Trampas alcistas y bajistas en el mercado de activos criptográficos: el peligro de lanzarse sin verificación

¿Por qué las trampas son frecuentes en el mercado de criptoactivos?

Los criptoactivos se negocian las 24 horas del día, y la mayor parte de su liquidez proviene de futuros perpetuos con apalancamiento. Esta estructura crea un mecanismo que produce movimientos de precios agudos y de corta duración incluso con un ligero desequilibrio en las órdenes.

La combinación del comportamiento de masa de los participantes del mercado y el apalancamiento hace que las trampas alcistas y bajistas sean algo cotidiano. El precio parece superar una resistencia y luego se invierte inmediatamente, causando pérdidas a los traders que compraron tarde. Justo después, parece que el soporte se rompe y el precio se recupera rápidamente, forzando a quienes vendieron a ajustarse a sus posiciones — y esto se repite una y otra vez.

De hecho, en el mercado de criptoactivos, se producen decenas de millones de dólares en liquidaciones en un solo día durante movimientos extremos. Esta reacción en cadena fomenta falsos rompimientos y facilita que los traders que esperan confirmación sean fácilmente engañados.

La estructura y patrones de fallo de la trampa alcista

La trampa alcista ocurre cuando el precio rompe un nivel de resistencia importante, se impulsa con optimismo comprador y luego el impulso se reduce de repente, invirtiéndose la tendencia. La señal típica es una ruptura con volumen débil, seguida de una falta de seguimiento y el regreso del precio al rango anterior.

El mercado de derivados suele dar advertencias tempranas. Si la tasa de financiación se inclina notablemente en positivo (los largos pagan a los cortos) y el interés abierto crece alrededor de la resistencia, indica que las posiciones largas están excesivamente concentradas. En este entorno, es más fácil que ocurra una presión en contra, y con solo una pequeña presión de venta puede desencadenarse un squeeze.

La clave para identificarlo está en la estabilización de la financiación y la dinámica del volumen. En una ruptura saludable, tras una subida inicial, la financiación se relaja y en la prueba (retroceso) vuelve a entrar volumen. Si, en cambio, el interés abierto se reduce y el precio cae por debajo de la resistencia, la ruptura probablemente ha fracasado.

La estructura y mecanismo de recuperación de la trampa bajista

La trampa bajista se da cuando parece que el soporte se rompe, pero justo después, el mercado se recupera rápidamente. La ruptura suele ser solo una sombra (mechazo) y, tras ello, el precio vuelve con fuerza y cierra con una vela alcista.

Para entender este patrón, es necesario observar la concentración de posiciones cortas. Si la tasa de financiación está muy en negativo (los cortos pagan a los largos), indica que hay una congestión en las posiciones cortas. Una caída rápida hacia mínimos puede sugerir liquidaciones forzadas, y en ese momento el volumen puede desaparecer de golpe. Sin embargo, si el precio recupera el soporte y el interés abierto vuelve a aumentar, es probable que se esté formando un squeeze.

Las cascadas de liquidaciones suelen marcar el fondo. Cuando se eliminan las liquidaciones forzadas, el precio puede superar el soporte original y seguir subiendo, atrapando incluso a los traders que entraron tarde en cortos.

La tasa de financiación y el interés abierto: interpretando el nivel de apalancamiento

En los futuros perpetuos, la tasa de financiación se paga periódicamente para sincronizar el precio con el mercado spot. Cuando la financiación se inclina de forma extrema en positivo o negativo, es una señal clara de que las posiciones están sesgadas en una dirección.

El interés abierto representa el volumen de contratos derivados pendientes. Un aumento repentino en niveles clave indica que hay más apalancamiento en riesgo, lo cual puede servir de “combustible” para una reversión. Una caída rápida en el interés abierto sugiere una liquidación forzada, mientras que un aumento posterior indica que nuevos participantes están entrando en la trampa.

Por ejemplo, en activos principales como Bitcoin (BTC), estos signos de apalancamiento se repiten en patrones típicos de trampas alcistas y bajistas basadas en la señal de apalancamiento.

El entorno del libro de órdenes y eventos de noticias: la ilusión de la baja liquidez

La liquidez disminuye notablemente durante los fines de semana y fuera de horario. Según datos de Kaiko, en 2024, la participación de Bitcoin en el comercio de fin de semana cayó hasta un 16%, lo que aumenta el riesgo de spreads amplios y deslizamientos.

Una orden grande aislada puede atravesar un libro delgado, generando una falsa sensación de ruptura importante. El spoofing (ordenes grandes que desaparecen al acercarse) y la manipulación del mercado también crean ilusiones similares. Aunque en mercados regulados esto es ilegal, en los exchanges de criptoactivos se han registrado patrones similares.

Además, eventos como nuevas listas o desbloqueos de tokens pueden, especialmente en altcoins con poca liquidez, sobrecargar temporalmente la estructura del mercado y provocar rupturas agudas. Sin embargo, al normalizarse el flujo de órdenes, suele revertirse rápidamente.

El costo de entrar sin confirmación: la importancia de esperar la prueba

Para evitar trampas alcistas o bajistas, lo más importante es verificar la “prueba” o testeo. Los falsos rompimientos suelen fallar en la prueba.

En concreto, se debe esperar a que en un marco de tiempo mayor, como el de 4 horas o diario, el nivel se cierre por encima (o por debajo) y que, tras ello, el volumen y el interés abierto mejoren o se mantengan en niveles adecuados, confirmando la validez del movimiento antes de aumentar la posición.

Si el volumen es inferior a la media y en la siguiente prueba el nivel se rompe a la baja, esa señal debe considerarse ruido y evitar entrar en la posición.

Lista de verificación práctica para evitar trampas

1. Prueba y soporte: Esperar confirmación en marcos mayores y una segunda prueba exitosa. No entrar solo con una ruptura.

2. Verificación del volumen: Confirmar que el volumen sea superior a la media y que la participación se expanda. Si la acción es débil, el riesgo de trampa aumenta.

3. Contexto de derivados: Si la financiación es muy positiva o negativa y el interés abierto crece hacia niveles clave, advertir sobre posiciones concentradas.

4. Después de eventos de liquidación: Evitar seguir movimientos impulsivos o cascadas de liquidaciones. La recuperación tras una eliminación masiva puede ser engañosa.

5. Considerar horarios y catalizadores: Los fines de semana y fuera de horario, la liquidez es escasa y los eventos como listados o desbloqueos pueden distorsionar los precios. Evaluar según los resultados de las pruebas en diferentes horarios.

6. Definir puntos de invalidación: Tener claro en qué punto la predicción puede fallar y ajustar el tamaño de la posición para limitar pérdidas pequeñas.

No seguir esta lista de verificación en las configuraciones puede ser muy arriesgado. El mercado siempre ofrece oportunidades constantes.