La onza de oro supera los 4,930 dólares, revelando la verdad del mercado en comparación con Bitcoin

La situación del mercado reciente revela un contraste muy claro. Mientras el oro, que ha establecido un nuevo récord de 4,930 dólares por onza, continúa con una sólida tendencia de compra, Bitcoin se mantiene en torno a los 87,990 dólares, ampliando la brecha con las expectativas iniciales. Detrás de esta dicotomía se esconden cambios en la psicología del mercado que van más allá de simples fluctuaciones de precios.

Metales preciosos y criptoactivos, el contraste en los últimos 14 meses

Durante la sesión de negociación en EE. UU. del jueves, el oro subió un 1.7% más, alcanzando los 4,930 dólares por onza. Ese mismo día, la plata también subió un 3.7%, llegando a 96 dólares por onza, demostrando que la tendencia de compra en los metales preciosos no muestra signos de desaceleración.

Por otro lado, la demora de Bitcoin es evidente. Desde la victoria del presidente Trump en las elecciones de noviembre de 2024, hace aproximadamente 14 meses, Bitcoin ha quedado rezagado respecto a casi todos los principales activos. Específicamente, mientras Bitcoin ha registrado una caída del 2.6%, la plata ha subido un 205%, el oro por onza un 83%, el Nasdaq un 24% y el S&P 500 un 17.6%.

Desde su pico cercano a los 126,000 dólares a principios de octubre, ha caído aproximadamente un 30%, lo que ha comenzado a generar dudas entre muchos participantes del mercado.

¿Ha terminado realmente la historia de adopción de Bitcoin?

Jim Bianco, director de Bianco Research, afirma que los catalizadores para la adopción de Bitcoin están empezando a perder fuerza. En una publicación en X, señala que “las noticias relacionadas con la adopción ya no tienen el poder de mover el mercado”. Expresa su preocupación de que Bitcoin se esté convirtiendo en un objetivo para la toma de beneficios por parte de inversores que mantienen posiciones a largo plazo.

En respuesta, el analista senior de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, presenta una perspectiva diferente. Al observar que desde los mínimos de la crisis de cripto en 2022, por debajo de 16,000 dólares, hasta el nivel actual, Bitcoin ha experimentado un aumento de aproximadamente el 300% en unos 20 meses, destaca que “¿esperamos un rendimiento anual del 200% sin interrupciones?”. Considera que la actual fase de ajuste es parte de un proceso natural de formación de precios.

Para noviembre de 2024, Bitcoin había registrado un aumento del 122% respecto al mismo período del año anterior, superando ampliamente al oro por onza. Balchunas señala que en los últimos meses, los metales han alcanzado esa misma tendencia, acercándose a Bitcoin.

La ‘Oferta Pública Inicial silenciosa’ provocada por la toma de beneficios de los inversores iniciales

Uno de los factores que contribuyen a la estancación del precio de Bitcoin es el movimiento de los inversores que han mantenido sus posiciones durante años. Balchunas describe esto como una “Oferta Pública Inicial silenciosa de Bitcoin”, en la que inversores que han tenido sus posiciones durante más de diez años realizan ventas para obtener beneficios.

Por ejemplo, varios inversores a largo plazo han vendido grandes cantidades en los últimos meses. En el caso de las instituciones, Galaxy vendió más de 9 mil millones de dólares en Bitcoin en julio, acelerando la toma de beneficios incluso entre los inversores institucionales. Esta “ola de ventas silenciosa” probablemente está limitando las subidas de Bitcoin.

Bianco comenta que “Bitcoin sigue estancado en un lodazal, y la espera de un nuevo tema de interés continúa”, sugiriendo que la aparición de nuevas narrativas que puedan impulsar el mercado está en espera.

La brecha psicológica entre oro y Bitcoin: optimismo extremo y miedo profundo

Desde el punto de vista psicológico, el contraste entre oro y Bitcoin es evidente. Mientras el índice de miedo y avaricia de JM Bullion para el oro muestra un optimismo extremo, los indicadores equivalentes para las criptomonedas siguen en estado de miedo.

El oro, considerado un “activo tangible” y un medio clásico de conservación de valor, tiende a acelerarse en momentos de preocupaciones inflacionarias y aversión al riesgo. En cambio, a pesar de su narrativa como “activo digital”, Bitcoin se sigue negociando como un activo de alto beta y riesgo.

Algunos interpretan el aumento del oro por encima de los 5,000 dólares como una señal de sobrecalentamiento, pero en comparación con el optimismo psicológico del mercado, la mentalidad de los inversores en activos digitales sigue siendo profundamente cautelosa, lo que refleja la verdadera naturaleza de este escenario.