Rally de metales preciosos: el oro supera los US$4,600 mientras la plata alcanza un máximo histórico por encima de US$86

Una tendencia histórica continúa en el mercado de metales preciosos, con el oro y la plata rompiendo ambos récords previos esta semana. El 12 de enero de 2026, el precio spot del oro subió a US$4,630.01 por onza, mientras que la plata alcanzó simultáneamente un máximo histórico de US$86.06 por onza—un ascenso dramático desde donde estaban estos mercados apenas unos meses antes.

La trayectoria del precio del oro: de US$2,640 a alturas récord

El notable recorrido del metal amarillo a lo largo de 2025 revela la magnitud de esta tendencia alcista. Comenzando el año cerca de US$2,640, el oro subió sistemáticamente, alcanzando US$3,200 en abril antes de consolidarse durante el verano. La verdadera aceleración ocurrió a mediados de octubre cuando rompió decisivamente la barrera de US$4,300. Aunque se produjeron retrocesos—incluyendo una caída temporal por debajo de US$4,000—ni la magnitud ni la duración coincidieron con las expectativas de los analistas. Para finales de noviembre, el impulso se reanudó, y la tendencia se intensificó notablemente en diciembre. En comparación histórica con el precio del oro en 2007, que rondaba los US$800 por onza, las valoraciones actuales representan un avance extraordinario de varios años impulsado por dinámicas de mercado completamente diferentes.

Por qué la tendencia alcista se está acelerando ahora

Varios factores convergen para impulsar este avance sostenido. Las tensiones geopolíticas y la incertidumbre económica persistente a nivel global han convertido al oro en el activo defensivo preferido. Además, las expectativas de una política monetaria más flexible—particularmente tras la próxima salida de Jerome Powell como presidente de la Reserva Federal a finales de este año—han respaldado los precios. Los recortes en las tasas de interés de la Fed proporcionaron un impulso, aunque los recientes desarrollos políticos han añadido volatilidad adicional a la ecuación.

La dimensión política: la independencia de la Fed bajo presión

Un contexto importante para la fortaleza actual de los metales preciosos implica una tensión sin precedentes entre la administración de Trump y la Reserva Federal. El 9 de enero, el Departamento de Justicia de EE. UU. entregó a la Fed citaciones de un gran jurado criminal dirigidas a Powell, supuestamente relacionadas con un testimonio ante el Comité de Banca del Senado en 2025 sobre un proyecto de renovación. Sin embargo, la declaración oficial de Powell indicó que la investigación proviene de la presión de la administración sobre la Fed para reducir las tasas, calificándolo como un intento de comprometer la independencia del banco central.

Este desarrollo extraordinario ha sacudido los mercados. Analistas en todo el mundo han señalado que cuestionar la autonomía de la Fed amenaza la credibilidad de la institución como autoridad en la lucha contra la inflación. Si la política monetaria pasa a estar sujeta a influencias políticas en lugar de datos económicos, varias consecuencias podrían repercutir en los mercados: la atracción del dólar como moneda de reserva neutral disminuye, la confianza de los inversores en los bonos estadounidenses podría debilitarse, y la demanda de activos refugio alternativos como el oro se intensifica.

Reacciones del mercado y implicaciones más amplias

Los estrategas financieros señalan que, en circunstancias normales, los datos recientes de empleo e inflación en EE. UU. justificarían que la Fed mantuviera las tasas estables. Sin embargo, si la presión política supera la toma de decisiones basada en datos y la inflación resurge, los inversores migran lógicamente hacia coberturas contra la inflación: los metales preciosos ocupan un lugar destacado junto con las commodities, los bonos ligados a la inflación y las acciones de dividendos.

La incertidumbre en torno a la independencia de la Fed también presiona al dólar estadounidense. Un dólar debilitado hace que el oro—valorado en dólares a nivel mundial—sea más atractivo para los compradores internacionales. Además, las preocupaciones sobre una deuda estadounidense récord que supera los US$38 billones están llevando a los inversores a cuestionar la estabilidad del dólar a largo plazo, lo que impulsa aún más la demanda de refugio seguro.

El complejo de metales preciosos en general

Más allá del oro y la plata, el platino se acercó a máximos históricos el lunes en US$2,360.50 por onza. El paladio, aunque por debajo de su pico, se mantuvo por encima de US$1,900 por onza. La doble naturaleza de la plata como metal de inversión y componente industrial crítico—esencial para la tecnología de paneles solares y otras aplicaciones—sigue respaldando su movimiento de precios.

El complejo de metales preciosos se ve reforzado además por fuertes compras de bancos centrales, especialmente de las principales naciones orientales que diversifican sus reservas alejándose del dólar. Estos compradores institucionales proporcionan un suelo estructural a los precios, asegurando que la volatilidad haya contenido los riesgos a la baja en comparación con el potencial de alza.

A medida que persiste el riesgo geopolítico y las dudas sobre la autonomía de la política monetaria permanecen, se espera que esta posición defensiva continúe en vigor, apoyando tanto al oro como a la plata en niveles elevados durante los próximos meses.