Los bancos estadounidenses han encontrado una forma de ganar en cripto sin complicaciones—Y esta es la incógnita

En diciembre, ocurrió un evento importante en la regulación de criptomonedas que pasó desapercibido para muchos. La Oficina del Contralor de la Moneda de EE. UU. (OCC) dio luz verde para que los bancos nacionales puedan consolidar operaciones de criptomonedas para sus clientes—sin necesidad de poseer las monedas físicas en sí.

No se trata solo de una aprobación técnica. La Carta Interpretativa 1188 es una señal fundamental que resuelve un largo debate: el sistema bancario en EE. UU. está oficialmente abierto a las criptomonedas, pero dentro de ciertos límites.

Por qué es importante esta decisión

La autorización cubre transacciones de “riesgo cero”—donde el banco compra a un cliente y vende a otro, sin tener que mantener criptomonedas propias. Para quienes temen que el sector bancario tenga dificultades para integrarse en la revolución cripto, esto representa un gran avance. Permite a grandes instituciones financieras ofrecer servicios de trading y custodia de criptomonedas orientados al cliente usando infraestructura bancaria familiar, sin necesidad de desarrollar nuevas tecnologías o depender de socios externos en exchanges.

Pero el verdadero giro de la trama es el anuncio adicional que acompaña a esto. El Contralor Jonathan Gould declaró abiertamente que no ve razón para tratar los activos digitales como algo diferente a las actividades bancarias tradicionales. Su postura abarca directamente las discusiones sobre la carta de confianza nacional—una infraestructura que se vuelve un campo de batalla crítico en el espacio de custodia de criptomonedas.

Quién controla el sistema bancario y por qué es relevante

La OCC es la agencia federal que emite las cartas de confianza para los bancos nacionales y supervisa sus operaciones. Gould, como Contralor, es el máximo responsable de decidir quién obtiene la licencia bancaria y qué actividades pueden realizar. Su perspectiva está profundamente enraizada en el ecosistema financiero—es miembro de la Junta de la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) y del Consejo de Supervisión de Estabilidad Financiera.

La carta de confianza nacional es una licencia especializada para instituciones que se enfocan únicamente en servicios fiduciarios y de confianza—como una nueva forma de licencia bancaria que no implica ser un banco comercial completo. Su estrategia es clara: gestionar activos de clientes, administrar flujos de liquidación, pero evitar la carga tradicional de captación de depósitos y la regulación completa. Para las firmas cripto, esto ofrece supervisión federal, autoridad para operar a nivel nacional y potencial protección frente a requisitos más estrictos de las empresas holding.

¿Por qué es un enigma? El sector bancario tradicional, incluyendo al Instituto de Políticas Bancarias (BPI), teme que las cartas de confianza sean una vía oculta para que las empresas cripto operen como bancos sin seguir la misma supervisión. El BPI ha presentado formalmente una petición a la OCC para restringir el acceso a las cartas de confianza específicamente para solicitantes enfocados en cripto.

Qué permite realmente la OCC

La Carta Interpretativa 1188 aclara tres aspectos clave:

Primero, el comercio de principal emparejado—el banco compra a un Cliente A y vende inmediatamente a un Cliente B. Sin riesgo de inventario, solo facilitación. Para activos clasificados como valores, esto opera bajo la Sección 24 de la Ley de Bancos Nacionales. Para otros activos cripto, la carta aplica un test de cuatro factores y confirma que sigue siendo “actividad bancaria.”

En segundo lugar, los servicios de custodia. Las cartas de la OCC que establecían que mantener reservas de stablecoins y la custodia básica de cripto son funciones bancarias válidas, permanecen vigentes. Esto da luz verde a los bancos nacionales para mantener reservas de activos digitales y ofrecer servicios de custodia segura.

En tercer lugar, la elegibilidad para cartas de confianza. Gould indicó que la OCC no rechazará automáticamente a los solicitantes cripto para las cartas de confianza nacionales, siempre que cumplan con los mismos estándares—capital adecuado, gestión competente, controles de riesgo sólidos, evaluación del beneficio comunitario.

Qué cambia a nivel práctico

Para los grandes bancos en EE. UU. que evitaban las criptomonedas, esto abre puertas. Pueden comenzar a construir operaciones de corretaje cripto con exposición mínima en su balance. Sin necesidad de alianzas con exchanges dudosos o de externalizar operaciones.

Para los exchanges cripto, la apertura es aún más significativa. Pueden buscar una carta de confianza nacional y consolidar trading, accesos fiat y custodia en una sola entidad supervisada por la OCC. Esta estructura resulta más atractiva para clientes institucionales que requieren certificación de custodio calificado.

Para los emisores de stablecoins, este cambio es relevante. Las reservas pueden ser gestionadas por un banco fiduciario regulado por la OCC en el balance federal. Los flujos de pago pueden enrutarse a través de redes corresponsales conectadas con la Fed. El emisor mismo puede mantenerse fuera del marco completo de un banco.

Cada paso adelante tiene un camino complejo

No significa que la aprobación sea automática para cada empresa cripto que aplique. La OCC tiene discreción amplia en el proceso de aprobación. El BPI y otros comentaristas ya han presentado objeciones detalladas a ciertos solicitantes, citando antecedentes débiles en protección al consumidor, conflictos en modelos de negocio o estructuras de propiedad poco claras.

Los equipos de evaluación de la OCC tienen la última palabra. Los discursos principales de Gould son solo la base—el verdadero filtro serán las condiciones supervisoras, requisitos de capital y pruebas de estrés operacionales que se exigirán en cada aprobación.

El efecto dominó global

Cuando los bancos nacionales en EE. UU. comiencen a ofrecer routing de principal sin riesgo para Bitcoin y Ethereum bajo la guía de la OCC, esto influirá en la estrategia bancaria internacional. Las instituciones financieras globales ajustarán sus operaciones en Londres, Frankfurt, Singapur, según lo que funcione en EE. UU.

Si solo unos pocos cripto negocios logran obtener la carta de confianza nacional y operar con grandes reservas de custodia y stablecoins bajo supervisión federal, esto marcará un cambio estructural respecto al modelo tradicional de exchange offshore con socios locales.

El mensaje real

El sistema bancario en EE. UU. no está abriendo todas las puertas de golpe. La OCC ha iniciado un proceso de vincular actividades específicas de cripto a un marco regulatorio concreto: comercio de principal sin riesgo, servicios modernos de custodia, cartas de confianza para operaciones fiduciarias y reservas.

En una industria donde la incertidumbre regulatoria es el principal riesgo de negocio, esta clarificación gradual es tan valiosa como una legislación importante.

Para las firmas cripto que apuntan al capital institucional estadounidense, ahora el camino está más claro. Para los bancos tradicionales que dudan en entrar, ya ven dónde están los límites. La rapidez en la ejecución de ambos lados determinará si la carta de la OCC marca el inicio de una nueva era o solo una aclaración temporal.