El fondo de pensiones danés vende bonos estadounidenses y genera reflexión: ¿Es realmente insostenible la deuda fiscal de Estados Unidos?

【BlockBeats】Recientemente ocurrió un hecho interesante. Una institución danesa que administra un fondo de pensiones de 25,000 millones de dólares, AkademikerPension, planea liquidar toda su deuda estadounidense antes de finales de enero. Aunque no es un gran evento, la lógica detrás de ello merece ser analizada.

El director de inversiones de este fondo, Anders Schelde, explicó sinceramente las razones de su decisión: la situación crediticia general de Estados Unidos no es buena. Utilizó una expresión más directa: la situación fiscal del gobierno estadounidense es «insostenible» a largo plazo.

Las cifras específicas son las siguientes: para finales de 2025, AkademikerPension tendrá aproximadamente 100 millones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU. Aunque en valor absoluto no es mucho, el movimiento tiene un significado simbólico claro. Schelde mencionó que la razón original para mantener exposición a bonos del Tesoro era simplemente gestión de riesgos y necesidades de liquidez, pero ahora han decidido «buscar alternativas».

Varios factores impulsaron esta decisión. Se mencionó la polémica en torno a Groenlandia, pero lo más central son dos preocupaciones: una, dudas sobre la disciplina fiscal de EE. UU.; y dos, la tendencia a la debilidad del dólar. Desde la perspectiva de asignación de activos, esta lógica es muy clara: dado que el dólar se está debilitando y el riesgo de deuda estadounidense está en aumento, ¿por qué seguir apostando por los bonos estadounidenses?

¿Qué lecciones ofrece esto al mercado de criptomonedas? La tendencia del dólar y la liquidez macroeconómica son factores fundamentales que afectan los activos digitales. Cuando la atracción por los activos estadounidenses disminuye, el flujo de fondos inevitablemente se ajusta. La inversión en fondos de pensiones y similares empieza a cambiar, lo que indica que todos están reevaluando el valor a largo plazo de los activos en dólares.