El estratega de Bitcoin que se autodenomina Saylor advierte a los estrategas de Bitcoin que reflexionan sobre sí mismos — Strategy apunta a un mercado de 10 billones de dólares con crédito digital

La perspectiva expresada por el fundador y presidente de Strategy, Michael Saylor, en el podcast “What Bitcoin Did” está lanzando una advertencia importante para la industria de Bitcoin. Saylor afirmó con firmeza que los seguidores de Bitcoin que reaccionan emocionalmente a las fluctuaciones de precios a corto plazo deberían reflexionar sobre su propia actitud. Aunque para 2025 Bitcoin haya logrado un avance histórico gracias a la institucionalización y la madurez de su infraestructura básica, la discusión en la sector está centrada en fluctuaciones de precios insignificantes, lo cual es un problema.

Actualmente, el precio de BTC se mantiene en torno a $89.45K, en una fase de ajuste tras alcanzar un máximo histórico de $126.08K en noviembre de 2024. Sin embargo, Saylor señala que la verdadera victoria no radica en estos movimientos de corto plazo, sino en el rápido avance en la adopción institucional.

Institucionalización y fundamentos: por qué 2025 fue un año de avance histórico

Según Saylor, 2025 fue un año memorable en el que la institucionalización de Bitcoin avanzó en múltiples frentes simultáneamente. El número de empresas cotizadas que poseían Bitcoin en sus balances creció rápidamente, pasando de entre 30 y 60 en 2024 a aproximadamente 200 a finales de 2025. Esta expansión en la adopción institucional es la mayor prueba de la mejora en los fundamentos de Bitcoin.

La recuperación en la cobertura de seguros es especialmente destacable. Saylor mismo experimentó en 2020 la cancelación de un contrato con una aseguradora al comprar Bitcoin. En ese momento, a pesar de que las empresas tenían activos por cientos de millones de dólares, no pudieron cubrir un costo de seguro de 40 millones de dólares y tuvieron que usar fondos propios. Que esta situación se resolviera en 2025 simboliza la mejora en la posición de Bitcoin como producto financiero.

La introducción de la contabilidad a valor razonable permitió a las empresas que poseen Bitcoin registrar beneficios por primera vez. Antes, existía un problema con los impuestos sobre ganancias no realizadas, pero en 2025, gracias a directrices gubernamentales positivas, este problema se resolvió. Además, Bitcoin fue oficialmente reconocido por los gobiernos como “el principal y más grande producto digital del mundo”.

La integración en el sistema bancario también ha avanzado rápidamente. A principios de año, solo se podía obtener un préstamo de unos 5 centavos por cada dólar en Bitcoin como garantía, pero para fin de año, la mayoría de los principales bancos de EE. UU. comenzaron a ofrecer préstamos respaldados por IBIT, y aproximadamente una cuarta parte de los bancos planea ofrecer préstamos con garantía en BTC. JPMorgan Chase y Morgan Stanley iniciaron negociaciones concretas sobre compra, venta y procesamiento de Bitcoin.

La madurez de la infraestructura del mercado también es evidente. En CME, se ha avanzado en la comercialización de derivados de Bitcoin y se ha implementado un mecanismo para intercambios físicos libres de impuestos entre Bitcoin y IBIT por valores de hasta un millón de dólares. Estos avances indican que Bitcoin está dejando de ser solo un activo especulativo para convertirse en un componente formal del sistema financiero.

No te enfoques en predicciones a corto plazo, mira el valor a largo plazo

Saylor critica duramente la obsesión por las discusiones sobre precios a corto plazo en la industria de Bitcoin. Señala la contradicción de discutir sobre una caída de precio actual, a pesar de que hace 95 días se alcanzó un máximo histórico. La historia ideológica de los últimos 10,000 años muestra que el éxito generalmente requiere una dedicación de una década, y en algunos casos, más de 20 años.

Si el objetivo es la comercialización de Bitcoin, evaluar el éxito en períodos de 10 semanas o 10 meses carece de sentido. Evaluando el rendimiento con medias móviles de 4 años, Bitcoin muestra una tendencia bastante optimista. Intentar predecir los precios a 90 o 180 días en 2026 es fundamentalmente un error de perspectiva.

Saylor pide a la comunidad de Bitcoin que adopte una filosofía de baja preferencia temporal (long-term time preference). La industria está en la dirección correcta y la infraestructura de la red es sólida. La caída de precios en los últimos 90 días fue una oportunidad perfecta para que los inversores con visión de futuro compraran más Bitcoin.

Reflexiona sobre las críticas a las empresas que poseen Bitcoin

Una de las afirmaciones más fuertes de Saylor es que las críticas a las empresas que compran Bitcoin están fuera de lugar. Para empresas en pérdidas, poseer Bitcoin como medio para mejorar su balance o para aumentar sus beneficios es una decisión racional. No se debería criticar a las empresas que, con pérdidas anuales de 10 millones de dólares, poseen Bitcoin por valor de 100 millones y generan ganancias de capital de 30 millones; en cambio, las críticas deberían dirigirse a las políticas de gestión que generan pérdidas continuas.

Bitcoin se posiciona como “el capital digital universal”. Así como la infraestructura eléctrica sustenta todas las máquinas de una fábrica, Bitcoin es la base universal de la economía digital. Con 400 millones de empresas en el mundo, la idea de que unas pocas empresas comprando Bitcoin saturen el mercado es absurda.

Lo que Saylor quiere enfatizar es que los críticos deberían reflexionar sobre su propia perspectiva. La mayoría del 99% de los partidarios de Bitcoin están alineados en la misma dirección, mientras que solo el 1% opuesto representa una minoría. Intentar categorizar a las empresas solo desde una perspectiva financiera hace que se pierda de vista la verdadera creación de valor a largo plazo.

Crédito digital respaldado por Bitcoin — La ambición de 10 billones de dólares de Strategy

La verdadera visión de Strategy no es en el sector bancario, sino en construir un mercado de “crédito digital”. Saylor ha declarado que no le interesa la función bancaria, explicando que su objetivo es “evitar la dispersión de esfuerzos”. La meta de la compañía es crear el mejor producto del mundo en un mercado de crédito respaldado por Bitcoin.

El producto STRC (Strake Deferred Digital Credit) que ofrece Strategy aspira a ser un activo cotizado con un rendimiento del 10% y un valor V de 1 a 2. Si lograra captar el 10% del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., eso equivaldría a un mercado de 10 billones de dólares. En un entorno donde los servicios de consultoría y banca ya están saturados, el mercado de productos de crédito respaldados por Bitcoin está prácticamente en blanco.

La razón para mantener reservas en dólares es mejorar la solvencia de las empresas. Los inversores en crédito temen la volatilidad de Bitcoin, pero las reservas en dólares eliminan esa preocupación y aumentan el atractivo del producto. Para convertirse en el mayor jugador en el campo del financiamiento digital, es imprescindible contar con activos en los que los inversores en crédito confíen plenamente.

La razón por la que Strategy no entra en el sector bancario es para evitar la competencia directa. Competir con los clientes sería la estrategia más tonta; en cambio, la compañía debe centrarse en transformar el sistema monetario mundial, el sistema bancario y el mercado de crédito en su conjunto, con una visión más profunda.

Finalmente, Saylor señala un punto legal importante: el valor de las acciones de una empresa no solo depende de cómo utilice su capital ahora, sino también de lo que planea hacer en el futuro. No porque no esté haciendo algo ahora significa que no pueda hacerlo en el futuro. La verdadera valoración de Strategy debe basarse en su potencial y visión futura.