La reciente subida del cobre tiene una historia sencilla detrás. La oferta se está reduciendo—los inventarios están muy ajustados en los principales mercados—mientras que la demanda se mantiene sólida. Esa combinación no deja mucho margen para una debilidad en los precios.

Cuando tienes una oferta restringida que se encuentra con una demanda constante o en crecimiento, las matemáticas son simples: los precios suben. Los traders e inversores que observan las tendencias macroeconómicas conocen bien este esquema. Se aplica tanto si miras los mercados de energía, metales o ciclos de commodities más amplios.

¿Qué hace que este momento sea interesante para los observadores de carteras? El cobre suele actuar como un barómetro de la salud económica y la actividad industrial. Cuando sube por fundamentos como estos, generalmente indica confianza en la demanda subyacente—ya sea de sectores manufactureros, proyectos de infraestructura o demanda relacionada con la transición, como las construcciones de energías renovables.

La situación de inventarios ajustados sugiere que el mercado no está simplemente valorando un hype temporal. Las restricciones reales de suministro están haciendo el trabajo pesado aquí, apoyando las ganancias.