garantex, estableciendo un precedente para la coordinación en la aplicación de sanciones. Más recientemente, Elliptic documentó que varias entidades rusas han sido sancionadas por autoridades de EE. UU. y la UE específicamente por facilitar la evasión de sanciones mediante criptomonedas, incluyendo infraestructura de stablecoins. Estas designaciones han generado un efecto de enfriamiento en la participación.

Aislamiento creciente del ecosistema cripto más amplio

Quizás lo más importante, A7A5 enfrenta una desconexión progresiva del resto de la infraestructura de criptomonedas. A pesar de la adopción cripto más amplia en Rusia—estimada en 20 millones de usuarios con $376 mil millones en cripto recibidos en los últimos 12 meses—A7A5 se ha vuelto cada vez más insular. Su utilidad limitada fuera del corredor rublo-USDT reduce los incentivos para que los creadores de mercado globales mantengan pools de liquidez robustos o puntos de integración.

Este aislamiento refleja una restricción fundamental en las estrategias de evasión de sanciones: aunque las entidades rusas siguen siendo usuarias activas de criptomonedas, la naturaleza dirigida de la aplicación de la ley occidental ha convertido ciertos activos (y las stablecoins vinculadas a la moneda rusa) en pasivos estratégicos en lugar de activos. A7A5 sigue siendo una herramienta funcional para la conversión rublo a offshore, pero ya no representa una puerta de entrada al ecosistema de finanzas descentralizadas más amplio.

El estudio de caso de A7A5 demuestra en última instancia tanto la ingeniosidad como los límites de la evasión de sanciones basada en criptomonedas. Mientras que la tecnología blockchain permite nuevos caminos de transacción, los mecanismos de control centralizados integrados en la arquitectura de las stablecoins crean puntos críticos regulatorios que las autoridades han demostrado ser capaces de explotar.