Las tensiones geopolíticas y las interrupciones en el suministro continúan impulsando el mercado del petróleo crudo Tiempo

Los mercados de petróleo crudo muestran resistencia esta semana, con el petróleo WTI de febrero avanzando +0.71 puntos (+1.20%) y la gasolina RBOB de febrero ganando +0.0136 (+0.76%). La recuperación sigue a la caída del jueves, impulsada por una confluencia de presiones del lado de la oferta y puntos críticos geopolíticos que continúan sustentando los precios en el momento del mercado de petróleo crudo.

La crisis en Irán mantiene el suelo de precios

El aumento de la inestabilidad en Irán sigue siendo el factor alcista dominante para las valoraciones del crudo. Como cuarto mayor productor de la OPEP, con más de 3 millones de barriles por día, cualquier interrupción en la producción iraní amenaza el suministro global. La acumulación militar de EE. UU. en la región, incluyendo el despliegue de un grupo de ataque de portaaviones, ha aumentado la ansiedad del mercado a pesar de la desescalada en las amenazas de intervención inmediata. Se ha aconsejado a los personal de seguridad en la base aérea de Al Udeid en Qatar que se reubiquen, señalando una tensión elevada tras los ataques aéreos iraníes de represalia del año pasado.

Con miles de personas en las calles protestando por el colapso económico y la crisis monetaria, se vislumbra la posibilidad de nuevas represalias gubernamentales o acciones militares de EE. UU. Este peso geopolítico sigue actuando como un mecanismo crucial de soporte de precios en el marco temporal del mercado de petróleo crudo.

La fragmentación de la cadena de suministro estrecha los balances globales

Más allá de las tensiones en Oriente Medio, múltiples shocks de oferta están comprimiendo el crudo disponible. Los ataques con drones a petroleros cerca de la terminal del Consorcio de Oleoductos del Caspio en Rusia han reducido las cargas en aproximadamente un 50%, a unos 900,000 bpd. Los ataques ucranianos a más de 28 refinerías rusas en cuatro meses han paralizado la infraestructura de exportación, mientras que las nuevas sanciones a entidades rusas restringen aún más la capacidad de Moscú para mover petróleo a nivel mundial.

Estas interrupciones son particularmente significativas ya que la OPEP+ se comprometió el 3 de enero a pausar los aumentos de producción hasta el primer trimestre de 2026, manteniendo la producción en los niveles actuales en lugar de seguir con el incremento planeado inicialmente de +137,000 bpd en diciembre. El cártel aún tiene 1.2 millones de bpd de producción previamente recortada en espera de restauración.

La demanda de China compensa las preocupaciones de la AIE

El apetito chino por el crudo continúa fortaleciéndose en el ciclo de mercado del petróleo crudo. Las importaciones de diciembre están en camino de un aumento del 10% mes a mes, alcanzando un récord sin precedentes de 12.2 millones de bpd, mientras Beijing reconstruye sus reservas estratégicas. Esta vitalidad en la demanda proporciona un soporte esencial a los precios en un momento en que las previsiones de superávit global de crudo se están ampliando.

La AIE ha advertido de un superávit récord de 3.815 millones de bpd para 2026, mientras que la producción de diciembre de la OPEP alcanzó los 29.03 millones de bpd (+40,000 bpd m/m). La EIA ajustó al alza la producción estadounidense de 2026 a 13.59 millones de bpd, sugiriendo que la producción en Norteamérica sigue siendo robusta a pesar de una disminución de -3 en el conteo de plataformas a 409 unidades activas, todavía justo por encima de mínimos de varios años.

La situación de inventarios, mixta, antes de la temporada pico

La dinámica de inventarios presenta un panorama matizado. Al 9 de enero, los inventarios de crudo en EE. UU. se sitúan un 3.4% por debajo del promedio estacional de cinco años, lo que potencialmente limita el riesgo a la baja en los precios. Los inventarios de gasolina, por el contrario, están un 3.4% por encima de las normas estacionales, señalando un suministro adecuado de productos refinados. Las existencias de destilados permanecen un -4.1% por debajo del promedio, sugiriendo un posible apalancamiento para las commodities energéticas.

La producción de crudo en EE. UU. cayó un -0.4% semana a semana, a 13.753 millones de bpd, ligeramente por debajo del récord de noviembre de 13.862 millones de bpd, indicando que la disminución en el conteo de plataformas comienza a limitar el crecimiento de la producción.

La convergencia de puntos críticos geopolíticos, interrupciones estructurales en la oferta y una demanda china constante sugiere que el mercado de petróleo crudo seguirá apoyado a pesar de las previsiones de superávit global en expansión hacia 2026.