Bitcoin mantiene el nivel de 85 000 USD – ¿es esto el comienzo del escenario de "comprar miedo"?

La situación del mercado está llegando a un momento clave. Los inversores enfrentan la decisión de mantenerse en sus posiciones y esperar aumentos, o reducir su exposición ante una posible corrección más profunda. Mientras tanto, la incertidumbre sobre la política de tipos de interés en Japón intensifica el sentimiento de huida del riesgo. No es sorprendente que los indicadores on-chain de Bitcoin [BTC] no muestren una recuperación similar a la del segundo trimestre. En aquel entonces, la métrica STH NUPL BTC volvió a la normalidad tras una caída de dos meses, y ahora permanece claramente en negativo.

La actual crisis de confianza penetra en la red más profundamente que antes. Los datos muestran que las reservas de los mineros han disminuido en 900 BTC en solo dos días, por una transacción valorada en aproximadamente 76 millones de dólares. Comparándolo con los costes de producción, queda claro: muchos mineros operan por debajo del umbral de rentabilidad. Las señales en la cadena indican una fase de capitulación. Sin embargo, a pesar de esta presión, BTC se mantiene consistentemente por encima de la barrera de 85,000 dólares, por cuarto semana consecutiva en este rango. Esta resistencia genera una pregunta importante: ¿se activará finalmente el patrón clásico de “compra cuando otros tienen miedo”?

La intervención de las ballenas cambia el equilibrio del mercado

En el entorno macroeconómico actual, la importancia de los grandes actores crece exponencialmente. El Banco de Japón ha subido los tipos de interés en 25 puntos básicos, alcanzando el nivel más alto en tres décadas. ¿La consecuencia? El interés en Bitcoin spot se está debilitando, y los inversores de Norteamérica permanecen muy cautelosos. Sin embargo, esta volatilidad crea un entorno ideal para mover la dinámica de oferta de BTC.

Las posiciones más débiles están siendo eliminadas del mercado, y la fuerza de adquisición disponible en la oferta la toman las manos más fuertes. Las estadísticas lo confirman: casi el 50% de la capitalización realizada de Bitcoin proviene actualmente de compras realizadas por ballenas. La capitalización realizada refleja el precio al que las unidades se movieron recientemente en la red. El hecho de que la mitad de este valor esté atribuida a las últimas transacciones de grandes compradores significa que una parte significativa de la oferta disponible ha pasado a manos más ricas.

Desde una perspectiva técnica, esta rotación explica la resistencia de BTC frente a la presión bajista. A pesar del miedo generalizado y las fases de venta, Bitcoin mantiene su estructura de soporte. Si esta tendencia continúa, determinar el punto más bajo del ciclo no debería estar tan lejos.

Observaciones clave

• Los indicadores on-chain señalan tensión en el mercado, pero el precio de BTC demuestra una fuerza oculta
• Casi la mitad de la capitalización realizada de Bitcoin está impulsada por la participación de nuevas ballenas
• El flujo de capital desde los poseedores más débiles a los más fuertes refuerza la perspectiva de estabilización del fondo del mercado
• La turbulencia macroeconómica crea condiciones para una rotación de oferta que podría prolongar el ciclo actual