Las preocupaciones fiscales de Japón están reconfigurando la dinámica del mercado de divisas de maneras inesperadas. Las preocupaciones crecientes por el gasto gubernamental combinado con la inflación que vuelve a estar en el radar han comenzado a deshacer la correlación históricamente estrecha del yen con el dólar y los rendimientos de los JGB—relaciones en las que los operadores han confiado durante años. Este cambio es lo suficientemente importante como para que las principales instituciones financieras reconsideren sus estrategias. Los estrategas de HSBC recientemente cambiaron sus pronósticos a raíz de estos desarrollos, señalando que el enfoque tradicional para el comportamiento del yen puede ya no ser válido. Cuando la política del banco central y las trayectorias fiscales cambian de manera tan drástica, se generan ondas en múltiples clases de activos que vale la pena tener en cuenta.